【導(dǎo)讀】的不利影響，并著力加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。根據(jù)“十二五”發(fā)展的規(guī)劃，在高速公?；煌ǖ陌l(fā)展要求，也是適應(yīng)交通需求增長的發(fā)展要求。在這種外部環(huán)境下，要。公路，樹立生態(tài)文明理念，提升全國交通節(jié)能環(huán)保水平。在抓住機遇的同時，也。進高速公路建設(shè)事業(yè)的健康快速發(fā)展具有重要意義。制理論、利益相關(guān)者理論和委托代理理論識別與評估資金管理控制面臨的風(fēng)險，并分析其成因，最后設(shè)計有效的資金管理控制活動來降低風(fēng)險。第一部分，導(dǎo)論。主要概述本文的研究背景與意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究。內(nèi)容與思路、研究方法。第二部分，研究基礎(chǔ)。主要論述資金籌措渠道理論、內(nèi)部控制理論、利益相。產(chǎn)負債率和財務(wù)費用高。第四部分，JS高速公路建設(shè)項目資金管理控制活動。主要包括完善融資結(jié)。和加強竣工決算的檢查工作。第五章結(jié)論與展望，對全文做一簡單闡述，并總結(jié)了文章的幾個重要結(jié)論。

　　

【正文】 要利益相關(guān)者，他們對企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)往來有直接的影響，卻 不 直接影響人，例如自然環(huán)境等；（ 4）具有非社會性的次要利益相關(guān)者，他們不與公司有直接的業(yè)務(wù)往來，也不影響具體的人，例如 動物集團等。 Mitchell 和 Wood 指出根據(jù)利益相關(guān)者合法性、權(quán)利性和緊迫性三個屬性，對不同的利益相關(guān)者進行評分，可以對利益相關(guān)者分為三種類型：（ 1）確定型的利益相關(guān)者，他們是企業(yè)首要的聯(lián)系對象，例如消費者、員工和股東。（ 2） 20 預(yù)測型的利益相關(guān)者，擁有這三種屬性的任意兩種，例如擁有緊急性和權(quán)利性的，沒有合法性的極端的社會分子，主要通過一些非法手段來達到目的。（ 3）隱藏型 利益相關(guān)者，這類利益相關(guān)者只具備這三種屬性的一種。 國內(nèi)學(xué)者也積極的從利益相關(guān)者的其他屬性對利益相關(guān)者進行了研究。萬建華和李心合認為以 利益相關(guān)者的合作性和威脅性為基礎(chǔ)，將利益相關(guān)者分為了四種人群，分別是支持型的利益相關(guān)者、非支持型的利益相關(guān)者、邊緣型的利益相關(guān)者和混合型的利益相關(guān)者。 高速公路建設(shè)項目中的主要利益相關(guān)者 高速公路是一個復(fù)雜系統(tǒng)的工程，從工程項目開始投入開始就涉及到了許多利益相關(guān)者，要保證項目順利有效開展，就要充分調(diào)動利益相關(guān)者，既保證工程質(zhì)量的又降低工程成本，實現(xiàn)最大的經(jīng)濟效益。 高速公路建設(shè)項目涉及的主要利益相關(guān)者 如圖 23 所示， 主要是政府、建設(shè)單位、施工單位、設(shè)計咨詢單位和當?shù)鼐用竦?。要處理好利益相關(guān)者之間的 關(guān)系，首先要分析和了解各個利益相關(guān)者所需要的利益，在預(yù)算限額的范圍內(nèi)盡量去滿足他們，就能達到調(diào)動他們積極性的目的。建設(shè)單位投入的是資金，所關(guān)注的是項目建成后的實物，而當?shù)鼐用裢度氲氖峭恋睾头孔?，他們所關(guān)注是高速公路建設(shè)后的服務(wù)和拆遷款，這就需要建設(shè)單位要嚴格監(jiān)控資金的流向，防止資金被截留、流失。及時的把拆遷款交給當?shù)鼐用?。而對于設(shè)計單位、咨詢單位甚至是施工單位主要關(guān)注的是經(jīng)濟利益，在項目設(shè)計階段，設(shè)計單位通常會采用增加工程量的設(shè)計原則，因為設(shè)計費用是跟工程量的大小成正比的。施工單位為了追求自己的利益最大化不 惜犧牲整個項目的利益，偷工減料造成了許多豆腐渣工程。如果他們自己的利益沒有得到滿足的時候，會不惜損害整個高速公路項目的整體的利益去追求自己利益的最大化。