亞太區(qū)經(jīng)濟研究-摩根士丹利doc9-經(jīng)營管理-資料下載頁
2025-05-13 07:37本頁面
【導讀】在必然出現(xiàn)的“屬于中國的十年”中獲得“滴流”益處。模產(chǎn)能擴張會使商品價格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性提升。國提供服務來創(chuàng)收，旅游業(yè)即為一例。我們之所以持較謹慎的樂觀態(tài)度有兩個原因。一是東南亞地區(qū)的。增加的中國游客可能不足以彌補制造業(yè)出口收入的下降。關(guān)鍵在于利用鄉(xiāng)鎮(zhèn)資源和自然資源。然資源的鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟。度身定制的雙軌戰(zhàn)。第二條軌道的核心。我們認為，這是最適合東南亞地區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)。途，及不應被依賴或用以取代任何有關(guān)個別情況的個別建議。請參閱報告末頁的重要披露資料。©2020摩根士丹利版權(quán)所有。未經(jīng)摩根士丹利表示同意，不得抄襲或剪輯本文資料。5,660億美元的GDP總額中占到54%。造的附加值在GDP中占到了27%。要保持、甚至提高東南亞地區(qū)的生活水準，顯然將。力的影響是最為顯著的。及穩(wěn)定的社會政治環(huán)境所形造成的有利投資環(huán)境。中國與東南亞地區(qū)在市場潛力上的差異是很明顯的。無容置疑，中國的發(fā)展對自然資源提
【正文】 根士丹 利 或有 關(guān) 人 員 發(fā) 行。 摩根士 丹 利的 政策嚴 禁 研究 分 析 師 、策略 分 析師 或 研究 人 員在 其 MSCI覆蓋行 業(yè) 進行 證 券 投 資 。 但 是 ， 如 果 依 據(jù) 先 前的 政 策 ， 或 者是 在 公 司 合 并、基 金 分配 或 其 它 非主動 性 購置 行 為 得 到 的 證 券 ，研 究 分析 師 可以 擁 有。 負責起 草 本研 究 報告 的 主要 研 究 分 析 師、 策 略分 析 師或 研 究 人 員 的 取 酬基于 諸 多因 素 ，其 中 包括 研 究 的 質(zhì) 量、 投 資者 客 戶的 反 饋 、 選 股 、 競爭 因 素 、公 司 收入 以 及投 資 銀 行 業(yè) 務 的 收 入 。 對于本 報 告的 意 見或 信 息發(fā) 生 的 變 化，摩 根 士丹 利 沒有告 知 閣 下 的 義 務。摩 根 士丹 利 及其 聯(lián) 營公 司 從 事 的眾多 業(yè) 務中 可 能 與 本 報告 中 提 及 的公司有 關(guān)。這 些 業(yè)務 包 括 擔 任 市 場 莊 家 、 專門交 易 、風 險 套期以 及其 它 自 營 交 易 、 資 金 管 理 、投 資 服務 和 投 資 銀 行業(yè) 務 。 本報告 以 公開 的 信息 資 料 為 基 礎 。 摩根士 丹 利 竭 力 采 用 可 靠和 全 面 的 信息， 但 是我 們 并不 對 其準 確 性 或 完整性 做 任何 保 證。 本報告 是 由摩 根 士丹 利 的 研 究 人 員 所撰寫 。 其中 的 事 實 與 觀點 并 未 經(jīng) 過摩根 士 丹利 其 它業(yè) 務 部 門 的 專 業(yè) 人 士，包 括 投 資 銀 行 專 業(yè) 人 士 的 審 閱，因此 不能反 映 后者 已 掌握 有 關(guān)信 息 。 您投資 的 價值 和 收益 ， 可能 因 利 率 或匯率 、 證券 價 格 或 市 場 指 數(shù) 、 公 司的 運 營或財 務 狀況 或 其 它 因 素 的 變 化而 有 所不 同 。 在 您 的證 券 交 易 中行使期 權(quán)或其 它 權(quán)利 或 許 存 在 時 間 限 制 。 過 去 的 業(yè) 績未 必 能說 明 未來。 對 未 來市 場表現(xiàn) 的 估 計 是 基于 或 許 無 法 實現(xiàn) 的 假定。 致 臺灣 讀 者 : 關(guān) 于 在 臺 灣進 行 交 易 的證券 的 信息 是 由英 商 摩根 士 丹 利 添惠證 券 有限 公 司 臺 北 分公 司 (“ 分公司 ” )發(fā) 行， 由 研 究 部 主管 何 資文 撰 寫 或 審閱。 有 關(guān)信 息 僅 供 參 考 。 各 位 讀 者應 獨 立 地分 析 投資 風 險。未經(jīng) 摩 根士丹利 明 確的書 面 允 許 ， 本 刊 物 不得向媒 體 散發(fā)， 或 被公眾 媒 體 所 引 用。 