【導(dǎo)讀】EconomicGrowth?

　　

【正文】 加入歐盟。 表 1 外 商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長（國家時(shí)間序列， 1994— 2020） 國家 平均 FDI 標(biāo)準(zhǔn)差 平均 rGDP 標(biāo)準(zhǔn)差 相關(guān)系數(shù) 捷克共和國 愛沙尼亞 匈牙利 拉托維亞 立陶宛 + 11 波蘭 斯洛伐克 斯洛文尼亞 所有國家 表 2 外商直接投資與 GDP增長（截面數(shù)據(jù)） 年份 平均 FDI 標(biāo)準(zhǔn)差 平均 rGDP 標(biāo)準(zhǔn)差 相關(guān)系數(shù) 1994 1995 1996 1997 + 1998 1999 2020 2020 19942020 國家時(shí)間序列和截面數(shù)據(jù)系列每個(gè)都僅包含了 8 個(gè)國家的觀測值，沒有適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計(jì)分析，更不用說因果關(guān)系的建立。由于這個(gè)原因，外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長可以用面板數(shù) 據(jù)來說明（ 8 個(gè)候選國在 1994— 2020）提供了 64 個(gè)觀察值。出現(xiàn)了兩個(gè)驚人的結(jié)果：第一，經(jīng)濟(jì)增長和 FDI 是負(fù)相關(guān)；第二，如果 FDI 滯后顯示 FDI 會(huì)阻礙其經(jīng)濟(jì)增長以及妨礙這些國家加入到歐盟當(dāng)中，那么負(fù)相關(guān)的影響便會(huì)加強(qiáng)。這種理論與直觀認(rèn)識(shí)相違背，并且得不到實(shí)證研究的支持。因此之前看起來謹(jǐn)慎的任何實(shí)質(zhì)性的結(jié)論都應(yīng)該經(jīng)過統(tǒng)計(jì)測試。集中的數(shù)據(jù)可以用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)（霍爾茨 — 埃金等人，1985）滯后量一、二的結(jié)果在表 3 中。 圖 1 8個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增長和外商直接投資， 1994— 2020 表 3 的結(jié)果表明，假設(shè)零： FDI 不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長，會(huì)被其相反的假設(shè)所拒絕， 12 即意味著 FDI 會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長。同樣，相反的零假設(shè)：經(jīng)濟(jì)增長不影響 FDI，我們也不能采取相反的假設(shè)即經(jīng)濟(jì)增長影響 FDI?？傊?FDI 對經(jīng)濟(jì)增長影響的假設(shè)是被證實(shí)的，而經(jīng)濟(jì)增長會(huì)吸引 FDI 會(huì)被反駁。 表 3格蘭杰因果檢驗(yàn) 樣本 1— 64 滯后量 1 Null Hypothesis Observations FStatistics Probability GDP does not Granger cause FDI/GDP 56 FDI/GDP does not Granger cause GDP 樣本 1— 64 滯后量 2 Null Hypothesis Observations FStatistics Probability GDP does not Granger cause FDI/GDP 48 FDI/GDP does not Granger cause GDP 盡管格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)還是有其兩大缺點(diǎn)。首先，把數(shù)據(jù)匯集起來意味著對每個(gè)截面單位或每個(gè)國家有著相同的結(jié)構(gòu)，但如果不在這種情況下，我們會(huì)得出不一致的估計(jì)。其次，格蘭杰因果檢驗(yàn)不能提供這種關(guān)系的跡象。西姆斯的因果關(guān)次檢驗(yàn)適用于估計(jì)“個(gè)別效應(yīng)”在一個(gè)國家具體的截取或截留數(shù)據(jù)的形式下估算，通過下列兩個(gè)方程： rGDP = a0 + a1FDI–1 + a2FDI + a3FDI+1 + a4GDP0 + ajDUMj (1) FDI = b0 + b1rGDP–1 + b2rGDP + b3rGDP+1 + b4GDP0 + bjDUMj (2) 其中 rGDP 代表的是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率， FDI 是外商直接投資占 GDP 的比重，GDP0是每國內(nèi)生產(chǎn)總值在歐盟平均比例， DUMj 是假的國家。