【導讀】項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第三版；算與資金籌措、財務分析、風險分析等。理、房改及房產(chǎn)管理方面的地方性行政措施和辦法。源保護利用和縣城土地開發(fā)利用；指導全縣小城鎮(zhèn)規(guī)劃建設管理工作。經(jīng)濟適用房及廉租房建設等重點工程，使縣城建設駛入快車道。主車道設計為雙向4車道，寬度17米，兩側綠化帶

　　

【正文】 表 122 主要設備估算表 單位：萬元 序號 名稱、型號及規(guī)格 數(shù)量 (臺 /套 ) 單價 合計 產(chǎn)地 1 650 牛頭刨床 1 河南 2 C6201車床 1 西安 3 CM6150 精密車床 1 上海 4 125 立式車床 1 38 沈陽 5 1 米 65車床 1 14 沈陽 6 C6230 馬鞍車床 1 沈陽 7 T611 鏜床 2 32 沈陽 8 BX6255 銑床 1 德國 9 ZT34 搖臂鉆 1 天津 10 65 搖臂鉆 1 14 天津 11 M4215 鏜磨 1 大河 12 235 鉆床 1 自貢 13 4S41143 鉆銑床 1 南京 14 砂輪機 3 15 切割機 1 16 30KW 發(fā)電機組 1 17 18 混砂機 2 19 沖天爐 1 20 BX3400 交流電弧機 6 21 多用卷板機 1 22 5T 航車 6 23 測試平臺 1 24 氧氣瓶 10 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 51 25 煤氣瓶 3 26 電腦 3 27 復印機 1 28 辦公設備 40 29 測試量具 38 30 1X800 劃線平臺 1 31 1X600 劃線平臺 1 合 計 135 資金籌措及使用計劃 資金籌措 本項目資金來源為申請銀行貸款 600萬元，建設單位自籌 。 資金使用計劃 項目建設資金按 1 年安排投入。 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 52 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 53 第十三章 財務分析 財務分析依據(jù)和范圍 本項目財務分析依據(jù)國家發(fā)展改革委、建設部 2020年頒布實施的《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》（第三版）以及國家最新的財稅制度和行業(yè)有關規(guī)定。根據(jù)本項目實際情況，主要進行了財務評價，在此基礎上進行了不確定性分析 。 參數(shù)及基礎數(shù)據(jù)的確定 基準參數(shù)的確定 根據(jù)《方法與參數(shù)》以及通用設備制造行業(yè)的有關規(guī)定：融資前稅前財務基準收益率為 12%；稅后財務基準收益率為 10%；項目資本金稅后財務收益 率為 13%；資產(chǎn)負債率的合理區(qū)間 4060；利息備付率的最低可接受值為 2；償債備付率的最低可接受值為 。 計算期的確定 根據(jù)本項目實際，確定項目計算期為 15年，其中建設期 1 年。 有關負荷計算 從運營期開始第一年的負荷為 70%，第二年的負荷為 90%，從第三年以后的負荷均為 100%。 企業(yè)所得稅的計算 本項目建成后，生產(chǎn)經(jīng)營期從 2020 年 1 月 1 日以后開始，按照 2020 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 54 年 3月 16日第十屆全國人民代表大會第五次會議通過的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，企業(yè)所得稅從 2020年 1月 1 日開始為 25%，本項 目按照企業(yè)所得稅 25%進行計算。 貸款利息 本項目貸款利息按 %進行計算。 有關稅費率的計取按國家規(guī)定執(zhí)行 (具體見表 131)。 表 131 稅費率表（ %） 稅費項目 稅費率 稅費項目 稅費率 增值稅稅率 17 企業(yè)所得稅 25 城市維護建設稅 7 法定贏余公積金 10 教育費附加 3 財務測算 、稅金及附加的估算 年銷售收入的估算 根據(jù)市場調查結果： 年生產(chǎn) V 型空壓機 250 臺，每臺 V 型空壓機的平均售價按 萬元 計算；年 V 型空壓機銷售收入為 150 萬元。 年生產(chǎn) VF 型空壓機 400 臺，每臺 VF 型空壓機的平均售價按 萬元計算；年 VF型空壓機銷售收入為 1000 萬元。 年生產(chǎn) L 型空壓機 200 臺，每臺 L 型空壓機的平均售價按 萬元計算；年 L 型空壓機銷售收入為 900 萬元。 以上三種產(chǎn)品的年銷售收入為 2050 萬元。 