貨幣的時(shí)間價(jià)值基本原理及運(yùn)用-資料下載頁
2025-05-10 20:43本頁面
【正文】 $ 如何進(jìn)行計(jì)算： 步驟 （ 1）現(xiàn)金流量圖 （ 2）將不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量進(jìn)行同質(zhì)累加 ? 永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金 。 ? 永續(xù)增長年金 ??? ??? 1 /)1(t t rCrCPA??? ? ??????? 1 1 )/()11(1 1 t t grCrgCrP A D)( rg ?羅森斯坦公司正準(zhǔn)備付給股東每股 3美元的股息，投資者估計(jì)以后每年的股息將會以 6%的速度增長。適用的利率 11%，目前公司股票的價(jià)格應(yīng)該是多少？ $=$+$（ ） 貸款種類與分期償還貸款 純折價(jià)貸款 借款人在今天收到錢，在未來某一時(shí)點(diǎn)一次付清貸款。 如：一筆 10%的一年期春折價(jià)貸款要求借款人在一年對今天借的 1元錢，償還 。 ？：假定借款人在 5年后償還 25000元，如果我們要從這筆貸款中賺取 12%的利率，那么我們愿意借多少給貸款人呢？ 例子：國庫券 （ Treasury bill or Tbill)就是政府承諾在某一時(shí)點(diǎn)（如 3個(gè)月或 12個(gè)月后）償還一筆固定金額的貸款 如果一張國庫券承諾在 1年后償還 10000元，而市場利率為8%，那么國庫券在市場上的價(jià)格是多少呢？ 純利息貸款 借款人必須逐期支付利息，然后在未來某時(shí)點(diǎn)償還全部本金。 例如： 3年期，利率為 10%的 1000元純利息貸款，在第 1年和第 2年年末都需要支付 100元利息，在第 3年年末需要支付 100元利息和1000元本金。 如：大部分的公司債券都以純利息貸款的方式分期支付利息。 分期償還貸款 放款人要求貸款人分期償還本金，其中一種做法就是每年償還固定的本金以及余額所需支付的利息。 例如：某公司借款５０００元，期限５年，年利率為９％。借款合約要求借款人每年支付借款余額的利息以及每年償還１０００元。 等額分期償還貸款 讓借款人每年支付固定的金額。如汽車消費(fèi)貸款，住房抵押貸款。 如果起初借款５０００元，借款期限為５年，年利率為 10％的情況，如果貸款人每期等額償還，那么每期應(yīng)該支付多少給貸款人呢？ 分析思路： 5000 t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 c t=5 c c c c 解決思路： 向借款人借款 5000元，在每年償還 C元的情況下，能保證借款人的收益率 為 10%？ 問題： 向借款人借款 5000元，利率為 10%，在每年的年末等額償還， 每年應(yīng)該償還多少？如果按月償?shù)脑?，每月償還多少？ Have a break ! 訓(xùn)練 2 任意現(xiàn)金流的現(xiàn)值與終值的計(jì)算 (或者現(xiàn)金流在任何時(shí)刻價(jià)值的計(jì)算） 如果記不住公式 ,怎么計(jì)算現(xiàn)金的現(xiàn)值和終值？ (1)準(zhǔn)確畫出該資產(chǎn)的現(xiàn)金流量圖。 （ 2）確定貼現(xiàn)利率（注意計(jì)息周期） 本章要求
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