【導(dǎo)讀】師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果。盡我所知，除文中特別加。而使用過的材料。均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文。不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)大學(xué)可以將本學(xué)位。印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。程序清單等），文科類論文正文字?jǐn)?shù)不少于萬字。有圖紙應(yīng)符合國家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程。（二）資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率分析????????

　　

【正文】 力指標(biāo)。體現(xiàn)與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力指標(biāo)有成本費(fèi)用利潤率。 成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費(fèi)用的比率，該指標(biāo)反映了企 業(yè)所費(fèi)與所得之間的關(guān)系，是從總耗費(fèi)的角度考核獲利情況的指標(biāo)。其計(jì)算公式為： 24 成本費(fèi)用利潤率 =凈利潤247。成本費(fèi)用 100% 公式中，成本費(fèi)用包括主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、投資損失、資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外支出及所得稅費(fèi)用。 根據(jù)佛山美的電器股份有限公司利潤表和資產(chǎn)表相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 2020 年成本費(fèi)用利潤率 =2020 年成本費(fèi)用利潤率 =2020 年成本費(fèi)用利潤率 =由上述計(jì)算可知 :美的電器的 成本費(fèi)用利潤率一直呈現(xiàn)上升趨勢。說明該公司為取得收益而付出的代價(jià)越來越小，公司的獲利能力增強(qiáng)，對成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營管理水平上升。 說明美的電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力增?qiáng)。 為了公正地評價(jià)企業(yè)的盈利能力，將該指標(biāo)與青島海爾公司進(jìn)行了對比，以便更好的發(fā)現(xiàn)問題對企業(yè)盈利能力作出判斷，以進(jìn)一步提高企業(yè)的盈利能力。以下是同行業(yè) 成本費(fèi)用利潤率 的比較： 表 6 同行業(yè) 20202020年成本費(fèi)用利潤率對照表 年份 2020年 2020年 2020年 美的 % % % 海爾 % % % 根據(jù)表 6 繪制同行業(yè) 20202020 年 成本費(fèi)用利潤率 對照圖如下： 圖 6 同行業(yè) 2020 年 2020 年 成本費(fèi)用利潤率 對照圖 由圖 5可知：海爾公司由 2020 年的 %上升至 2020 年的 %，表明海爾公司為獲取收益而付出的代價(jià)變小，盈利能力增強(qiáng)。與海爾公司相比美的公司成本費(fèi)用利潤率也在逐步提升，說明美的公司對成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng) 營管理水平也有了明顯的提升。 25 三、償債能力分析 表三 美的電器長期償債能力 年份 流 動 比率 速 動 比率 現(xiàn) 金 比率 利息保障倍數(shù) 股東權(quán)益比率 資產(chǎn)負(fù)債率 2020 2020 2020 2020（前三季度 ) 2020 2020 2020流動比率 速動比率 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)負(fù)債率 年份項(xiàng)目短期償債能力長期償債能力 26 從短期償債能力看：企業(yè)的短期償債能力的強(qiáng)弱與企業(yè)資產(chǎn)的流動性，以及資產(chǎn)流動的結(jié)構(gòu)直接相關(guān)。從圖可以看出美的的流動比率，速動比率都比較低，償債能力不是很強(qiáng)。但是相對比較來看流動比率比速動比率變化更加平緩，從速動比率比率來看，美的短期償債能力在增強(qiáng)，在充分利用資金的情況下，將會適當(dāng)提高短期償債能力。 從長期償債能力看：資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，負(fù)債比率低 ，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人認(rèn)為負(fù)債比率越低，投資越安全，股東則認(rèn)為，不超過資金利潤率的情況下，越大越好。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率水平在 40%70%為宜，結(jié)合圖表，美的電器縱向分析可以看出，該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高，從 20202020 年不斷上升，這使得企業(yè)能充分利用負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用和節(jié)稅功能，有利于企業(yè)發(fā)展壯大。就權(quán)益乘數(shù)而言，美的權(quán)益乘數(shù)較高，說明股東投入資本在資產(chǎn)中所占比例越小，借入資本占比例較大，所以財(cái)務(wù)杠桿作用越大。 （一）短期償債能力分析 短期償債能力是指企業(yè)償付流動負(fù)債的能力。通過以下的分析可以 看出美的的短期償債能力總體來說比較穩(wěn)定，但是相對偏弱。 1. 流動比率。 流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負(fù)債。流動比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動負(fù)債得到償還的保障越大。但是過高的流動比率也并不是好現(xiàn)象，因?yàn)榱鲃颖嚷蔬^高，可能是企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效的加以利用，可能會影響企業(yè)的盈利能力。 流動比率在 2： 1左右比較合適，從表 2020~2020（前三個(gè)季度）年的流動比率分別為 ， ， ， ，這個(gè)數(shù)值代表了每 1 元的流動負(fù)債 ，有多少元的流動資產(chǎn)作為保障。從以往的數(shù)據(jù)中我們也可以知道，美的的流動比率相對比較穩(wěn)定，介于 ~ 之間，但是處于偏低的水平，這個(gè)數(shù)據(jù)表明美的的短期償債能力比較差。這個(gè)現(xiàn)象可能與美的這幾年的投資活動有著不可推脫的關(guān)系，比如美的店面的快速擴(kuò)張，物流網(wǎng)的建設(shè)，對金融機(jī)構(gòu)、理財(cái)產(chǎn)品的投資等等。 2. 速動比率。 速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負(fù)債＝流動資產(chǎn) 存貨） /流動負(fù)債。