【導讀】西部礦業(yè)股份有限公司是股權多元化的國有相對控股企業(yè)。現有員工7186人，注冊資本16億元，在國內14個省區(qū)有40. 多家獨資或控股企業(yè)及1個省級工業(yè)園區(qū)。為主業(yè)的大型礦業(yè)公司。公司由西部礦業(yè)集團有限公司為主發(fā)起人，聯。12月7日簽署《發(fā)起人協議》，各方一致同意以發(fā)起方式設立本公司，總部位于青海省西寧市五四大街52號，公司法定代表人毛小兵[11]。上市，上市后的注冊資本為23,83億元。重大資產重組完成后，本公司擁有的主要資產為礦山資產和冶煉。資產兩大類，并且重組對公司的實際控制人和管理層沒有影響。以精礦所含金屬量計算，公司為全國第四大鋅精礦生。本公司是國內位居前列的基本金屬礦業(yè)公司，同時也是。目前，本公司全資持有或控股并經營四座礦山：錫鐵山。此外，本公司還持有玉龍銅礦41%. 本公司制訂年度銷售計。劃，根據年度預計產量確定目標銷量。本公司與客戶訂立年度框架協議，本公司全部客戶均統一采用相同。本公司定期檢查客戶的付

　　

【正文】 ，再根據客戶的信用級別，實施 不同的風險管理策略。對信用狀況良好的客戶進行信用銷售，對信用不 良的客戶進行限制信用銷售或只限于現金結算。對新客戶給予一定的信 用額度，并實行信用登記和調查制度，經過信用評估后，根據信用級別 調整最初的信用額度。同時，該公司對銷售人員實行銷售額和回款額相 結合的考評制度，要求銷售人員定期收集客戶信用資料，并對客戶進行 信用評估。這一措施有效地加強了客戶信用的定期跟蹤，減少了拖欠賬 款的現象。 2）存貨風險管理。企業(yè)的存貨過少，可能滿足不了客戶的需求； 而存貨過多，也可 能會造成企業(yè)資金的積壓，這都會造成企業(yè)的財務風 險。同時，如果存貨管理不善，也會產生由于意外損失所帶來的風險。 因此，公司必須制定合理的經濟存貨量和做好存貨的日常管理工作的同 時，依據謹慎性原則，對存貨計提足額的存貨跌價準備，應對存貨風險。 對企業(yè)財務風險進行分析的目的在于有效地對財務風險實施控制， 財務風險控制是財務風險管理的關鍵所在。財務風險控制是指在財務風 險分析基礎之上，管理者針對企業(yè)所存在的財務風險因素有目的地施加 影響，即選擇適當的風險管理策略，從而達到降低 風險的不確定性和減 少損失的目的。企業(yè)全面財務風險控制體系應貫穿于企業(yè)財務活動 的始終，其最終目的是保證企業(yè)財務活動的健康、正常運行，以實現企 業(yè)價值最大化的目標。因此本節(jié)將對西部礦業(yè)股份有限公司全面財 務風險控制體系的構建進行探討。 基于對 CoCo《控制指南》和 CoSo企業(yè)風險管理框架兩大國際風 險管理與控制標準 [47]的分析比較，以及對其他學者的研究成果的參考， 本文提出將控制環(huán)境、目標設定、風險評估、控制活動、信息與溝通、 監(jiān)控作為全面風險控制體系的六項變量，并據此構建西部礦業(yè)股份 有限公司全面財務風 險控制體系的框架，如圖 5－ 4所示。 屬于內部環(huán)境的范疇。 風險偏好可以分為高、中、低三種，企業(yè)的風險偏好大都是由企業(yè) 管理層設定、董事會進行復核的，并直接影響到企業(yè)戰(zhàn)略的制定。另外 企業(yè)風險文化也是控制環(huán)境的一個重要的方面。它會影響企業(yè)員工的態(tài) 度、價值判斷等，并且在管理活動中通過不同的行為表現出來，導致不 同結果的發(fā)生。 具體就西部礦業(yè)股份有限公司而言，一方面，公司管理層應完善制 定誠信與道德準則，并通過言談和行動的方式表現出對道德標準的遵 守，使全體員工知曉并理解，使之得以有效執(zhí)行；第二，公司需更加 改 善其組織結構的應變性和適當性，使之能夠隨環(huán)境的變化而變化并且滿 足向管理活動提供必要信息流的能力；第三，要確保董事會或審計委員 會獲取信息的及時性和充分性，對于特定事務，必要時董事會專門委員 會可以給以特別關注并處理相關重要事件。 2）目標設定 風險評估、控制活動和監(jiān)控的基礎在于目標的設定。首先要設定企 業(yè)財務風險控制目標，然后才能對其進行評估和控制。企業(yè)財務風險管 理目標分為總體目標即企業(yè)價值最大化的目標和具體目標 ,包括企業(yè)業(yè) 績、報告、合法性等目標?？傮w目標通常是穩(wěn)定的，但是企業(yè)的許多細 節(jié)層面和操 作層面的財務目標卻會隨著內外部環(huán)境的變化而變化 [51]。 就西部礦業(yè)股份有限公司而言，公司應首先明確權責分工，使員工 權益與其負擔的責任相對稱，尤其注意財會人員的責任要實行分離；其 次，公司董事會及全體員工需熟知公司的整體目標，公司要為此制定適 當合理策略以及相關的計劃和預算；最后，要做到各作業(yè)層級目標一致， 并與整體目標及策略緊密結合。 