結(jié)果在表 4 中。具體的國家通過 GDP0觀察其發(fā)展水平；在第一個(gè)等式中愛沙尼亞和波蘭是微不足道的，而捷克共和國和波蘭在第二個(gè)等式中是微不足道的?？傊?，結(jié)果證實(shí)了格蘭杰因果檢驗(yàn)； T標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)在 1%的水平下 FDI 的比率是明顯的并且目前 FDI 的系數(shù)很高，相反滯后的系數(shù)以 rGDP 為主。 表 4 因果檢驗(yàn) RGDP=f (FDI, X j ) ai ta FDI=g ( rGDP, Xj ) bi tb Constant Constant FDI1 RGDP1 FDI rGDP FDI+1 rGDP+1 GDP0 GDP0 CzechRepublic Estonia Poland Poland 13 R2 and DW R2 and DW 為了估計(jì)因果檢驗(yàn)和簡單回歸模型中相互依賴的系數(shù)以及 FDI 相互獨(dú)立的變量，由 8 個(gè)子樣本組成（每個(gè)國家被忽略）。結(jié)果見表 5 表 5 格蘭杰因果檢驗(yàn)和簡單回 歸 Null hypothesis rGDP does not cause FDI RGDP = a + bFDI RGDP = a + bFDI–1 FDI does not cause rGDP Lag 1 Lag 2 Const. Slope Const Slope eight countries without Czech R. without Estonia without Hungary without Latvia without Lithuania without Poland without Slovakia without Slovenia 盡管 FDI 有簡單的負(fù)面性，被拒絕的因果檢驗(yàn)的結(jié)果會(huì)產(chǎn)生爭議是因?yàn)?FDI 的內(nèi)生性以及變量參數(shù)被忽略。這些問題都是在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的新古典增長模型內(nèi) 被大多數(shù)研究人員所解決的。在索洛增長模型中， FDI 被看作是東道國資本的一個(gè)增量， FDI 也被視作國內(nèi)資本的替代或是重要的組成部分。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)函數(shù)來自于索洛模型，被曼昆，羅默和 Weil(1992)和 Easterly(2020)所使用，其形式為： rGDP = f (GDP0, rINV, rEMP, FDI, rEU, dummy variables) (3) 其中 rINV 代表的是總的固定投資增長， rEMP 代表的是就業(yè)， rEU 是在歐盟國家中的 GDP 增長，結(jié)果在表 6 中。 表 6 擴(kuò)編的生產(chǎn)函數(shù)， 1994— 2020 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) constant () () () () () () () () GDP0 14 () () () () () () () () r INV () () () () () () () () r EMP () () () () () () () () FDI1 () () () () () () () FDI () () () r EU () () () Dummyfor Estonia () () () () Dummyfor Lithuania () () () r GDP1 () () R2 DW Note: tstatistics are in parenthesis 在生產(chǎn)函數(shù)的規(guī)格中 FDI1的負(fù)相關(guān)系數(shù)仍然明顯，而其他系數(shù)都符合理論預(yù)期。負(fù)的初始國內(nèi)生產(chǎn)總值與理論還是相銜接的。由虛擬變數(shù)表達(dá)的國家特定影響表示的是微不足道的，除了愛沙尼亞和立陶宛。 結(jié)果 如何才能找到一個(gè)合理的對于這個(gè)結(jié)果的解釋？這是重大的但根據(jù) FDI 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的“理所當(dāng)然”是有爭議的，因?yàn)樗媪藝鴥?nèi)儲(chǔ)蓄、投資和它帶來的外資對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的生產(chǎn)率外溢（未完）。