所以，我們要從社會效益最大化的角度來定價設(shè)計單位、施工單位和監(jiān)理單位，要以設(shè)計單位完成項目的質(zhì)量、設(shè)計的完整性、設(shè)計的深度為基礎(chǔ)來定價設(shè)計費。對于中標施工單位，建設(shè)單位要首先在滿足他們最低承包價的基礎(chǔ)上再加上額外獎勵金額來調(diào)動施工單位的積極性。承包價太低的話，施工單位就會偷工減料達不到預(yù)期的工程質(zhì)量，所以在招投標的時候，不但要看施工單位的標書和資質(zhì)，還要了解 這些施工單位的管理水平。因為在施工過程中，施工單位的效益主要取決于其管理水平和技術(shù)水平。在技術(shù)水平一定的情況下，主要看管理水平的高低。 21 圖 高速公路建設(shè)項目利益相關(guān)者分類 圖 Classification map of the highway construction project stakeholders 委托代理理論 委托代理理論介紹 委托代理理論主要側(cè)重討論是在信息不對稱的條件下的問題，在現(xiàn)代企業(yè)管理制度 下， 所謂信息不對稱體現(xiàn)在分公司或者子公司擁有更多資金用途、收益性的信息，而總部公司掌握著資金籌集、分配的信息。代理關(guān)系是指委托人將具體的需要執(zhí)行的任務(wù)交給代理人，并授予代理人一定的權(quán)限去達到委托人所需要的利益。我們稱這種關(guān)系為契約關(guān)系。通常人們會通過委托代理關(guān)系的運作機制降低代理人由于自利原因做出損害委托人利益行為的可能性。然而這種方法并不能完全的杜絕。 代理問題同樣也會伴隨著委托人和代理人抱著不同的目的而產(chǎn)生。這種問題產(chǎn)生于委托人和代理人的利益沖突，由于信息不對稱的存在，委托人不了解代理人的利益需求，從而 委托人和代理人決策方式不同。代理問題最有可能引發(fā)的是逆向選擇和道德風(fēng)險。占有信息優(yōu)勢的一方會影響另一方，從而占有主動地位，而信息劣勢的另一方就要為信息優(yōu)勢的一方承擔風(fēng)險。 高速公路建設(shè)委托代理關(guān)系 在高速公路建設(shè)項目中，建設(shè)單位、施工單位和監(jiān)理單位存在著復(fù)雜的關(guān)高 速 公 路 建 設(shè) 項 目 政府 建設(shè)單位 當?shù)鼐用? 銀行 施工單位 資金投入 服務(wù)、土地 經(jīng)濟利益 經(jīng)濟利益 項目審批 22 系。一般是集團公司把具體的規(guī)劃下發(fā)給建設(shè)單位，然后建設(shè)單位和中標的施工單位簽定委托代理合同，并將具體的施工方案和任務(wù)交給施工單位，與此同時，建設(shè)單位委托監(jiān)理單位監(jiān)督工程項目建設(shè)的質(zhì)量、進度、成本等協(xié)調(diào)工作，并與中標監(jiān)理單位簽定工程監(jiān)理合同。 在項目的實施過程中，施工單位還會把項目分包給一些工程隊。 高速公路建設(shè)的委托代理問題 在高速公路建設(shè)項目中，建設(shè)單位和施工單位的委托代理關(guān)系中利益沖突問題最為突出，施工單位在承包項目后，在成本壓力和利潤的驅(qū)使下，建設(shè)品質(zhì)底下的項目，從而損害委托人的利益。建設(shè)單位和監(jiān)理單位是靠著契約方式維持著雙方的關(guān)系，監(jiān)理單位以專業(yè)知識方面的優(yōu)越性，在自利和信息不對稱的情況下來損害委托人的利益。主要表現(xiàn)在以下兩個方面： （ 1）逆向選擇 建設(shè)單位利用招投標的方式在選擇施工單位時，雖然對施工單位的資質(zhì)進行嚴格的 審核、但是由于信息不對稱，使得建設(shè)單位對施工單位的業(yè)務(wù)能力、實力、信譽了解甚少，與此同時，施工單位對建設(shè)單位的管理能力、財務(wù)狀況了解也較少，就導(dǎo)致建設(shè)單位錯誤的與施工單位簽定了協(xié)議。類似的情況也發(fā)生在監(jiān)理單位與建設(shè)單位。 （ 2）道德風(fēng)險 高速公路建設(shè)項目的道德風(fēng)險主要是指施工單位采取惡意以低于成本價的方法來中標高速公路建設(shè)項目，由于報價低于成本，必然會偷工減料、降低設(shè)計設(shè)計標準來減少成本，造成豆腐渣工程。