投資組合業(yè)績評價(jià)投資學(xué),上海財(cái)經(jīng)大學(xué)-資料下載頁
2025-05-13 01:12本頁面
【正文】 由股票選擇或市場擇時(shí)引起的。 22 （八）對業(yè)績評估的評價(jià) ? 業(yè)績評估存在兩個(gè)基本問題 : 1. 結(jié)果的顯著性需要大量的觀測值。 2. 投資組合的主動(dòng)調(diào)整使其參數(shù)經(jīng)常發(fā)生變化，這令業(yè)績評估的精確性幾乎無法達(dá)到。 ? 盡管存在這些困難，為了得到相對好的評價(jià)，要力求頻繁讀取收益率數(shù)據(jù)增大樣本量，并在每個(gè)觀測期得到投資組合的精確組成。 23 ? 一個(gè)通常的貢獻(xiàn)分析系統(tǒng)把業(yè)績分解為三個(gè)要素 : 1. 廣義的資產(chǎn)配置選擇 2. 各市場中行業(yè)的選擇 3. 行業(yè)中具體股票的選擇 ? 貢獻(xiàn)分析法著重解釋投資組合 P與另一個(gè)市場基準(zhǔn)組合 B（稱“基準(zhǔn)收益”）之間的收益差別。 ? 注意：在每一類資產(chǎn)中要選擇基準(zhǔn)指數(shù)投資組合。 （九）業(yè)績貢獻(xiàn) 24 )(amp。11111BiBinipipiniBiBinipipiBpnipipipniBiBiBrwrwrwrwrrrwrrwr?????????????????即第 i類資產(chǎn)總的貢獻(xiàn) =資產(chǎn)配置的貢獻(xiàn) +證券選擇的貢獻(xiàn) 這里 B是資產(chǎn)組合的基準(zhǔn)收益， 是管理投資組合。 ? ? ? ?BiPiPiBiBiPiBiBiPiPi rrwrwwrwrw ?????其中：25 ? 要達(dá)到良好的業(yè)績要做到： ? 增加業(yè)績表現(xiàn)良好的市場中的資產(chǎn)比重。 ? 減少業(yè)績表現(xiàn)糟糕的市場中的資產(chǎn)比重。 ? 好的業(yè)績 (積極的貢獻(xiàn)）源于加大了對具有出色表現(xiàn)的部門所做的投資。 ? 好的業(yè)績也源于減少了對表現(xiàn)不佳的部門的投資力度。
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