3）風險評估 企業(yè)管理者必須對影響企業(yè)財務風險的外部因素和內部因素及其 重要性有所了解。即首先要對影響企業(yè)財務風險的各種因素進行識別， 而后明確這些外部和內部因素對企業(yè)財 務造成的影響及其程度。財 務風險評估是在整個企業(yè)運行中所發(fā)生的一個持續(xù)性和重復性的活動。 西部礦業(yè)股份有限公司一方面必須完善公司現有的激勵機制，保證 管理層關鍵人物的留任，并能提供使企業(yè)保持行業(yè)競爭力的報酬和福利 計劃；第二，公司必須能通過各種籌資渠道保證有足夠的資金開展新的 業(yè)務或維持重要的項目，并做好籌資成本分析和風險分析，以及資金使 用和歸還的長期規(guī)劃；第三，公司管理層要能夠充分考慮到與公司業(yè)務相關的供貨來源、技術變革、債權人的要求、競爭對手的行為、經濟條 件、政治條件、自燃條件等因素的相關風險；最后 是公司一定要建立起 正式的程序對公司所面臨的各種風險進行分析。 4）控制活動 風險的控制對策包括風險回避、風險降低、風險轉移和風險保留。 制定風險對策時，應考慮風險對策的潛在影響、風險對策的成本和收益， 以及風險事件可能帶來的機遇等因素。管理者還需要在選擇控制活動的 過程中考慮控制活動的彼此關聯性。 公司要有專職的監(jiān)控人員行使審核控制功能，針對企業(yè)的每一項業(yè) 務活動都設置必要和恰當的政策和程序，并予以執(zhí)行，在出現例外或發(fā) 生需要跟蹤的情況時，也能夠采取適當及時的措施。 5）信息與溝通 企業(yè)中各處都需要信息與 溝通，它和財務風險控制框架中的其他要 素都休戚相關，否則就談不上財務風險控制。溝通用來信息資源共享， 它必須用以滿足各部門和個人的要求，從而使其有效地履行職責。有效 的溝通不僅來自于企業(yè)自上而下、自下而上以及橫向的溝通，還應包括 將相關的信息與客戶、供應商、銀行、行政管理部門和股東等的溝通。 西部礦業(yè)股份有限公司可在現有信息溝通基礎上，進一步改善基于 企業(yè)戰(zhàn)略目標而設置的信息系統，使之能夠更好地為管理層及相關人員 及時足夠獲取內外部信息服務；完善建立正式的溝通渠道供員工反映可 疑問題；開放、有效的與渠道客戶 、供應商和外部其他方面交流不斷變 化的客戶需求，并對其反映的情況采取適當的應對措施。 6）監(jiān)控 隨著時間的變化，企業(yè)財務風險控制體系的有效性也會發(fā)生變化。 因此，持續(xù)的自我監(jiān)控對于企業(yè)財務風險控制體系來說是非常必要的。 一般情況下，個別評估不如企業(yè)財務風險的持續(xù)監(jiān)控有效。由于個別評 估是事后性的，因此持續(xù)監(jiān)控程序更能迅速地識別問題。通常在一定時 期內，為確保企業(yè)財務風險控制保持其有效性，需要的是持續(xù)監(jiān)控和個 別評估的某種組合。 具體而言，西部礦業(yè)股份有限公司還需完善建立持續(xù)的財務風險監(jiān) 控評審機制，定期核對 財務系統數據和實物資產；聘請專業(yè)人員對公司 財務風險控制體系進行適當的評估，并保證評估的范圍、深度和頻率； 聘請專業(yè)人員分析公司財務風險控制的缺陷，并調查原因，制定糾正措 施，并保證其完全實施。 礦產資源是國民經濟建設中的最基本的生產資料，是重要的生產要 素。由于該類型企業(yè)具有生產對象的有限性和生產的時限性、先期投入 大周期長、經濟效益遞減性、生態(tài)環(huán)境的破壞性、產業(yè)層次低級化和 產品的無差別性以及礦產資源的金融性等特征，其經營過程中的財務風 險類型及其特征也有所不同。 針對西部礦業(yè)股份有限公司的具體經營 情況，在綜合運用相關財務 變量、財務杠桿、資產負債結構分析及財務風險預警模型分析等多種方 法對西部礦業(yè)股份有限公司進行了系統的財務風險分析的基礎之上進 行了系統的企業(yè)財務風險分析。并對該企業(yè)主要的財務風險提出了如下 管理對策：公司應制定合理的融資策略，按礦業(yè)經營規(guī)律，增加項目融 資、聯合風險（戰(zhàn)略聯盟）融資渠道，使融資手段、融資結構與資產結 構相匹配，并運用簡單衍生金融工具控制利率或匯率水平；在加大對重 點工程投資的過程中實行全程管理，滾動開發(fā)；通過應收賬款風險管理、 存貨風險管理來盤活流動資金。受國內外經 濟形勢的變化和礦產資源型 企業(yè)競爭的加劇，公司面臨的財務風險也呈現出多樣性和復雜性。為此， 在上述各主要財務風險分析和管理的基礎上，構建企業(yè)全面財務風險管 理體系，實行綜合財務風險管理，且提出了綜合財務風險管理體系的架 構。