財政政策和貨幣政策(2)-資料下載頁
2025-05-10 20:22本頁面
【正文】 定準備金率 提高 減少 緊縮性 降低 增加 擴張性 貼現(xiàn)率 提高 減少 緊縮性 降低 增加 擴張性 貨幣政策的局限性 ★ 公眾預期的影響 利率下降、產(chǎn)生悲觀預期 → C、 I不會顯著增加 ★ 貨幣流通速度的限制 通貨膨脹時期，貨幣流通速度加快，致使降低 M的效果不明顯 ★ 流動偏好的存在 致使利率不可能降得太低，使貨幣政策效果打折扣 ★ 時滯的困擾： 認識時滯；影響時滯；行動時滯 貨幣政策效果 從 IS和 LM的形狀及變化看，國民收入變化 一、貨幣政策效果的 IS－ LM圖形分析 貨幣政策的效果是指變動貨幣供應(yīng)量的政策對總需求的影響。 假定增加貨幣供給量能使國民收入有較大的變化，效果就好，反之就差。效果的好與差，與 IS和 IM曲線的斜率有關(guān)。 Y r O IS LM1 Y1 r1 LM2 Y r2 LM曲線不變， IS斜率變化 Y r O IS LM r1 r2 Y1 Y2 Y r O IS LM r1 r2 Y1 Y2 IS陡峭： d小、 b小，移動LM（貨幣政策），政策效果小（ Y1Y2） IS平緩： d大、 b大，移動LM（貨幣政策），政策效果大（ Y1Y3） IS曲線斜率不變， LM曲線變化 Y r O IS Y1 Y2 r1 r2 LM1 LM2 Y r O IS Y1 Y2 r1 r2 LM1 LM2 LM陡峭： k大， h小，移動 LM，政策效果大 LM平緩： k小， h大，移動LM，政策效果小 二、 古典主義的極端情況 Y r O IS LM r0 IS1 LM1 IS平緩至極： — 水平 LM陡峭至極： — 垂直 財政政策完全無效 IS水平 → d=∞→ 即使 r不變， I也會大幅度減少 →擠出效應(yīng)大 貨幣政策完全有效 ： LM垂直 → h=0→L 2=0→m 全用于 L1→Y 大幅度變化 神化貨幣政策效果 —— 古典主義 三、貨幣政策的局限性 在通貨膨脹時實行緊縮的貨幣政策效果較好，在經(jīng)濟衰退時，實行擴張的貨幣政策效果不明顯。 從貨幣市場的均衡情況看，增加或減少貨幣供給會影響利率時，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷? 貨幣政策的外部時滯。 在開放經(jīng)濟中，貨幣政策效果還受資金在國際市場上流動的影響。 兩種政策 的混合使用 一、兩種政策混合使用的原理 面臨的狀況 政策組合 產(chǎn)出變動 利率變動 輕微蕭條 擴張財政與緊縮貨幣 不確定 上升 嚴重通貨膨脹 緊縮財政與緊縮貨幣 下降 不確定 輕微通貨膨脹 緊縮財政和擴張貨幣 不確定 下降 嚴重蕭條 擴張財政和擴張貨幣 上升 不確定 二、財政政策和貨幣政策的配合 在實際政策的制定中，財政政策和貨幣政策配合使用，才能取得理想的目標效果。 Y1 Y2 Y3 r1 r2 LM1 LM2 IS1 IS2 實施擴張性財政政策，G↑→IS 右移 → Y↑ 、r↑→ 擠出效應(yīng)，使擴張性財政政策的效果大打折扣。 這時，輔之以擴張性貨幣政策， M↑→r↓ ，擠出效應(yīng)被抵消。 例題 ? 假定貨幣需求 L=，實際貨幣供給 M=200，消費 C=60+，稅收 T=100，投資 I=150，政府支出 G=100。求 IS和 LM方程、收入、利率和投資； 2）政府支出從100增加到 120時，收入、利率和投資會有什么變化？ 3）是否存在“擠出效應(yīng)”？為什么？ ? 1）由 Y=C+I+G得 IS曲線： Y=1150， ? 由 L=M得 LM曲線： Y=1000+50r，聯(lián)立兩方程得： Y=1150， r=3， I= 150。 ? 2）方法同上，得到 IS曲線： Y=1250，和LM曲線聯(lián)立得收入 Y=1250， r=5， I=150。 ? 3）當政府支出增加時，由投資無變化可以看出不存在“擠出效應(yīng)”。這是因為投資是一個固定的常量，不受利率變化的影響，也就是投資與利率變化無關(guān)， IS曲線是一條垂直于橫軸的直線。
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