【正文】 價(jià)格受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響而回調(diào)平均 7%左右，但生產(chǎn)廠家受環(huán)保、低耗等宏觀政策影響，紙張成本上升。紙張作為社會(huì)生產(chǎn)中的必需品，其消耗量越來(lái)越大，市場(chǎng)發(fā)展空間較大，社會(huì)需求旺盛，紙張價(jià)格將保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。紙張的社會(huì)需求大，變現(xiàn)能力也強(qiáng)。但紙張的倉(cāng)儲(chǔ)條件要求較高，保存時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)，不過(guò)該公司的抵 － 25－ 押紙張流通周轉(zhuǎn)快，倉(cāng)儲(chǔ)條件也較好，支行采取浮動(dòng)抵押模式管理，可及時(shí)更新庫(kù)存，確保抵押紙張不受壓庫(kù)時(shí)間長(zhǎng)而影響價(jià)值變動(dòng)。對(duì)抵押的庫(kù)存紙張要求公司購(gòu)買(mǎi)全額財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，確保抵押物的權(quán)利價(jià)值。 ● 抵押物存放，監(jiān)管情況分析 公司的庫(kù)存紙張全部存放湖南華威倉(cāng)儲(chǔ)有限公司，該倉(cāng)儲(chǔ)公司為于開(kāi)福區(qū)綜合農(nóng)場(chǎng)漁業(yè)分場(chǎng)，注冊(cè)資金 200 萬(wàn)元，公司法人代表蔣建春。倉(cāng)儲(chǔ)方倉(cāng)儲(chǔ)條件符合存放要求，與銀行有多年的合作經(jīng)驗(yàn)。本次抵押物的監(jiān)管方式，采取動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押倉(cāng)儲(chǔ)模 式，抵押人、抵押權(quán)人、倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方簽訂三方協(xié)議，倉(cāng)儲(chǔ)方負(fù)責(zé)對(duì)抵押物 —— 紙張進(jìn)行管理，確保能覆蓋全部授信額度的安全庫(kù)存，抵押權(quán)人按期對(duì)庫(kù)存進(jìn)行檢查，保證抵押物足值，并要求借款人按抵押額度辦理工商抵押登記。 第八部分 其他需要說(shuō)明的問(wèn)題 除上述一至七項(xiàng)內(nèi)容外，本次授信業(yè)務(wù)尚須說(shuō)明的其他問(wèn)題。 長(zhǎng)沙市金太陽(yáng)紙業(yè)有限公司關(guān)聯(lián)企業(yè)沅江市金太陽(yáng)紙業(yè)有限公司于 2021 年被列入國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)目錄，淘汰的內(nèi)容為 1575園網(wǎng)抄紙機(jī) 4臺(tái)， 25 立方米蒸球 4 個(gè)， 快裝鍋爐 4 臺(tái)及耗能電機(jī)、電控設(shè) 備等。企業(yè)已在 2021年進(jìn)行了全部拆除，在 2021 年 5 月 22 日國(guó)家組織的交叉檢查中，已驗(yàn)收合格。第一筆落實(shí)落后產(chǎn)能獎(jiǎng)勵(lì)資金 90 萬(wàn)元，在 2021 年 6月 25日全部匯入企業(yè)賬戶(hù)。國(guó)家發(fā)改委對(duì)該企業(yè)的污染治理工程中央預(yù)算內(nèi)投資資金 1000萬(wàn)元也于 2021年 8月 27日分兩次全額匯入企業(yè)賬戶(hù)。目前企業(yè)已完成連續(xù)蒸煮、熱電聯(lián)產(chǎn)、無(wú)氯元素漂泊、堿回收、中段廢水處理、 2640 紙機(jī)擴(kuò)建等工程，企業(yè)已獲得年度排污許可證，堿回收系統(tǒng)運(yùn)行后，中段廢水處理已達(dá)排放標(biāo)準(zhǔn)，污染問(wèn)題得到徹底根治。企業(yè)的 萬(wàn)噸化學(xué)漿工程項(xiàng)目已于 2021 年 11月完工，進(jìn)入生產(chǎn)階段，年生產(chǎn)文化紙 萬(wàn)噸產(chǎn)能，產(chǎn)值 億元。至 2021 年企業(yè)完成銷(xiāo)售收入 7375 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 478萬(wàn)元。 公司通過(guò)近 2年多的技術(shù)改造和排污達(dá)標(biāo)治理，至 2021 年開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，目前 － 26－ 公司整體生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)基本恢復(fù)正常，對(duì)公司恢復(fù)生產(chǎn)后和當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析： 指標(biāo)名稱(chēng) 計(jì)算公式 2021年 9月 2021 年 償債能力指標(biāo) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ /流動(dòng)負(fù)債 56% 利息保障倍數(shù) (權(quán)責(zé)基礎(chǔ) ) (利潤(rùn)總額＋財(cái)務(wù)費(fèi)用 ) / 財(cái)務(wù)費(fèi)用 5 利息保障倍數(shù) (現(xiàn)金基礎(chǔ) ) (經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~＋財(cái)務(wù)費(fèi)用 ) / 財(cái)務(wù)費(fèi)用 8 杠桿比率 資產(chǎn)負(fù)債率 (短期負(fù)債＋長(zhǎng)期負(fù)債 ) / 資產(chǎn)總計(jì) % % 齒輪比率 (短期借款＋一年內(nèi)到期長(zhǎng)期負(fù)債＋長(zhǎng)期借款 +應(yīng)付票據(jù)＋應(yīng)付債券 ) / 股東權(quán)益 53% 43% 流動(dòng)性指標(biāo) 現(xiàn)金比 貨幣資金 /流動(dòng)負(fù)債 % % 速動(dòng)比 (銀行流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 ) / 流動(dòng)負(fù)債 % % 流動(dòng)比 流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 % % 盈利能力指標(biāo) 銷(xiāo)售 毛利率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入凈額 % % 銷(xiāo)售凈利率 凈利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入凈額 % % 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 (銷(xiāo)售收入凈額 /應(yīng)收帳款平均 ) 100 142 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 / (銷(xiāo)貨成本 /存貨平均 ) 88 75 應(yīng)收帳款天數(shù) 360/應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率 增長(zhǎng)性指標(biāo) （萬(wàn)元） （萬(wàn)元） 銷(xiāo)售收入 16805 17118 銷(xiāo)售收入月均額 1867 1427 資產(chǎn)總額 40576 35774 至 2021 年 9 月公司完成 完成銷(xiāo)售收入 16805 萬(wàn)元，月均銷(xiāo)售額 1867 萬(wàn)元，高于上年度月均 440 萬(wàn)元，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率達(dá) 31%。公司資產(chǎn)流動(dòng)性?xún)?yōu)于上年，反映公司經(jīng)營(yíng)情況處于快速恢復(fù)，呈現(xiàn)良性發(fā)展。今年公司的贏利水平基本保持去年水平，但公司的經(jīng)營(yíng)成本在下降，盈利能力增強(qiáng)。公司資產(chǎn)負(fù)債率 %，處于適中水平。公司整體財(cái)務(wù)指標(biāo)良好，承債能力強(qiáng)。 － 27－ 第九部分 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及控制措施 主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) ： 一、非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ： 企業(yè)必需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)上游企業(yè)的影響，受環(huán)保、低耗等宏觀政策影響，紙張生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本上升， 2021 年帶動(dòng)紙張貨源的緊張和價(jià)格的上漲。但 2021 年下半年以來(lái) 歐美經(jīng)濟(jì)衰退期，國(guó)際紙漿價(jià)格持續(xù)回落，未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景不明，紙漿行業(yè)走勢(shì)不明朗 ；國(guó)內(nèi) 由于受到宏觀緊縮導(dǎo)致需求不足的影響外，自身產(chǎn)能偏大也是造成 2021 年景氣下滑 。低端紙張及文化紙價(jià)格普遍走低。宏觀環(huán)境對(duì)紙張價(jià)格的影響力漸漲，公司應(yīng)關(guān)注價(jià)格的波動(dòng)引發(fā)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 ： 我國(guó)是人口大國(guó)同時(shí)也是紙張消費(fèi)大國(guó)， 據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)調(diào)查資料，在 2021年全國(guó)紙及紙板生產(chǎn)量 9270 萬(wàn)噸，較上年 8640 萬(wàn)噸增長(zhǎng) ％。消費(fèi)量 9173 萬(wàn)噸，較上年 8569 萬(wàn)噸增長(zhǎng) ％，躍升為世界最大的紙與紙板生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。中國(guó)人均紙消費(fèi)量也增長(zhǎng)迅速， 1998 年還只有 26 千克， 2021 年和 2021 年分別增至55 千克和 60千克， 2021 年為 千克。 2021 年人均年消費(fèi)量為 68 千克（ 億人） ，人均紙張消費(fèi)增長(zhǎng)較快，該公司作為紙張批發(fā)企業(yè)所處行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小，但要關(guān)注紙張價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的影響。 ： 授信過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在授信業(yè)務(wù)辦理過(guò)程中與借款人及擔(dān)保人所簽署的各類(lèi)合同、承諾函、協(xié)議書(shū)等法律文件的有效性和可執(zhí)行力。如法律 文件是否為有權(quán)人親筆簽名，合同文本是否存在瑕疵等相關(guān)法律問(wèn)題。 ： 公司作為紙張批發(fā)貿(mào)易企業(yè)，商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。 2021 年下半年來(lái)，受?chē)?guó)外、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、紙漿、產(chǎn)能等諸多因素的影響，紙張價(jià)格不同程度回落，跌幅在 100200 元 /噸之間，包裝紙略好于文化紙。對(duì)紙張價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的分析判斷能力是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的從業(yè)素質(zhì)，作為有 12年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的紙張貿(mào)易商，經(jīng)營(yíng) － 28－ 者的行業(yè)綜合素質(zhì)具備一定的規(guī)避經(jīng)營(yíng)中各風(fēng)險(xiǎn)的能力。 ： 由于公司所銷(xiāo)售的紙張，價(jià)格受上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能和原材料價(jià)格的 影響，市場(chǎng)價(jià)格將出現(xiàn)一定的波動(dòng)，故公司應(yīng)加強(qiáng)存貨的管理，時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格變化，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 ： 無(wú)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn) ： 授信申請(qǐng)人系我行往來(lái)多年的信貸客戶(hù)，保證人同為我行老客戶(hù)，經(jīng)我行調(diào)查了解，授信申請(qǐng)人和保證人在銀行均無(wú)不良信用記錄，與我行有較好的合作意愿。 以庫(kù)存紙張抵押，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，抵押率控制在 50%以?xún)?nèi)，能確保抵押足值。 二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析； 關(guān)聯(lián)交易引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生，特別是顯失公允的關(guān)聯(lián)交易以及非關(guān)聯(lián)化傾向的關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生，經(jīng)粉 飾的報(bào)表極易導(dǎo)致銀行無(wú)法真實(shí)辨別企業(yè)真正的實(shí)力，從而無(wú)法對(duì)企業(yè)的授信拿出正確的方案。 企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，應(yīng)收賬款、存貨管理工作給財(cái)務(wù)管理提出了更高的要求，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少費(fèi)用開(kāi)支，以繼續(xù)保持良好的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)管理層人員、財(cái)務(wù)工作人員提出了新的要求。若因財(cái)務(wù)系列管理工作發(fā)生差錯(cuò)、貽誤或財(cái)務(wù)決策失誤，都有可能形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施： 加強(qiáng)貸后管理。本次授信敞口銀票資金將全部用于申請(qǐng)人 長(zhǎng)沙市金太陽(yáng)紙業(yè)有限公司 購(gòu)進(jìn)紙張或紙槳，我行將授信約定嚴(yán)格監(jiān)督資金使用，防止擠占、挪用現(xiàn)象發(fā)生。 密切關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)，該公司與上游企業(yè)的合作情況 ,公司銷(xiāo)售情況及應(yīng)收帳款的回籠和存貨的管理等情況進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。 在辦理授信業(yè)務(wù)過(guò)程中嚴(yán)格按照我行業(yè)務(wù)操作規(guī)程辦理，與授信申請(qǐng)人和擔(dān)保人 － 29－ 辦理合法有效的借款及擔(dān)保手續(xù)，嚴(yán)防操作風(fēng)險(xiǎn)。 關(guān)注紙業(yè)市場(chǎng)行情，及時(shí)掌握紙張的市場(chǎng)變化情況及經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售情況，有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 － 30－ 第十部分 結(jié)論 融資方案： 根據(jù)上述調(diào)查意見(jiàn)，我行認(rèn)為： 長(zhǎng)沙市金太陽(yáng)紙業(yè)有限公司 紙張銷(xiāo)售具有一定規(guī)模，目前經(jīng)營(yíng)正常，財(cái)務(wù)狀況良好 ，企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的盈利能力，企業(yè)發(fā)展前景好。在與我行近十年的業(yè)務(wù)合作中，能很好地履行合同約定，客戶(hù)誠(chéng)信較好，履約能力強(qiáng)。對(duì)該公司繼續(xù)授信支持后，能給我行帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)收益。 擬同意： 對(duì)長(zhǎng)沙市金太陽(yáng)紙業(yè)有限公司綜和授信 1500 萬(wàn)元，其中：銀票敞口 1000 萬(wàn)元，保證金比例為 50%，流動(dòng)資金貸款 500 萬(wàn)元，貸款利率上浮 30%，授信期限 1 年。以該公司庫(kù)存紙張抵押，購(gòu)買(mǎi)我行為第一受益人的抵押紙張的全額財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，辦理好合法有效的抵押登記，并追加沅江市金太陽(yáng)紙業(yè)有限公司和公司法人陳鐵梅夫妻雙方連帶責(zé)任擔(dān)保。 貸 后管理實(shí)施方案：對(duì)該貸款進(jìn)行專(zhuān)人管理，嚴(yán)格按我行相關(guān)文件規(guī)定進(jìn)行貸款的發(fā)放和貸款資金用途進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，確保公司銷(xiāo)售收入歸集我行，對(duì)貸款資金和銷(xiāo)售收入做到專(zhuān)款專(zhuān)用，切實(shí)防范信貸操作風(fēng)險(xiǎn)，確保我行信貸資金安全。 主辦客戶(hù)經(jīng)理簽字： 協(xié)辦客戶(hù)經(jīng)理簽字： 年 月 日 支行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部經(jīng)理意見(jiàn)： 簽 字： 年 月 日 支行行長(zhǎng)意見(jiàn) : 簽 字： 年 月 日