chap2國(guó)際投資理論-資料下載頁(yè)
2025-05-15 00:42本頁(yè)面
【正文】 它主要包括 技術(shù)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，組織管理優(yōu)勢(shì)，金融和貨幣優(yōu)勢(shì) 。 ? 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì) ? 跨國(guó)公司將其所擁有的資產(chǎn)加以?xún)?nèi)部化使用而帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。 ?跨國(guó)公司對(duì)其擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)一般有兩個(gè)利用的途徑：一是將其所擁有的資產(chǎn)的使用權(quán)出售給別的企業(yè)，也即資產(chǎn)使用外部化。二是跨國(guó)公司自己使用這些資產(chǎn)，通常指利用其資產(chǎn)發(fā)展對(duì)外直接投資。 ?內(nèi)部化的條件包括：簽訂和執(zhí)行合同需較高的費(fèi)用，買(mǎi)者對(duì)技術(shù)出售價(jià)值的不確定性，需要控制產(chǎn)品的使用 。 ? 區(qū)位優(yōu)勢(shì) ? 跨國(guó)公司以?xún)?nèi)部化方式將其特定資產(chǎn)與當(dāng)?shù)啬承┵Y源要素結(jié)合使用的一組條件。 ? 在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)還是在國(guó)外生產(chǎn)？ ? 確定在國(guó)外生產(chǎn)的話(huà)，是在甲國(guó)投資，還是在乙國(guó)投資？ ? 確定在甲國(guó)投資的話(huà)，是在甲國(guó)的東部還是西部投資？ ? 區(qū)位優(yōu)勢(shì)包括：直接和間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)，前者指東道國(guó)的某些有利因素形成的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，如東道國(guó)良好的投資環(huán)境，如 廣闊的產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)、低廉的生產(chǎn)要素成本、當(dāng)?shù)卦牧系目晒┬约傲己玫幕A(chǔ)設(shè)施條件、政府的各種優(yōu)惠投資政策、限制進(jìn)口的貿(mào)易壁壘 等； ? 間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)指，投資國(guó)的不利因素造成的。如 過(guò)高的出口費(fèi)用、自然資源缺乏、較高的生產(chǎn)要素成本，有些國(guó)家實(shí)行反托斯法，限制國(guó)內(nèi)大企業(yè)的發(fā)展 。 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式 所有權(quán)優(yōu)勢(shì) 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì) 國(guó)家區(qū)位優(yōu)勢(shì) 直接投資 出口銷(xiāo)售 許可合同 √ √ √ √ √ √ 第三節(jié) 國(guó)際間接投資理論 證券組合理論 紐約市立大學(xué) 巴魯克 學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授H 馬可維茨于 1959年出版的 《 證券組合選擇 》 一書(shū)中提出該理論。 一、資產(chǎn)組合理論 ? 背景： 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科維茲 Markowtz（ 1959）提出，并獲得過(guò)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 ?內(nèi)容： 任何證券都是一種所有權(quán)的書(shū)面憑證，投資者可以借此獲取收益。 → 但是由于證券發(fā)行者不能確保投資者獲得穩(wěn)定收益，這就需要投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 → 在一般情況下，證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比，即證券的收益越高風(fēng)險(xiǎn)也越大。 → 當(dāng)今資本市場(chǎng)上，投資風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。 → 投資者不能將收益作為資產(chǎn)選擇的唯一準(zhǔn)則， 而應(yīng)對(duì)投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析。 → 他指出，投資者應(yīng)同時(shí)操縱若干種有價(jià)證券，并形成若干種有效的投資組合，投資者可選擇適合自己需要的一組。 → 選擇的標(biāo)準(zhǔn)是：在投資組合的平均收益率一定時(shí)，取風(fēng)險(xiǎn)性最小的一組；在投資組合的風(fēng)險(xiǎn)性一定時(shí)，取其平均收益率最高的。 35% 100% 60% 45% 1 1 10 20 40% 30 風(fēng)險(xiǎn) 股票種類(lèi)
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