給建設(shè)單位造成了很大的經(jīng)濟損失。同時，監(jiān)理單位在自利動機的情況下，收取施工單位的賄賂或者回扣，隱瞞施工單位做出不利行為的信息，給建設(shè)單位造成損失。 （ 3）信息的傳遞與辨別 建設(shè)單位主要是項目建設(shè)的管理單位，不能時刻掌握施工單位和監(jiān)理單位的信息，只能根據(jù)施工單位和監(jiān)理單位反饋過來的信息和行動后的結(jié)果來判斷施工單位業(yè)務(wù)能力、監(jiān)理單位是否嚴格按照監(jiān)理合同進行監(jiān)督。 以上問題的出現(xiàn)，歸根到底是委托人和代理人抱有不同的目標，信息不對稱、利潤驅(qū)動和自利行為使得代理人偏離委托人的目標，委托人不能及時發(fā)現(xiàn)問題的所在，就最終導(dǎo)致代理人損害委托人的利益的行為出現(xiàn)。 我國目前高速公路建設(shè)項目都是委托 —— 代理關(guān)系，本文 研究的 JS 高速公路建設(shè)項目也是采用委托 —— 代理形式， JS 高速公路建設(shè)項目是采用公開招投標的方式進行的。北京市首都公路發(fā)展集團有限公司享有業(yè)主的權(quán)利并承擔相應(yīng)的義務(wù)，其中北京市首都高速公路建設(shè)管理有限公司是建設(shè)單位，主要執(zhí)行集團的項目總體規(guī)劃，總共有 16 個標段， 16 家施工單位承擔項目具體施工任務(wù)。 23 3 JS 高速公路建設(shè)項目資金管理控制重大風(fēng)險識別與評估 與發(fā)達國家相比，我國高速公路建設(shè)發(fā)展的比較慢，在摸索中不斷前進。高速公路建設(shè)資金的管理控制是財務(wù)管理的核心與重點。與此同時，在資金管理控制方面也面臨著許多風(fēng)險 ，本章主要是以 JS 高速公路建設(shè)項目為例從建設(shè)前期、建設(shè)期間、建設(shè)后期三個階段評估了 JS 高速公路建設(shè)資金管理控制面臨的風(fēng)險，并對其產(chǎn)生問題的原因進行了深入的剖析。 3. 1 我國高速公路建設(shè)項目資金特點 高速公路建設(shè)項目具有資金需求量大、投資周期長、資產(chǎn)負債率和財務(wù)費用高的特點，基于這些特點，就要加強資金的管理控制，提高資金的運作效率。 資金需求量大 隨著經(jīng)濟的發(fā)展，特別是“十二五”規(guī)劃以后，國家對高速公路建設(shè)項目的投入直線增長，高速公路建設(shè)項目涉及到可行性分析、拆遷、工程建設(shè)，需要投入大量的資金，而 且工程和地理環(huán)境越復(fù)雜、技術(shù)等級越高，公路造價就會越高，一條高速公路工程項目的總投資一般都是幾十億、甚至超過 100 億，基于高速公路建設(shè)項目資金投入量大和收益高的這種情況，能否科學(xué)有效的管理資金，對遇到的風(fēng)險進行識別與評估就變得尤為重要了。如 表 統(tǒng)計 的 首發(fā)集團的數(shù)據(jù)可知，我們可以看出一條高速公路投資的項目資金需求是很大的。 表 “十二五”集團高速公路建設(shè)預(yù)計任務(wù)目標 Twelfth Five highway construction mission and objectives of Shoufa Group “十二五”集團高速公路建設(shè)預(yù)計任務(wù)目標 項目 里程（ KM) 建設(shè)年限（年份） 投資估算（億元） 十二五投資（億元） 京新高速 20202020 京昆高速 20202020 京臺高速 20202020 密涿高速 81 20202020 162 162 京秦高速 20202020 22 22 京密高速 20202020 12 12 京密高速 20202020 68 68 京承、大廣聯(lián)絡(luò)線 6 開展前期工作 1 1 京蘭高速 80 開展前期工作 1 1 六環(huán)路改建 開展前期工作 1 1 承平高速 25 開展前期工作 1 1 合計 24 投資周期長 一般來講，一條高速公路建設(shè)的周期是 35 年，工程建設(shè) 從 立項到實施再到竣工整個過程技術(shù)復(fù)雜，對專業(yè)知識要求高，規(guī)模大，所以涉及的周期也比較長。這 就決定了資金回收的周期也比較長。由于建設(shè)后期的投資依然很大，就很有可能出現(xiàn)資金供 應(yīng)不足的情況，進一步影響工程項目的進度，加大工程的成本。