美國次級債務(wù)危機(jī)啟示錄關(guān)鍵字：美國次級債務(wù)原因中國房產(chǎn)啟示經(jīng)濟(jì)-資料下載頁
2025-08-26 14:25本頁面
【導(dǎo)讀】在了解次級債危機(jī)，先要了解美國次級債務(wù)危機(jī)次級按揭。向信用分?jǐn)?shù)較低、收入證明缺失、負(fù)債較重的人提供住房貸款。況下購房，僅需聲明其收入情況，無需提供任何有關(guān)償還能力的證明。償付保障不是建立在客戶本身的還款能力基礎(chǔ)上，而是建立在房價不斷上漲的假設(shè)之上。上升，客戶們的負(fù)擔(dān)將逐步加重。當(dāng)這種負(fù)擔(dān)到了極限時，大量違約客戶出現(xiàn)，不再支付貸。引起美國次級抵押貸款市場風(fēng)暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。對銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)。房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。引發(fā)“次貸危機(jī)”。產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。這場危機(jī)無疑給國內(nèi)金融業(yè)帶來了不少啟示?？?，次貸之殤在美國乃至全球范圍內(nèi)都不容小覷。金，這將導(dǎo)致商業(yè)銀行的壞賬比率顯著上升，對商業(yè)銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。導(dǎo)致美國次貸危機(jī)的根本原因在于美聯(lián)儲加息導(dǎo)致房地產(chǎn)市場下。貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)又沒有嚴(yán)格地審查借款人未來的現(xiàn)金流，次級抵押貸款更容易發(fā)生逆向選擇。
【正文】 國家的金融市場，包括里面的衍生工具，以及具體交易機(jī)制，以助于采取措施應(yīng)對外來危機(jī)的沖擊和影響。因為發(fā)達(dá)國家金融市場的“城門失火”，會殃及發(fā)展中國家的“池魚”。 但發(fā)展中國家金融開放必須積極推進(jìn)，除了增強(qiáng)銀行體系的穩(wěn)定性之外，要積極增強(qiáng)整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性和金融市場的穩(wěn)健性。 第三個啟示是，每一次危機(jī)都是新的，但都是流動性危機(jī)。流動性是金。事實上，我們看到，美國在本次危機(jī)之前和初期， 金融市場的流動性都十分充裕，但到了 7月就突然緊張起來，以至于后來出現(xiàn)流動性枯竭。 流動性是具有內(nèi)生性的，來如汪洋，去也匆匆，中國的貨幣政策調(diào)控，也應(yīng)該掌控節(jié)奏，讓流動性留有一定的富余空間。隨著法定存款準(zhǔn)備金水平上調(diào)到 12%，中國商業(yè)銀行的超額儲備從 7%已經(jīng)下降到目前的 1%2%，流動性富余已經(jīng)不大。同時，中國其他宏觀調(diào)控政策也要留有余地，以減少外界因素突然影響對中國意想不到的沖擊。 本次美國次貸危機(jī)也給中國宏觀調(diào)控 (Macroeconomic Control)提出了啟示。主要有三 方面：第一，有必要把 資產(chǎn)價格納入中央銀行實施貨幣政策時的監(jiān)測對象。因為一旦資產(chǎn)價格通過 財富效應(yīng) 或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產(chǎn)生影響。即使是實施通貨膨脹目標(biāo)制的中央銀行，也很有必要把資產(chǎn)價格的漲落作為制訂貨幣政策的重要參考；第二，進(jìn)行宏觀調(diào)控時必須綜合考慮調(diào)控政策可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。例如美聯(lián)儲連續(xù)加息時，可能對房地產(chǎn)市場因此而承擔(dān)的壓力重視不夠； 第三，政府不要輕易對危機(jī)提供救援。危機(jī)是對盲目投資和盲目多元化行為的懲罰，如果政府對這種行為提供救援，將會導(dǎo)致道德風(fēng)險的滋生。本次發(fā)達(dá)國家中央銀行在市場 上聯(lián)手注資，可能會催生下一個泡沫。 結(jié)尾： 人們需要認(rèn)識中國和美國經(jīng)濟(jì)周期以及房市周期的差異性。美國是一個處于全球體系之下的有著悠久市場經(jīng)濟(jì)歷史的國家，周期性很強(qiáng)，目前正處于本輪經(jīng)濟(jì)周期的繁榮后期。 中國則還沒有經(jīng)歷過一個完整的經(jīng)濟(jì)周期，即使從改革開放算起到現(xiàn)在也只有 30年的歷程，從 199 1993年提出市場經(jīng)濟(jì)到現(xiàn)在更是只有 15 年歷史。處于這一階段，中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是供需不平衡，固定投資需求大。這是區(qū)別于美國經(jīng)濟(jì)接近 10 年一個周期的重點(diǎn)所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中國實施房改后，結(jié)束 了此前多年無住房市場的局面，需求大幅飆升。雖然中國房市也存在投機(jī)因素的推動，但需求大而供給有限是促使房價走高的最重要原因。而且，對于中國房市，政府有調(diào)控余地。 以上是本人對美國的次級危機(jī)的認(rèn)識。 本人出自浙江萬里學(xué)院學(xué)生所著 翻版必究
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