跨國公司的資本預(yù)算-資料下載頁
2025-05-16 01:22本頁面
【導(dǎo)讀】費用與專利權(quán)使用費。減去項目的初始現(xiàn)金支出。因此，與股東財富最大化目標(biāo)一致。品那里奪走了銷售量。結(jié)束了由母公司直接出口的歷史。會引起的利潤損失。加現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售。加了其在當(dāng)?shù)厥袌龅挠绊懥?帶動了其產(chǎn)品對歐洲的出口。英國工廠不存在，這些零部件本來不會銷售出去的。所以，增加的銷售額和相應(yīng)的現(xiàn)金流量應(yīng)歸因于項目。業(yè)帶來的最大現(xiàn)金流量。人為的轉(zhuǎn)移價格可能干擾了項目投資的獲利性。因此，盡可能采用市場價格。通常公司將法律顧問、動力和研發(fā)等費用類目歸。這些負擔(dān)是以費用和特許權(quán)的形式。從經(jīng)濟角度，項目僅應(yīng)對那些歸因于項目的額外。有關(guān)的增量現(xiàn)金流量。另一種思路是調(diào)整現(xiàn)值法。APV法則是在價值加總法則下，將不同風(fēng)險的現(xiàn)金流量分。價值可疊加性允許項目獨立地考慮。估算一個項目的真實獲利能力需要對項目現(xiàn)金流量進行不。項目有關(guān)的邊際收益與邊際成本。按投資與否比較法（如前所述，增量現(xiàn)金流量=投資后的
【正文】 些風(fēng)險。 ? 國有化（ EXPROPRIATION the extreme form of political risk） 凍結(jié)資金 （ BLOCKED FUNDS） ? （ EXPROPRIATION the extreme form of political risk） ? UFC公司擔(dān)心其在洪都拉斯的香蕉種植園在未來的12個月里會面臨國有化的風(fēng)險。而洪都拉斯政府保證，如果香蕉種植園被國有化，將在當(dāng)年年底給予公司 1億美元的賠償。 UFC相信這項承諾會得到遵守。如果當(dāng)年沒有發(fā)生國有化，那么在可預(yù)見的將來也不會發(fā)生。香蕉種植園在年末的估價為 3億美元。一位富有的洪都拉斯商人剛向 UFC出價 園。如果 UFC風(fēng)險調(diào)整后的折現(xiàn)率為 22%,那么國有化的概率為多少時正好是 UFC馬上賣掉或者繼續(xù)擁有礦山的無差異點？ （ BLOCKED FUNDS） 1981年 1月 1日，印度尼西亞電力局將 Brascan公司擁有的一座發(fā)電站國有化， Brascan公司是幾家經(jīng)營外國電力設(shè)備的加拿大企業(yè)。作為補償，印尼每年年末將永久性地支付 5000萬加元?？墒?，Brascan 認為印尼中央銀行可能在 1983年限制外匯的匯出，僅允許每年支出的 75%返回，余下的25%用于再投資而不返回。假設(shè)資本成本 20%，外匯限制（資金凍結(jié)）的概率 40%，那么印尼補償金的現(xiàn)值是多少？（折現(xiàn)至 1981年 1月 1日）。 練習(xí) ? 20xx萬美元的投資可以帶來 500萬美元永久年金收入。如果這項投資的要求收益率是 20%，那么 4年后會使項目凈現(xiàn)值為負的國有化的概率是多少？假設(shè)現(xiàn)金流入發(fā)生在每年末，并且如果發(fā)生國有化，是在第四年現(xiàn)金流入之前，否則就不會發(fā)生。沒有國有化補償金。 ? ，該投資每年的折舊費按照投資當(dāng)日的即期匯率折算為 200萬美元。估計法國和美國的通貨膨脹率分別為 7%和 4%。如果預(yù)期實際匯率保持不變，且法國的稅率為 50%，假設(shè)在年末折舊抵稅，那么 5年后折舊費用的實際預(yù)期值為多少（按投資日的美元計價）？
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