關(guān) 于不是 在 臺灣 進 行交 易 的證 券 的 信 息 僅 供 參 考 ， 及 不應 被 當作 是 買 賣 此 類 證 券 的推 薦 或要 求 。分 公 司 可 以不為 客 戶進 行 這些 證 券 的 交 易 。 本報告 的 某些 信 息來 自 摩根 士 丹 利 添惠亞 洲 有限 公 司 上 海 代表 處 的 雇 員 ，供 摩 根士 丹 利 添 惠 亞 洲 有 限 公 司所用。 本刊 物 在 日 本 由 Morgan Stanley Japan Limited發(fā) 行； 在 加拿 大 某 些 省份， 由 Morgan Stanley Canada Limited發(fā) 行 ，該 公 司業(yè) 已 批準 并 同意為加 拿大發(fā) 行 的本 刊 物 內(nèi) 容 負責 ； 在 西 班牙 由 Morgan Stanley,.,.（一家 摩 根士 丹 利集 團 下 屬 公 司 ） 發(fā)行， 由 西 班 牙 證券 市 場 委 員 會 （ CNMV）監(jiān) 管，該 公 司聲 明 ，本 文 件是 根 據(jù) 適 用 于 西 班 牙法 規(guī) 規(guī)定 的 金融 研 究 行 為守 則 撰 寫 并 發(fā) 行； 在 美國 由 Morgan Stanley amp。 Co. Incorporated及 Morgan Stanley DW 行， 并 對其 內(nèi) 容負責 ； 而在 英 國本 刊 物 經(jīng) Morgan Stanley amp。 Co. International Limited批 準， 僅 針對 《 2020年 金 融 服務及市 場 法》 第 21款規(guī) 定 之 目 的， 除 非 前 文另有 規(guī) 定， 本 刊 物 由 Morgan Stanley amp。 Co. International Limited在歐 盟 國發(fā) 行 。英 國 私 人 投 資 者 應從 Morgan Stanley amp。 Co. International Limited代 表獲 取 有關(guān) 投 資 的 意見。 在 澳大 利 亞， 本 報 告 及 其 任 何內(nèi)容 僅 針對 《 澳 大 利 亞公 司 法 》 定 義 的 “批發(fā) 客 戶” 發(fā) 行 。 本報告 所 載商 標 和服 務 標志 均 為 各 自所有 者 擁有 。 第 三 方 數(shù) 據(jù) 提 供 者 對其數(shù) 據(jù) 的準 確 性， 完 整 性 和 及 時 性概不 做 出任 何 陳述或 保證 ， 且 對 與此 類 數(shù) 據(jù) 有關(guān) 的 任何 損 失概 不 承 擔 責 任 。 全 球 行 業(yè) 分 類 標 準 (“ GICS” )是由 MSCI 與 標準 普 爾 聯(lián) 合 制 訂 并 屬 其 專有財 產(chǎn)。 未經(jīng)摩 根 士丹 利 的 書 面 同意 ， 不 得 復印， 出 售或 轉(zhuǎn) 發(fā)本 報 告或 其 中 任 何 部 分。 閣下亦可 向 我 們 索 取 有關(guān)推 薦 證 券 的其它信 息 。 本 文 件所載 信 息和意見 不 是旨 在 供全面 研 究、或提 供 財務 或 法律意 見 用途，及 不 應被 依 賴或用 以 取代任何 有 關(guān)個 別 情 況的個別建議。 請參閱 報 告末 頁 的重 要 披露 資 料 。 169。2020 摩根 士 丹利 版 權(quán)所 有 。未 經(jīng) 摩根士 丹 利表 示 同意 ， 不得 抄 襲 或 剪輯本 文 資料。 The Americas 1585 Broadway New York, NY 100368293 United States Tel: +1 (1)212 761 4000 Europe 25 Cabot Square, Canary Wharf London E14 4QA United Kingdom Tel: +44 (0)20 7513 8000 Japan 203, Ebisu 4chome Shibuyaku, Tokyo 1506008, Japan Tel: +81 (0)3 5424 5000 Asia/Pacific Three Exchange Square Central Hong Kong Tel: +852 2848 5200 169。 2020 Morgan Stanle
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