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 55 稅金及附加的估算 本項目稅金及附加包括增值稅、城市建設維護稅和教育費附加。增值稅稅率為 17%、城市建設維護稅按增值稅的 7%、教育費附加按增值稅的 3%分別計算。增值稅為 163 萬元；年銷售稅金及附加為 16萬元。 銷售收入、銷售稅金及附加估算結果詳見經(jīng)濟評價附表十。 原輔材料費 本項目建成后生產(chǎn)所需的原材料分別為：單臺 V 型空壓機的原輔材料費為 萬元；單臺 VF 型空壓機的原輔材料費為 萬元；單臺 L 型空壓機的原輔材料費為 ；年外購原輔材料費用共為 1025萬元。 外購原輔材料費用估算結果詳見經(jīng)濟評價附表六。 燃料動力費 項目建成后消耗的燃料動力主要為水、電，水按 /噸、電按 元 /度計算。項目建成后外購燃料動力費用為 64 萬元。 工資福利費 項目建成 后年平均工資標準分別按生產(chǎn)工人 13000元 /人、技術人員和管理人員 12020 元 /人計算， 福利費按工資總額的 14%進行計算。年工資及福利費估算為 219 萬元。 工資福利費估算結果詳見經(jīng)濟評價附表七。 修理費 項目建成后年修理費用均取固定資產(chǎn)原值的 %，年修理費用估算為24 萬元。 年修理費用估算結果詳見經(jīng)濟評價附表八。 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 56 折舊費 固定資產(chǎn)折舊均采用平均年限法計算。其中房屋折舊年限按 30 年、殘值率按 5%計算；設備按 18 年、殘值率按 5%計算。固定資產(chǎn)折舊數(shù)據(jù)詳見經(jīng)濟評價附表四。 流動資金估算 本項目流動 資金估算采用詳估法計算，詳見經(jīng)濟評價附表二流動資金估算表。 其他費用 本項目建成后其它費用包括制造費用、管理費用以及銷售費用，制造費手按平均銷售收入的 %，管理費用按銷售收的 3%計算，銷售費用按銷售收入的 3%計算，年其他費用為 185 萬元。其它費用數(shù)據(jù)詳見經(jīng)濟評價附表九。 總成本費用包括可變成本和固定成本及經(jīng)營成本數(shù)據(jù)詳見經(jīng)濟評價附表四。 經(jīng)計算，本項目在第五年（建設期起）的利潤總額為 460 萬元；所得稅按利潤總額的 25%計取，第五年上繳所得稅為 115 萬元，稅后利潤為 345萬 元，法定盈余公積金為 35 萬元。利潤與利潤分配數(shù)據(jù)詳見經(jīng)濟評價附表十一。 財務盈利能力分析 總投資收益率 (ROI) 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 57 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，總投資收益率(ROI)表示總投資的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤 (EBIT)與項目總投資 (TI)的比率。其計算公式如下： %100TIE B I T( R OI ) ??總投資收益率 %1 0 02 2 3 44 4 7( R OI ) ??本項目總投資收益率 %? 財務內(nèi)部收益率（ FIRR） 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，財務內(nèi)部收益率（ FIRR）系指能使項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。其計算公式如下： 0)1()(1 ??? ??? tnt t F IR RCOCI （式中： CI 為現(xiàn)金流入， CO為現(xiàn)金流出，下同） 本項目所得稅前及所得稅后全部投資財務內(nèi)部收益率（ FIRR ）計算結果稅前、稅后分別為 %和 %，均超過行業(yè)基準收益率稅前 12%和稅后 10%。計算過程詳見經(jīng)濟評價附表十二。 財務凈現(xiàn)值（ FNPV） 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，財務凈現(xiàn)值（ FNPV）系指按設定的折現(xiàn)率 (一般采用基準收益率 cI )計算的項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。 ?? ???? nt tct ICOCIF N P V 1 )1()( （式中 cI 為基準折現(xiàn)率，本項目為稅前為 12%，稅后為 10%） 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 58 本項目所得稅前及所得稅 后全部投資財務凈現(xiàn)值（ FNPV ）計算結果分別為 1174 萬元和 890 萬元，計算過程詳見經(jīng)濟評價附表十二。 