我國民營上市公司股權(quán)激勵效果優(yōu)化的對策研究畢業(yè)論文-資料下載頁
2025-02-04 12:13本頁面
【導(dǎo)讀】而股權(quán)激勵作為一種新生的企業(yè)管理方法，本文通過借鑒國內(nèi)外學(xué)者對股權(quán)激勵問題的。題提出與之相對應(yīng)的改進措施。營經(jīng)濟從業(yè)人員實有億人。券市場新興的重要組成部分。然而在現(xiàn)代企業(yè)中普遍存在著。委托代理關(guān)系，隨著經(jīng)濟的發(fā)展委托代理問題也日趨嚴(yán)重，施股權(quán)激勵最為積極的群體。都合理解決，股權(quán)激勵才能發(fā)揮其應(yīng)有的效果。為廣大民營上市公司實施股權(quán)激勵提供決策依據(jù)。激勵相關(guān)的法律法規(guī)也不夠。本文對中國民營上市公司股權(quán)激勵問題進行研究分析，業(yè)壓力具有重大現(xiàn)實意義。Bebchuk和Fried認(rèn)為企業(yè)的契約和約束機制的。高管薪酬的行為，發(fā)現(xiàn)企業(yè)薪酬委員會的運作機制不完善，Campbell和Wasley認(rèn)為上市企。計合理的激勵要素[3]。理的契約結(jié)構(gòu)[6]。認(rèn)為上市企業(yè)實施對象太過廣泛，出現(xiàn)很多搭便車的行為，導(dǎo)致激勵不足的現(xiàn)象。他們認(rèn)為激勵對象應(yīng)該是能夠直接影。響公司經(jīng)營決策的高層管理者[7][8]。潤反而會下降[11]。對影響激勵效果的因素方面，ManAG
【正文】 企業(yè)內(nèi)部合作理念的人力資本所有者。我國現(xiàn)階段股權(quán)激勵對象的范圍比較寬泛，除了高管人員和核心技術(shù)人員之外，很多對企業(yè)業(yè)績有巨大貢獻的普通員工 也納入了激勵范圍，但是股權(quán)激勵是一種長期激勵措施而并且福利制度，因此要避免人人都成為激勵對象，以免在股權(quán)激勵計劃實施過程中出現(xiàn)搭便車的行為，從而影響股權(quán)激勵效果。 我國的股權(quán)激勵模式主要有股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票等。每一種模式都有各自的特點及優(yōu)缺點，也有不同的適用對象，對于激勵模式的選擇，公司應(yīng)清楚股權(quán)激勵機制的形成原理，明確公司實施股權(quán)激勵的根本目的，結(jié)合本行業(yè)及企業(yè)自身的特點進行選擇。（插入激勵模式表格） 在我國《上市公司股權(quán)激勵辦法》中明確規(guī)定， 對于限制性股票激勵的方式，授權(quán)的價格以股票市價基準(zhǔn)確定；而對于股票期權(quán)的激勵方式，授予價格以方案公告前 1 個交易日收盤或者前 30 個交易日股票均價中的較高者確定。股權(quán)激勵行權(quán)價格和行權(quán)條件的確定是股權(quán)激勵的一個主要核心問題，在 2021 年， 14 家上市公司股權(quán)激勵計劃終止，其中停止實施的兩大原因之一就是股價低于授予價。截止至 2021 年 12 月 31 日，有22 家成功行權(quán)的上市公司由于股價低于行權(quán)價格而無法有效激勵。股權(quán)激勵存在無法行權(quán)、或者成功行權(quán)后由于股價下跌至低于行權(quán)價格導(dǎo)致激勵失效的重大問題，因此，企業(yè)需要與市值管 理充分聯(lián)系，根據(jù)企業(yè)自身情況，確定適當(dāng)?shù)男袡?quán)價格和行權(quán)條件，確保股權(quán)激勵成功行權(quán)及激勵效果。 股票數(shù)量是指股權(quán)激勵總數(shù)占總股本的比例。股票數(shù)量的確定是股權(quán)激勵實施效果的重要一步，股票數(shù)量授予過少則難以達到好的激勵效果，激勵作用不明顯；授予數(shù)量過多則會使得股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓發(fā)生困難，而且公司的股票容易被激勵對象所操控，“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象也隨之加劇。我國《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》中規(guī)定，上市公司股權(quán)激勵計劃所涉及的全部有效的股票總數(shù)不得超過本公司股票總額的 10%。未經(jīng)過股東大會特別批準(zhǔn)，任何一名激勵對象 通過股權(quán)激勵計劃所授予的本公司股票數(shù)量不得超過公司股本總額的 1%。在 2021 年公布股權(quán)激勵方案的上市公司當(dāng)中， 47%推行的股權(quán)激勵比例在 1%~3%之間，只有 10%的上市公司采用 5%以上的股權(quán)激勵，由此可見 2021 年上市公司推行股權(quán)激勵的力度普遍不大。 激勵比例 0~1% 1%~3% 3%~5% 5%~10% 企業(yè)所占比例 12% 47% 31% 10% 股權(quán)激勵考核指標(biāo)包括了企業(yè)業(yè)績的考核和激勵對象業(yè)績考核。業(yè)績考核指標(biāo)是股權(quán)激勵計劃設(shè)計的一個重要因素，客觀公正的業(yè)績考核指標(biāo)能使得企業(yè)經(jīng)營 者跟所有者的利益趨同，也能有效地發(fā)揮股權(quán)激勵效應(yīng)。目前的考核指標(biāo)可分為財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)。財務(wù)指標(biāo)包括企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力綜合評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。非財務(wù)指標(biāo)包括市價等因素，可以防止過度激勵。由于我國證券市場不夠成熟，導(dǎo)致股市存在的投機行為使股票價格不能反映真正的公司經(jīng)營績效，進而造成了企業(yè)股價不能反映公司經(jīng)營狀況的情況。因此，我國目前現(xiàn)行的考核指標(biāo)主要是財務(wù)考核指標(biāo)。采用的主要考核指標(biāo)如下表 第三章 我國民營上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀分析 我國股權(quán)激勵的起源及實施進展分析 改革開放以來，中國的證券市場經(jīng)歷了從無到有的變化，隨著證券市場的發(fā)展越來越成熟，正也為中國上市公司采取股權(quán)激勵這一長期激勵機制打下了堅實的基礎(chǔ) 。在我國，股權(quán)激勵的發(fā)展可以把 2021 年頒布《上市公司股權(quán)激勵實施辦法（試行）》作為分界點。 在我國， 我國民營上市公司股權(quán)激勵主要激勵模式分析 我國民營上市公司股權(quán)激勵行業(yè)分布特征 指標(biāo)類型 指標(biāo)名稱 計算公式 企業(yè)盈利能力 凈資產(chǎn)收益率 （加權(quán)平均） 報告期凈利潤 /全 年平均凈資產(chǎn) *100% 每股收益 凈利潤 /流通普通股股數(shù) 企業(yè)成長能力 凈利潤增長率 （本年凈利潤 上年凈利潤） /上年凈利潤 *100% 主營業(yè)務(wù)收入增長率 （本年主營業(yè)務(wù)收入 上年主營業(yè)務(wù)收入） / 上年主營業(yè)務(wù)收入 *100% 凈利潤 ——
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