金融市場學(xué)第三章(1)-資料下載頁
2025-05-13 23:28本頁面
【正文】 公司債券低。 第二節(jié) 債券市場 ? 債券的一級(jí)市場 ? 發(fā)行合同書 發(fā)行合同書是說明公司債券持有人和發(fā)行債券公司雙方權(quán)益的法律文件，由受托管理人代表債券持有人利益監(jiān)督合同書中各條款的履行。它用大量篇幅說明各種限制性條款。 ? 否定性條款 否定性條款是指不允許或限制股東做某些事情的規(guī)定。 ? 肯定性條款 肯定性條款是指公司應(yīng)該履行某些責(zé)任的規(guī)定，如要求營運(yùn)資金、權(quán)益資本達(dá)到一定水平以上。 第二節(jié) 債券市場 ? 債券評(píng)級(jí) 為了客觀地估計(jì)不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)，通常需要由中介機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行評(píng)級(jí)。目前最著名的兩大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是 Standardamp。Poor’s和 Moody’s Investors Services。 第二節(jié) 債券市場 ? 債券的償還 ? 定期償還 定期償還是在經(jīng)過一定寬限期后，每過半年或 1年償還一定金額的本金，到期時(shí)還清余額。具體有兩種方法，一是以抽簽方式確定并按票面價(jià)格償還；二是從二級(jí)市場上以市場價(jià)格購回債券。 ? 任意償還 任意償還是債券發(fā)行一段時(shí)間（保護(hù)期）以后，發(fā)行人可以任意償還債券的一部分或全部，具體可根據(jù)早贖或以新償舊條款操作，也可在二級(jí)市場上買回予以注銷。 第二節(jié) 債券市場 ? 債券的二級(jí)市場 ? 債券的二級(jí)市場與股票類似，也可分為證券交易所、場外交易市場以及第三市場和第四市場幾個(gè)層次。 ? 關(guān)于債券二級(jí)市場的交易機(jī)制，與股票并無差別，只是由于債券的風(fēng)險(xiǎn)小于股票，其交易價(jià)格的波動(dòng)幅度也較小。 第三節(jié) 投資基金市場 ? 投資基金的概念 投資基金，是通過發(fā)行基金券 (基金股份或 受益憑證 )，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。 ? 投資基金特點(diǎn) ：規(guī)模經(jīng)營、分散投資、專家管理、服務(wù)專業(yè)化。 第三節(jié) 投資基金市場 ? 投資基金的種類 ? 根據(jù)組織形式，可以分為公司型基金和契約型基金； ? 根據(jù)投資目標(biāo)，可分為收入型基金、成長型基金和平衡型基金。 ? 根據(jù)資金投放的地區(qū)不同，可分為國內(nèi)基金、國家基金、區(qū)域基金和國際基金。 ? 根據(jù)投資對(duì)象細(xì)分，基金又大致可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金等。 第三節(jié) 投資基金市場 ? 投資基金的設(shè)立和募集 設(shè)立基金首先需要發(fā)起人，發(fā)起人可以是一個(gè)機(jī)構(gòu)，也可以是多個(gè)機(jī)構(gòu)共同組成?；鸬脑O(shè)立申請(qǐng)一旦獲得主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，發(fā)起人即可發(fā)表基金招募說明書，同時(shí)著手發(fā)行基金股份或受益憑證。 第三節(jié) 投資基金市場 ? 投資基金的運(yùn)作與投資 ? 按照國際慣例，基金在發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間內(nèi)，通常為 3至 4個(gè)月，就應(yīng)安排基金證券的交易事宜。 ? 投資基金的一個(gè)重要特征是分散投資，通過有效的組合來降低風(fēng)險(xiǎn)。因此，基金的投資就是投資組合的實(shí)現(xiàn)，不同種類的投資基金根據(jù)各自的投資對(duì)象和目標(biāo)確定和構(gòu)建不同的 “ 證券組合 ” 。 基金運(yùn)行關(guān)系圖 基金持有人 基金服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金發(fā)起人 證券投資基金 基金管理人 基金托管人 基金持有人大會(huì) 成立 提供咨詢 登記 代表 參加 委托管理 托管 召集 更換 發(fā)售 監(jiān)督 指令 召集 更換 認(rèn)購
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