固定股利支付率政策-資料下載頁
2025-05-09 22:14本頁面
【正文】 機制，因此，公司就不應(yīng)該僅僅是簡單地年復(fù)一年地支付剩余收益，因為如果這樣，股利率會大幅波動失去其信息價值。由于股利的變動會作為一種重要的信息傳遞機制，公司應(yīng)防止其股利的過分波動。公司可在資本預(yù)算額較小時建立現(xiàn)金公積，用于在資本預(yù)算額較大時支出，這樣，可有效地緩和股利的波動。 即使股東組合很可能會隨股利政策的改變而改變，突然的變化也會造成短期的破壞性后果。并且，由于以下兩個原因，頻繁而劇烈的變化和會產(chǎn)生重大誤解的變化甚至可能會造成長期破壞。首先．最重要的一點，不對稱信息會使市場將公司股利政策的改變誤認為公司的管理當局沒有能力。第二，交易成本使投資者買賣股票顯得代價不菲。因此，頻繁的改變會使投資者產(chǎn)生挫折感，降低了他們愿意支付給公司股票的價格。這一價格下降會抵消預(yù)期額外買賣的交易成本。 因此，公司應(yīng)盡力保持穩(wěn)定的股利政策。
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