從前面的分析可以看出，流動比率在評價(jià)企業(yè)短期償債能力時(shí)，存在一定的局限性， 27 而通過速動比率來判斷企業(yè)短期償債能力似乎更好一點(diǎn)，因?yàn)樗查_了變 現(xiàn)能力較差的存貨。速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。 一般認(rèn)為速動比率為 1： 1 時(shí)比較適合。從表一中可以看到美的電器有限公司2020~2020（前三個(gè)季度）年的流動比率分別為 ， ， ， ，從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，家電行業(yè)的速動比率在 時(shí)是比較合適的，雖然從以往的數(shù)據(jù)中可以知道這些年速動比率不是很穩(wěn)定，但 2020~2020 四年的數(shù)據(jù)都在 左右，一直保持平穩(wěn)的狀態(tài)，償債能力和盈利能力處于比較平衡的狀態(tài)。 3. 現(xiàn)金比率。 現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價(jià)物） /流動負(fù)債?，F(xiàn)金比率 可以直接反應(yīng)企業(yè)的直接償付能力，因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，如果企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金缺乏的現(xiàn)象，就可能發(fā)生支付困難，相應(yīng)的也會面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因而，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的。但是這個(gè)比率如果過高的話，可能意味著企業(yè)擁有過多的盈利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效地運(yùn)用。 （二）、長期償債能力分析 長期償債能力分析是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。從以下的分析中可以看出美的的長期償債能力相對偏弱，但是很穩(wěn)定。 1. 資產(chǎn)負(fù)債率。 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率反映 企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。從表一中可以看到 2020~2020（前三個(gè)季度）年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為 %，%， %， %，從以往數(shù)據(jù)也可以知道 2020 年到 2020 年資產(chǎn)負(fù)債率相對穩(wěn)定地處在在 75%~80%之間，站在企業(yè)股東的角度來看美的可以通過舉債經(jīng)營的方式，以有限的資本，付出有限的代價(jià)給企業(yè)提供足夠的營運(yùn)資金。 2. 股東權(quán)益比率。 股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額 /資產(chǎn)總額。股東權(quán)益比率與負(fù)債比率的和是 1，所以這兩個(gè)比率 分別從不同的角度來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)情況，股東權(quán)益比率越大的話，負(fù)債比率就越小，相應(yīng)的，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，償還長期債務(wù)的能力就會越強(qiáng)。根據(jù)上表中的有關(guān)數(shù)據(jù)，美的 2020~2020（前三個(gè)季度）年的股東權(quán)益比率分別為： %， %， %， %，股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)，代表資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍，也就是說 2020~2020 年資 28 產(chǎn)總額分別是股東權(quán)益總額的 ， ， ， 倍，權(quán)益乘數(shù)比較大，預(yù)示著公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)比較大，公司將承擔(dān) 較大的風(fēng)險(xiǎn)。 四、 結(jié)語 美的電器是一個(gè)在成本控制 技術(shù)創(chuàng)新等方面有長足進(jìn)步保證的企業(yè)其快速健康的良 好發(fā)展態(tài)勢 美的在家用空調(diào)、中央空調(diào)核心科技的研發(fā)上，已經(jīng)站在了國際空調(diào)行業(yè)發(fā)展 的前沿，成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。 20 年來，美的以穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢，在經(jīng)濟(jì)、社會與環(huán)境方面取得了可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營業(yè)績，這讓我們對美的集團(tuán)的未來充滿的信心 行業(yè) ,弱勢背景下公司龍頭優(yōu)勢逐步彰顯，盈利能力穩(wěn)步提升，而隨著終端轉(zhuǎn)暖跡象及節(jié)能補(bǔ)貼影響效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，公司出貨及盈利能力均有望進(jìn)一步得到改善。 29 參考文獻(xiàn) [1]《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》胡玄能，清 華大學(xué)出版社， 2020年 [2]張新民，錢愛民，財(cái)務(wù)報(bào)表分析 [M]，中國人民大學(xué)出版社， 2020年 [3]佛山美的電器股份有限公司 2020年 2020年財(cái)務(wù)報(bào)表； [4]2020 年 中 級 會 計(jì) 資 格 教 科 書 ( 財(cái) 務(wù) 管 理 ） P256 30 致 謝 在論文完成之際首先向老師致以衷心的敬意和感謝。老師知識淵博，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，對問題敏銳的觀察力以及非常靈活的學(xué)術(shù)思想給我留下了很深刻的印象，使我受益菲淺。在論文寫作過程中，多次審閱論文草稿，嚴(yán)格要求、督促按照預(yù)定的進(jìn)度進(jìn)行論文寫作，及時(shí)幫助論文寫作過程中遇到的各種困難，并給予了精心 的指導(dǎo)和幫助。在此，我懷著十分崇敬的心情，衷心的感謝老師在我的求學(xué)生涯中所給予我的親切關(guān)懷和無私支持。 同時(shí)，我還要感謝在學(xué)院學(xué)習(xí)期間給我授課的所有恩師，承蒙各位老師辛勤無私、孜孜不倦的教誨和關(guān)愛，才使得我的理論和思想上有了質(zhì)的飛躍，使得我能順利得以完成學(xué)業(yè)，在此表示深深的謝意。 在論文的寫作過程中，也得到了許多同學(xué)的寶貴建議，在此一并致以誠摯的謝意，感謝與我同論文方向的其他幾位優(yōu)秀的學(xué)習(xí)伙伴。大千世界，茫茫人海，一個(gè)月中與他們進(jìn)行的論文中有益的探討使我順利完成了學(xué)業(yè)，對我的成長影響終身。 最后，祝福老師們 身體健康，生活幸福；同學(xué)們前程似錦，事業(yè)有成。