月固定收益投資策略-資料下載頁
2025-05-09 20:25本頁面
【正文】 債，此外根據(jù)統(tǒng)計，目前已通過股東大會的次級債發(fā)行預案還有興業(yè)、浦發(fā)、南京、華夏四個銀行次級債共計 791億元，大量銀行次級債的發(fā)行可能不利于高評級企業(yè)債的表現(xiàn)。 ? 從供給量上來看，信用債券的潛在供給仍然很強，從 11年 1月至 5月，已通過股東大會的發(fā)行方案為 182個 (不包含金融債、企業(yè)債 )，總金額大約在 2290億，大幅超過往年同期的潛在供給量，顯現(xiàn)出當前緊縮政策下企業(yè)融資渠道的減少。 02004006008002021 2021 2021 2021 20215月短融 6月短融 01002003004005002021 2021 2021 2021 20215月企債 6月企債 三、投資策略 信用策略：供給量有增加趨勢，對債市構(gòu)成壓制 ? 保險公司作為信用債券市場的主要參與機構(gòu)，年初以來，保險公司保費收入呈逐步下滑的態(tài)勢，盡管從一個更長的時間段來看月保費收入還是處于高位，但是隨著保費收入的下滑，保險公司債券托管量占比也逐步掉頭向下。而銀行系統(tǒng)對信用債的需求較為難以測算，但在緊縮政策的壓制下，預計參與程度也難以大幅度提升。 三、投資策略 信用策略：供給量有增加趨勢，對債市構(gòu)成壓制 ? 可轉(zhuǎn)債市場本月表現(xiàn)較差，成交清淡，在大盤窄幅震蕩調(diào)整的行情下，轉(zhuǎn)債估值開始回落，建議以防御性投資為主，繼續(xù)持有新鋼。 ? 中行、工行正股仍然處于相對較低的估值水平，在大盤向下調(diào)整的情況下防御性作用較為突出，建議繼續(xù)持有。 ? 建議適量買入唐鋼轉(zhuǎn)債，河北鋼鐵 4月 26日發(fā)布增發(fā)獲批公告，具體時間待定，本次增發(fā)不超過 38億股，增發(fā)后轉(zhuǎn)股價格將下調(diào)至 ，對唐鋼轉(zhuǎn)債將有較好的促進作用，同時河北鋼鐵近期有鐵礦注入消息，即使轉(zhuǎn)債短期內(nèi)沒有轉(zhuǎn)股可能，但在收益率仍然為正的情況下，博取短期超額收益的機會仍然較大。 三、投資策略 可轉(zhuǎn)債投資策略：以防御為主，建議適量買入唐鋼轉(zhuǎn)債 謝謝！
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