【正文】 一項(xiàng)資產(chǎn)的潛在收益率越高，其流動(dòng)性和安全性也就越低。 銀行不得不保持一定比率的流動(dòng)性資產(chǎn)，又總是試圖減少流動(dòng)性資產(chǎn)。因此，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心就是對(duì)安全性、流動(dòng)性和盈利性三者的協(xié)調(diào)作出最佳選擇。 Company name 二、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論與管理方法 （一）資產(chǎn)管理理論 (Asset Management Theory)資產(chǎn)管理理論是早期西方商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理理論。 這種理論認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)將商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的重點(diǎn)放在資產(chǎn)方面。 負(fù)債是資產(chǎn)運(yùn)用的前提，而負(fù)債業(yè)務(wù)主要取決于客戶(hù)的存取意愿，銀行處于被動(dòng)地位，因此，銀行只能對(duì)資產(chǎn)主動(dòng)管理，努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。 資產(chǎn)管理理論經(jīng)歷了三個(gè)不同的發(fā)展階段，即：商業(yè)貸款理論；轉(zhuǎn)換理論；預(yù)期收入理論： Company name 1．商業(yè)貸款理論（或稱(chēng)真實(shí)票據(jù)論） 商業(yè)貸款是最早的資產(chǎn)管理理論，產(chǎn)生于 18世紀(jì)后期。 這種理論認(rèn)為，商業(yè)銀行只適宜發(fā)放自?xún)斝缘亩唐谏虡I(yè)貸款（所謂自?xún)斝允侵鸽S著再生產(chǎn)的進(jìn)行，貨物銷(xiāo)售出去，貸款將從銷(xiāo)售收入中自動(dòng)得到償還），而且這種貸款一定要以真實(shí)交易為基礎(chǔ)，必須以真實(shí)票據(jù)作抵押，一旦企業(yè)不能按期還貸時(shí)，銀行可以處理抵押品不致遭受更大損失。 該理論還以為，這種自?xún)斝再J款會(huì)隨著貿(mào)易額的增減變化而自動(dòng)收縮，因而對(duì)貨幣和信用量也有自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用。 Company name 2．轉(zhuǎn)換理論 轉(zhuǎn)換理論產(chǎn)生于 20世紀(jì)初。 轉(zhuǎn)換理論認(rèn)為，銀行要保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，不必將資產(chǎn)業(yè)務(wù)限于短期自?xún)斝陨虡I(yè)貸款，主要看它所掌握的資產(chǎn)能否在金融市場(chǎng)上隨時(shí)出賣(mài)而變現(xiàn)。 銀行所掌握的資產(chǎn)應(yīng)該是那些信譽(yù)高、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于出售的短期債券（如國(guó)庫(kù)券等），在需要資金時(shí)，隨時(shí)轉(zhuǎn)讓出去以保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。 Company name 預(yù)期收入理論產(chǎn)生于 20世紀(jì) 40年代末。該理論認(rèn)為，一筆好的貸款，應(yīng)根據(jù)借款人未來(lái)收入而制定的還款計(jì)劃為基礎(chǔ)，而不必將資產(chǎn)業(yè)務(wù)局限于自?xún)斝陨虡I(yè)貸款和易于出售的短期債券。因?yàn)橘J款最終能否按期償還主要取決于借款人的還款能力，只要借款人的預(yù)期收入有保證，無(wú)論借款期限長(zhǎng)短，都不會(huì)影響銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性。 Company name （二）資產(chǎn)管理的一般方法 1．資金匯集法 (Pool of Funds Approach) 是 20世紀(jì) 30— 40年代西方商業(yè)銀行資金管理中普遍運(yùn)用的方法。 資金匯集法的基本內(nèi)容是把存款和各種來(lái)源的資金匯集起來(lái)，然后再將這些資金在各種資產(chǎn)之間按優(yōu)先權(quán)進(jìn)行分配。 