資產評估市場法淺析論-資料下載頁
2025-06-04 17:41本頁面
【正文】 68 家 ,每股轉讓價格的平均值為 元 ,將控股權的平均轉讓價格比上平均每股凈資產的價格 ,得出控股權平均溢價水平位 25%。 胡開春、秦耀林選擇 2021年和 2021年發(fā)生控制權轉移的上市公司作為樣本 ,得出溢價率的范圍從 %到 %,平均溢 價率為 % ,中間值為 0。如果只考察 31家溢價率為正的公司 ,其溢價率范圍從 %到 %,平均溢價率為 %,中間值為 %。 （二）提高市場法評估企業(yè)資產的信息披露質量 運用市場法評佔企業(yè)資產 ,存在著可比公司的選擇、資產比率的選擇以及可比公司與被評估企業(yè)差異調整等多個技術環(huán)節(jié)。這些技術環(huán)節(jié)需要評估人員運用專業(yè)知識并結合職業(yè)判斷、綜合考慮各項因素來確定 ,對最終評估結果有重要影響 ,因此 .需要在評佔報告的信息披露方面對這些技術環(huán)節(jié)加以披露。運用市場法評估企業(yè)資產需要在評估報告中著重 披露以下幾個方面。 1. 可比公司選擇的披露 在我國的企業(yè)資產評估實務中 ,通常評估的是非上市企業(yè)的資產 ,一般是使用上市公司比較法選擇與被評估企業(yè)類似的上市公司作為可比公司。在評估報告信息披露中應該說明可比公司及其選擇依據(jù) ,可以從被評估企業(yè)內部特征及被評估企業(yè)的外部環(huán)境兩個方面來說明可比公司的選擇依據(jù)。 從被評估企業(yè)內部特征來看 ,要披露選擇的可比公司與被評估企業(yè)在企業(yè)規(guī)模、性質、盈利能力、經營風險、財務風險等方面具有可比性 。被評估企業(yè)外部環(huán)境來看 ,要披露可比公司與被評估企業(yè)在經濟、政治、法律環(huán)境及所處行業(yè)方面 的可比性 ,一般情況下需要重點考察所處行業(yè)的可比性。 2. 資產比率選擇依據(jù)及各種資產比率配合使用的披露 資產比率的選擇是運用市場法評估企業(yè)資產的重要環(huán)節(jié) ,在評估報告中應披露資產比率選擇的依據(jù)并說明資產比率配合使用的情況。披露資產比率選擇的依據(jù) ,要具體說明選擇不同口徑的收益類資產比率和資產類資產比率的原因 ,以及根據(jù)被評估企業(yè)的行業(yè)特點 ,構造的基于行業(yè)特殊性的資產比率。 使用資產比率評估企業(yè)資產時 ,盡量選擇多種資產比率 ,在評估報告中需要 12 披露多種資產比率配合使用的情況 ,在確定初步評估結果時 ,是選擇哪一種資產比率計 算出的結果 ,還是使用一個平均值 ,并說明原因。 3. 控股權溢價或少數(shù)股權折價處理情況的披露 在評估企業(yè)部分股權資產時 ,還需要考慮是否存在控股權溢價或少數(shù)股權折價的情況 ,并在評估報告中加以披露。在評估報告中 ,要披露評估結果是否存在控股權溢價或少數(shù)股權折價的情況 ,如果存在這種情況 ,要對產生控股權溢價或少數(shù)股權折價的原因進行分析 ,并說明控股權溢價或少數(shù)股權折價的確定依據(jù) ,披露最終確定的控股權溢價率或少數(shù)股權折價率。 4. 流動性不足處理情況的信息披露 企業(yè)資產評估實務通常是對非上市公司股權資產進行評估 ,因此需 要考慮是否存在流動性不足的情況 ,并在評估報告中加以披露。在評估報告中應披露評估結果是否考慮了流動性不足的情況 ,說明股權存在流動性不足的原因 ,并披露計量缺乏流動性折扣的方法及確定的缺乏流動性折扣率。 結論 在資產評估方法理論研究領域中 ,對市場法的研究還是一項較新的課題。本文在綜合運用理論研究、評估實踐等方法的基礎上 ,理論聯(lián)系實際 ,定性研究與定量研究相結合 ,對資產評估市場法作了深入細致的探討 ,主要研究成果如下 : 本文在目前市場法未得到廣泛應用的背景下 ,提出了市場法研究的重要意義。 在市場法的應用難點的討 論中 ,本文針對不同的差異因素類型提出了差異量化修正的具體辦法 ,其中綜合運用到了統(tǒng)計預測與決策、技術經濟學等方面的知識。 本文從提高市場法評估企業(yè)價值的信息披露質量進行了建議。 由于本人研究能力及實踐能力有限 ,本文還存在很多需要改進完善的地方。在今后的學習和工作中將會不斷完善。 13 【 參考文獻 】 吳繼興：基于多元回歸分析的市場法價值決定因素研究 —— 以滬深兩市中白酒行業(yè)為例 [J]. 中國證券期貨 . 2021(09) 吳有慶：市場法在資產評估中的應用 [J].中國證券期貨 . 2021(12) 朱軍 ,賈玉：企業(yè)價值評估中市場法參數(shù)選擇研究 [J].中國資產評估 . 2021(08) 楊天珍：市場法在企業(yè)價值評估中的應用 [J].會計之友 . 2021(35) 王志華 ,王躍：企業(yè)價值評估方法比較研究 [J].企業(yè)導報 . 2021(03) 李英 ,王威 ,李青： 企業(yè)價值評估方法比較分析 [J].內蒙古科技與經濟 . 2021(02) 曹玉貴：企業(yè)價值評估方法比較與實用性分析 [J]. 華北水利水電學院學報 (社科版 ). 2021(06)
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