項目資本金凈利潤率 (ROE) 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，項目資本金凈利潤率 (ROE)表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤 (NP)與項目資本金 (EC)的比率。其計算公式如下： %100ECNP( R OE ) ??項目資本金凈利潤率 %1001634329( R OE ) ??本項目資本金凈利潤率 %? 資本金內(nèi)部收益率（ IRR） 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，資本金內(nèi)部收益率是考察所得稅后資本金可能獲得的收益水平。 本項目資本金內(nèi)部收益率計算結果為 %，高于項目資本金稅后基準收益率 15%。計算過程詳見經(jīng)濟評價附表十一。 投資回收期（ pt） 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，投資回收期（ pt）系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間。其計算公式如下： 1?? 現(xiàn)正值年份數(shù)累計凈現(xiàn)金流量開始出投資回收期 當年凈現(xiàn)金流量 絕對值上年累計凈現(xiàn)金流量的? 本項目所得稅前全部投資投資回收期（ pt）經(jīng)計算為 。計算過程詳見經(jīng)濟評價附表十二。 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 59 償債能力分析 利息備付率 (ICR) 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，利息備付率 (ICR)系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤 (EBIT)與應付利息 (PI)的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務利息的保障程度。其計算公式如下： PIE B I T( I C R ) ?利息備付率 通常利息備付率通常應當大于 2，本項目利息備付率介于 ～ 之間，因此利息備付率較高，表明利息償付的保障程度較高。詳見財務分析附表十四。 償債備付率 (ICR) 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，償債備付率 (DSCR)系指在借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金 (EBITDA AXT )與應還本付息金額 (PD)的比值，它表示用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。其計算公式如下： PD TE B I T D A( I C R ) AX?利息備付率 （式中： EBIT— 息稅前利潤加折舊和攤銷； AXT — 企業(yè)所得稅； PD— 應還本付息金額，包括還本金額和計入總成本費用的全部利息。融資租賃費用可視同借款償還。運營期內(nèi)的短期借款本息也應納入計算。 ） 通常償債備付率應當大于 ，本項目正常生產(chǎn)年份償債備付率介于～ 之間，因此償債備付率較高，表明可用于還本付息的資金保障 陜西省工程咨詢中心編制 2020年 8月 60 程度較高。詳見財務分析附表十四。 資產(chǎn)負債率 (LOAR) 按照第三版《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，資產(chǎn)負債率 (LOAR)系指各期末負債總額 (TL)同資產(chǎn)總額 (TA)的比率。其計算公式如下： %1 0 0TATL( L OA R ) ??資產(chǎn)負債率 本項目資產(chǎn)負債率介于 4～ 37，小于本項目設定的合理區(qū)間 40～ 60 之間。詳見財務分析附表十六。 財務生存能力分析 根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出 (財務分析附表十五 )，計算期內(nèi)各年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出。從經(jīng)營活動和籌資活動的全部凈現(xiàn)金流量看，計算期內(nèi)現(xiàn)金流出均大于現(xiàn)金流出。因此，項目具備財務生存能力。 財務不確定性分析 盈虧平衡分析 當以生產(chǎn)能力利用率表示該項目的盈虧平衡點 BEP時： %1 0 0???? 年營業(yè)稅金及附加年可變成本年營業(yè)收入 年固定總成本生產(chǎn)能力利用率BEP