這種方法要求銀行首先確定資產(chǎn)流動(dòng)性和盈利性需要的比例，然后把資金分配到最能滿(mǎn)足這些需要的資產(chǎn)上。 Company name 在資金匯集法中，流動(dòng)性資產(chǎn)由第一準(zhǔn)備和第二準(zhǔn)備構(gòu)成。 第一準(zhǔn)備指商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)，它是用來(lái)滿(mǎn)足日常即付的可預(yù)期的流動(dòng)性需求。 第二準(zhǔn)備指短期證券、短期票據(jù)和短期貸款，它是用業(yè)滿(mǎn)足短期但不即付的流動(dòng)性需求，這種資產(chǎn)的主要功能是補(bǔ)充第一準(zhǔn)備不足。當(dāng)商業(yè)銀行的資產(chǎn)不能滿(mǎn)足流動(dòng)性需要時(shí)，可拋售短期證券、短期票據(jù)或收回短期債權(quán)。 Company name 貨款在資金分配中享有第三優(yōu)先權(quán)，銀行在滿(mǎn)足兩線(xiàn)準(zhǔn)備需要后，銀行資金就被分配到貸款上。貸款是銀行的主要盈利活動(dòng)，各種貸款代表著銀行總資產(chǎn)中最重要的部分，貸款在為銀行提供主要收益的同時(shí)，也從自身的償還中為銀行提供了一定的流動(dòng)性。 當(dāng)然，銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)中的大部分風(fēng)險(xiǎn)也來(lái)自貸款業(yè)務(wù)。 資金分配的最后一個(gè)順序是進(jìn)行收益投資，銀行在滿(mǎn)足客戶(hù)合理貸款需求后的剩余資金，就可以投資于較長(zhǎng)期限的、高收益的證券。 Company name （ The Funds Allocation Approach）。 資金分配法是 20世紀(jì) 50年代作為資金匯集法的一種改進(jìn)而在商業(yè)銀行資金管理中被廣泛運(yùn)用的方法。 資金分配法的基本內(nèi)容是：把現(xiàn)有資金分配到各類(lèi)資產(chǎn)上時(shí)，應(yīng)使這些資金來(lái)源的周轉(zhuǎn)速度與相應(yīng)的資產(chǎn)期限相適應(yīng)。 換句話(huà)說(shuō)，就是銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持高度的對(duì)稱(chēng)關(guān)系。 那些具有較低的周轉(zhuǎn)速度的存款主要應(yīng)分配到相對(duì)長(zhǎng)期、收益高的資產(chǎn)上；反之，周轉(zhuǎn)速度較高的存款則主要應(yīng)分配到短期的、流動(dòng)性高的資產(chǎn)項(xiàng)目上。 Company name 銀行在決定資產(chǎn)分配時(shí)，應(yīng)根據(jù)資金來(lái)源的構(gòu)成情況作具體分析。 若定期存款所占比重較高時(shí)，銀行不妨降低現(xiàn)金資產(chǎn)比重而增加中長(zhǎng)期貸款； 若活期存款占比重較大時(shí)，銀行就應(yīng)多留一些現(xiàn)金資產(chǎn)，并側(cè)重于短期貸款或購(gòu)買(mǎi)短期證券。 資金分配法運(yùn)用對(duì)稱(chēng)原則來(lái)確定各種資金來(lái)源應(yīng)保持的流動(dòng)性的合理比重，從而減少了銀行對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)的持有，增加了對(duì)貸款和投資的資金分配，提高了銀行的盈利能力。 它的主要缺點(diǎn)是：該方法以周轉(zhuǎn)速度作為判斷資金易變性的標(biāo)準(zhǔn)，不可能區(qū)分特定存款的周轉(zhuǎn)速度與該存款最低存款余額之間的關(guān)系。 Company name 三、商業(yè)銀行負(fù)債管理理論 負(fù)債管理理論（ Liability Management Theory）產(chǎn)生于 20世紀(jì) 60年代初。 負(fù)債理論是在金融創(chuàng)新中發(fā)展起來(lái)的理論。 “脫媒”（ Disintemediation）是指當(dāng)市場(chǎng)利率高于 Q條例所規(guī)定的存款利率最高限時(shí)，存款者發(fā)現(xiàn)直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)或債券等能獲得更高的收益，于是紛紛提款直接購(gòu)買(mǎi)帶有各種市場(chǎng)利率的有價(jià)證券，從而使得存款機(jī)構(gòu)的存款大量流失，信用收縮，贏利減少的狀況。 Company name 現(xiàn)實(shí)迫使銀行不得不以創(chuàng)新方式去獲取新的資金來(lái)源。 