營運資金和股利政策-資料下載頁
2025-05-14 07:58本頁面
【正文】 20 000 股普通股股票， 并規(guī)定現有股東每持 10 股可得 1 股新發(fā)放股票。若該股票當時市價 20 元， 隨著股票股利的發(fā)放，需從“未分配利潤”項目劃轉出的資金為： 2 0 2 0 0 0 0 0 1 0 % = 4 0 0 0 0 0 （元） 由于股票面額（ 1 元）不變，發(fā)放 20 000 股，普通股只應增加“普通股” 項目 20 000 元，其余的 380 000 元（ 4 00 00 0 — 20 000 ）應作為股票溢價轉 至“資本公積”項目，而公司股東權益總額保持不變。發(fā)放股票股利后， 公司股東權益各項目見下表： 單位：元 普通股（面額 1 元，已發(fā)行 2 20 00 0 股） 22 0 000 資本公積 78 0 000 未分配利潤 1 600 000 股東權益合計 2 600 000 可見，發(fā)放股票股利，不會對公司股東權益總額 產生影響，但會發(fā)生資金在各股東權益項目間的再分配。 發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。 例 ? 假定上述公司本年盈余為 440 000元，某股東持有 20 000股普通股，發(fā)放10%的股票股利對該股東的影響為： 項目 發(fā)放前 發(fā)放后 每股收益 每股市價 20 持股比例 10% 持股總價值 20*20210 ? （ 1）如果公司在發(fā)放股票股利后同時發(fā)放現金股利，股東會因所持股數的增加而得到更多的現金。 ? （ 2）事實上，有時公司發(fā)放股票股利后其股價并不成比例下降；一般在發(fā)放少量股票股利（如2%～ 3%）后，大體不會引起股價的立即變化。這可使股東得到股票價值相對上升的好處。 ? （ 3）發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，因此投資者往往認為發(fā)放股票股利預示著公司將有較大的發(fā)展，利潤將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響，這種心理會穩(wěn)定住股價甚至使之反而略有上升。 ? （ 4）在股東需要現金時，還可以將分得的股票股利出售，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需繳納的資本利得稅率比收到現金股利所需繳納的所得稅率低，這使得股東可以從中獲得納稅上的好處。 2. 股票股利對公司的意義 ? （ 1）發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無須分配現金，這使公司留存了大量現金，便于進行再投資，有利于公司的長期發(fā)展。 ? （ 2）在盈余和現金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價值，從而吸引更多的投資者。 ? （ 3）發(fā)放股票股利往往會向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認為是公司資金周轉不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，加劇股價的下跌。
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