因此，加強對高速公路建設(shè)項目資金管理控制意義重大。 資產(chǎn)負債率和財務(wù)費用高 由于高速公路投資如此之大，僅靠國家資本金是遠遠不夠的，根據(jù)對我國高速公路建設(shè)負債情況統(tǒng)計分析表明，我國大部分高速公路建設(shè)資產(chǎn)負債率超過70%，而高鐵的資產(chǎn)負債率為 58%，遠遠超過高鐵的負債程度。相比之下，高速公路建設(shè)存在更大資金隱患。如統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北京市高速公路 20202020 年總投資達到 350 億元，以基本建設(shè)投資項目資本金必須達到 35%計算，配套的資本金應(yīng)為 億元，而從目前情況看，到 2020 年預(yù)計可以到位的資本金數(shù)為 億元，資本金缺口 億元。屆時，因資本金不足每年多支付利息 億元，財務(wù)費用增加就加重了高速公路的財務(wù)負擔。 JS 高速公路建設(shè)項目概況 JS 高速公路建設(shè)項目位于北房山中部，路線起點位于大苑村（西六環(huán)東側(cè) 公里處），經(jīng)青龍湖鎮(zhèn)、城關(guān)鎮(zhèn)、閻村鎮(zhèn)、竇店鎮(zhèn)、石樓鎮(zhèn)、韓村河鎮(zhèn)、周口店鎮(zhèn)、長溝鎮(zhèn)、張坊鎮(zhèn)及大石窩鎮(zhèn)至終點市界（京冀界），全長 公里，設(shè)計時速 120Km/h，雙向六車道，路基寬度 米，紅線寬度 80 米。全線共設(shè)互通立交 12 座（紫十路和燕采路兩座互通立交不實施），分離式立交 15 座（含互通區(qū) 4 座），跨河（山澗）橋 22 座（含互通區(qū) 5 座），通道 18 座（含互通區(qū)3 座），配套設(shè)施三處，分別是六環(huán)東管理區(qū)、主線服務(wù)區(qū)及北拒馬河管理區(qū)。全線橋梁 萬平方米，道路 156 萬平方米，填方 1248 萬方，挖方 578 萬方。初設(shè)概算批復(fù)總投資為 1,252,675 萬元。 2020 年計劃完成投資 369,000 萬元，占概算總投資的 30%，計劃使用資金 350,550 萬元。 該工程通過招投標，中標為 16 家施工單位，合同金額共計 億元。 4 家監(jiān)理單位，合同金額共計 億元。工程總投資控制在 123 億元以內(nèi)，其中工程投資 73 億元 ，征地拆遷投資 50 億元，其中： 35%資本金由 申請交通部補貼和公司自籌等方式解決， 65%由國內(nèi)銀行貸款方式解決。 25 建設(shè)前期資金管理控制的 重大 風(fēng)險識別與評估 融資結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險識別與評估 根據(jù)規(guī)定， 高速公路建設(shè)項目資本金不得少于總投資的 35%， JS 高速公路建設(shè)項目是從 2020 年開始修建的，從 表 JS 高速公路建設(shè)項目資金來源 來看，2020 年集團撥入的內(nèi)部撥入款的籌資方式 ， 2020 年并沒有政府到位的資本金，籌資方式主要是貸款，自有資金只占很少一部分， 2020 年增加了政府資本金和債券，但截至 2020 年底投入的政府資本金只占總投資的 10%左右，遠遠低于總投資的 35%，使得 JS 項目貸款比例在融資結(jié)構(gòu)中所占的比重過高，雖然說貸款融資成本比較底，但是也會給企業(yè)增加很大的負債壓力，融資渠道過度的單一，所面臨的銀行風(fēng)險也是很大的。資金到位率不高還會引起一系列問題，首先，資金不到位，中標的施工單位不能按照預(yù)定的計劃實施工程，造成工期的拖延，施工單位也會因資金的不足偷工減料，給建設(shè)單位造成損失。其次，政府資本金不到位，會給企業(yè)造成沉重的財務(wù)負擔。企業(yè)不得不向銀行多借款，增加了財務(wù)費用。最后，資金的短缺影響施工單位給農(nóng)民工發(fā)放工資，給農(nóng)民工的生活造成負擔，影響社會的穩(wěn)定。國外發(fā)達國家的融資渠道就比較多元化，我國要逐漸改善高速公路建設(shè)的市場機制，使得更多的融資方式參與到高速公路建設(shè)項目中，使得資金能夠高效合理的發(fā)揮應(yīng)有的作用。 表 JS 高速公路建設(shè)項目 資金來源 JS hi