負(fù)債管理的核心思想就是主張以借入資金的辦法來(lái)保持銀行的流動(dòng)性，從而增加資產(chǎn)業(yè)務(wù)，提高銀行收益。 負(fù)債管理理論認(rèn)為，商業(yè)銀行要保持其流動(dòng)性，不僅可以通過(guò)加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，還可以向外借款，通過(guò)負(fù)債管理來(lái)增加資金，增強(qiáng)流動(dòng)性，擴(kuò)大商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模。 Company name （一）資產(chǎn)負(fù)債管理的目標(biāo) 資產(chǎn)管理是以負(fù)債總規(guī)模和負(fù)債結(jié)構(gòu)主動(dòng)權(quán)在客戶(hù)手里，銀行是被動(dòng)的假定前提。 資產(chǎn)管理理論在這一假定前提下認(rèn)為，銀行要保持流動(dòng)性，以應(yīng)付客戶(hù)提款，這就必須“量入為出”，使資產(chǎn)規(guī)模受制于負(fù)債規(guī)模，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)受制于負(fù)債結(jié)構(gòu)。 負(fù)債管理是以既定的目標(biāo)，資產(chǎn)增長(zhǎng)需要為假定前提。 在此前提下，負(fù)債管理理論認(rèn)為，要保持銀行適度流動(dòng)性，就必須采取主動(dòng)負(fù)債（或借款）的管理方式。 Company name （二）資產(chǎn)負(fù)債管理的一般方法 資產(chǎn)負(fù)債管理的核心變量是凈利差 ,即利息收入和利息支出之差額。 商業(yè)銀行資金管理理論認(rèn)為，凈利差是商業(yè)銀行主要的利潤(rùn)來(lái)源，它受資金額、利率和兩者混合的影響，但其中利率是關(guān)鍵，利率與凈利差有直接的關(guān)系，對(duì)銀行凈利差的影響最大，因此，唯有控制利率敏感性資產(chǎn)（或稱(chēng)可變利率資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債或稱(chēng)可變利率負(fù)債，才能控制住銀行凈利差。 西方商業(yè)銀行創(chuàng)造了許多控制利率敏感性管理的方法，其中最主要的是“資金缺口管理”方法。 Company name 所謂資金缺口是指利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之間的差額。 有三種可能的情況： 零缺口，即利率敏感性資產(chǎn)等于利率敏感性負(fù)債； 負(fù)缺口，即利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債； 正缺口，即利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債。 缺口管理的動(dòng)用，使商業(yè)銀行根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并改正在固定利率和可變利率的資產(chǎn)和負(fù)債之間的任何不平衡，并適時(shí)地對(duì)兩者進(jìn)行調(diào)節(jié)，以保持銀行盈利，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)。具體分析如圖。 Company name 當(dāng)預(yù)測(cè)利率將處于上升階段時(shí)，資金管理者應(yīng)為商業(yè)銀行構(gòu)造一個(gè)資金正缺口 ,這樣，大部分資產(chǎn)將按較高利率重新定價(jià)，而只有小部分資金來(lái)源按高成本定價(jià)。 當(dāng)預(yù)測(cè)利率將處于下降階段時(shí)，資金管理者應(yīng)為銀行造成資金負(fù)缺口 ,使更多的資產(chǎn)維持在較高的固定利率水平上，而資金來(lái)源中卻有更多的部分利用了利率不斷下降的好處。 資金缺口管理對(duì)商業(yè)銀行增加收益，降低成本的效果是明顯的，但銀行要?jiǎng)佑萌笨诠芾矸椒〞r(shí)應(yīng)注意； Company name （ 1）必須對(duì)缺口絕對(duì)大小進(jìn)行控制，使期隨著利率變化的不同階段而擴(kuò)張或收縮。 （ 2）高度重視利率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。預(yù)測(cè)的難度是很大的。一旦商業(yè)銀行的預(yù)測(cè)失敗，而商業(yè)銀行卻是按照其預(yù)測(cè)的結(jié)果從事缺口管理，那么就會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。 LOGO