全球金融市場綜述北京大學(xué),歐陽良宜-資料下載頁
2025-05-12 05:37本頁面
【正文】 h an geB or s a I t al i an aA u s t r al i anT ai w anS h an gh ai指標(biāo)：市值 (百萬美元 ) 資料來源：國際交易所聯(lián)合會 2021年 7月統(tǒng)計 Dr. Ouyang 45 國際股票市場 2 0 0 3 年各主要指數(shù)走勢8009001000110012001300140015001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月德國D A X C a p i t a l香港S amp。 P 大型股倫敦金融時報指數(shù)道瓊斯工業(yè)指數(shù)巴黎C A C 4 0上證A 股日經(jīng)2 2 5多倫多綜合指數(shù)Dr. Ouyang 46 主板 /二板市場 ? 上市企業(yè) – 主板上市企業(yè)主要是大型工業(yè)企業(yè)。 – 二板上市企業(yè)主要是新興行業(yè)的小型公司。 ? 畢業(yè)制度 – 二板企業(yè)發(fā)展壯大之后會轉(zhuǎn)移到主板上市。 ? 風(fēng)險程度 – 二板企業(yè)的風(fēng)險相較主板要高。 ? 投資者類型 – 主板個人投資者的比例較二板市場為高。 ? 最近發(fā)展 Dr. Ouyang 47 場外交易市場 ? 柜臺市場（ OverTheCounter Market） 或稱店頭市場，指的是證券交易商通過自己與交易者的買入和賣出所形成的交易市場。 ? 第三市場（ The Third Market） 或稱店外市場，指投資者通過交易所的會員間接從事大宗上市股票交易而形成的市場。 ? 第四市場 （ The Fourth Market） 指投資者完全繞過證券交易商，自己相互之間直接進(jìn)行交易。 Dr. Ouyang 48 我國的二板和三板市場 ? 深圳中小企業(yè)板 – 創(chuàng)立于 2021年 5月； – 上市的標(biāo)準(zhǔn)與主板相同； – 上市公司的規(guī)模普遍較??； – 采用更加嚴(yán)格的風(fēng)險監(jiān)控體制； – 采用不同的發(fā)行方式。 ? 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) – 于 2021年 7月 16日正式開辦； – 交易的證券都是因?yàn)椴环现靼迳鲜幸蠖徽频墓善保挥?10多只； – 每周交易 3次或者 5次。 ? 非流通股轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) – 2021年 1月 1日開始生效 Dr. Ouyang 49 上市標(biāo)準(zhǔn) 上市要求 紐約股票交易所 Nasdaq 持股人數(shù) 5,000以上 400以上 總股數(shù) 2,500,000以上 1,100,000以上 總市值 1億美元以上 公司資質(zhì)要求 過去 3年稅前利潤加總 1億美元以上，并且每年都不少于二千五百萬美元； 或者 最低總市值八百萬美元以上，股東權(quán)益一千五百萬美元以上，并且過去三年中有兩年的稅前利潤超過一百萬美元； 或者 過去 3年現(xiàn)金流加總 1億美元以上，并且每年都不少于二千五百萬美元； 或者 最低總市值一千八百萬美元以上，股東權(quán)益三千萬美元以上，并且有兩年以上營運(yùn)歷史； 或者 全球總市值 ，并且總銷售收入超過七千五百萬美元。 總市值，總資產(chǎn)或者銷售收入中有一項(xiàng)超過七千五百萬美元，總市值不得低于兩千萬美元 資料來源：紐約股票交易所以及 Nasdaq Dr. Ouyang 50 做市商 做市商 買方 買方 買方 賣方 賣方 賣方 買入證券 買入證券 買入證券 賣出證券 賣出證券 賣出證券 證券庫存 Dr. Ouyang 51 買方二 買方三 買方四 買方五 買方六 買方一 交易所主機(jī) 經(jīng)濟(jì)商甲 經(jīng)濟(jì)商乙 經(jīng)濟(jì)商丙 競價交易 買方六 買方五 買方四 買方三 買方二 買方一 經(jīng)濟(jì)商丁 經(jīng)濟(jì)商戊 經(jīng)濟(jì)商庚 Dr. Ouyang 52 特許交易商 買方二 買方三 買方四 買方五 買方六 買方一 交易所主機(jī) 經(jīng)濟(jì)商甲 經(jīng)濟(jì)商乙 經(jīng)濟(jì)商丙 買方六 買方五 買方四 買方三 買方二 買方一 經(jīng)濟(jì)商丁 經(jīng)濟(jì)商戊 經(jīng)濟(jì)商庚 特許交易商 Dr. Ouyang 53 股票市場的全球化 ? 上市公司的全球化 出于對地區(qū)市場的重視或者籌集國內(nèi)未能取得的大額資本，跨國公司往往尋求在多個地區(qū)交易所上市，以獲得當(dāng)?shù)卣J(rèn)可。 ? 投資者的全球化 投資者出于分散風(fēng)險和追求高成長的考慮，將部分資金用于直接投資國外股票或者股票基金； ? 交易市場的全球化 交易所結(jié)成聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn) 24小時交易，最著名的例子就是紐約股票交易所的全球聯(lián)盟。 ? 世界股票市場的一體化 由于全球經(jīng)濟(jì)的一體化，世界主要股票市場的變動開始趨于一致，這個特點(diǎn)在 1987年的股市危機(jī)中體現(xiàn)得非常清楚。
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