鄭百文股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告(doc13)-財(cái)務(wù)分析-資料下載頁(yè)
【導(dǎo)讀】財(cái)務(wù)報(bào)告,進(jìn)行一次追溯分析,現(xiàn)摘登供參考。鄭州百文股份有限公司,是一家大型的商業(yè)批發(fā)企業(yè)。年代上半期,鄭百文經(jīng)營(yíng)情況一直不錯(cuò)。1996年,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)。會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行Ａ股,在上海證券交易所掛牌交易。1999年,鄭百文一年虧掉億元,再創(chuàng)中國(guó)股市虧損。2020年3月,鄭百文刊登債權(quán)人中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公。師事務(wù)所審計(jì)報(bào)告,以及通過(guò)其他公開(kāi)渠道取得的有關(guān)資料,計(jì)記錄混亂,會(huì)計(jì)處理隨意,內(nèi)部往來(lái)長(zhǎng)期未核對(duì)清理。續(xù)經(jīng)營(yíng)假定編制會(huì)計(jì)報(bào)表”而拒絕發(fā)表意見(jiàn)。權(quán)人提出法律訴訟所產(chǎn)生的后果,目前難以估計(jì)。鄭百文在會(huì)計(jì)制度一致性上存在較大差異。存在的問(wèn)題及虧損的主要原因。鄭百文每股收益,在1995—96年與行業(yè)平均值接近,但在。鄭百文每股收益的下降,有大環(huán)境的影響,但更主要。大幅下降,下降幅度均超過(guò)50％以上。率、存貨周轉(zhuǎn)率明顯減緩。場(chǎng)價(jià)值與帳面價(jià)值比率等,但鄭百文已資不抵債、面臨破產(chǎn),進(jìn)一步看,1996年以來(lái),鄭百文的負(fù)債急劇增加,資產(chǎn)
【正文】 、長(zhǎng)期投資、流動(dòng)資產(chǎn) 、長(zhǎng)期投資 對(duì)長(zhǎng)期投資因缺乏資料而無(wú)法分析。對(duì)長(zhǎng)期投資的收益在前面作過(guò)分析 ,這里不再重復(fù)。 、流動(dòng)資產(chǎn) 在杜邦財(cái)務(wù)分析中 ,流動(dòng)資產(chǎn)包含應(yīng)收帳款、存貨、其他應(yīng)收款、現(xiàn)金及有價(jià)證券、其他流動(dòng)資產(chǎn)。因受明細(xì)資料限制 ,下面只對(duì)應(yīng)收帳款、存貨作一分析。 、應(yīng)收帳款、存貨 、應(yīng)收帳款 鄭百文的應(yīng)收帳款不但數(shù)額巨大 ,占流動(dòng)資產(chǎn)比重逐年上升 ,1999 年高達(dá) 46％。另一方面 ,鄭百文應(yīng)收帳款的質(zhì)量在逐年下降 ,1 年以內(nèi)應(yīng)收帳款占應(yīng)收帳款的比重 ,從 1996 年的80％下降到 1999 年的 29％；相反 ,3 年以上κ照士畹謀戎 ?從 1996 年 7％上升到 1999 年 20％ ,絕對(duì)金額從 249 萬(wàn)元增加到 8537 萬(wàn)元 ,增加 33 倍。說(shuō)明大量的資金被占用在應(yīng)收項(xiàng)目上。進(jìn)一步分析鄭百文債權(quán)中涉及的往來(lái)單位 ,會(huì)發(fā)現(xiàn)東莞石碣鎮(zhèn)物資公司貿(mào)易部欠應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款的總額高達(dá)9400 萬(wàn)元 ,這恐怕不僅是應(yīng)收帳款的管理出了問(wèn)題 ,可能還存此資料來(lái)自 企業(yè) () (大量管理資料下載 ) 在某種幕后交易（這只是一種推測(cè) ,詳細(xì)研究還需要有關(guān)合同 ,詳見(jiàn) 附表 1附表 1附表 14）。 、存貨 1998— 2020 年中期 ,鄭百文存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)幾乎成倍延長(zhǎng) ,從 45 天左右延長(zhǎng)到 75 天左右 ,2020 年上半年更延長(zhǎng)到 174天 ,這或者說(shuō)明改變了營(yíng)銷策略 ,或者說(shuō)明存貨質(zhì)量上出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題。 1995— 97 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯縮短 ,從 67 天縮短到 45天左右 ,但存貨增加很快 ,分別為 81％和 109％ ,具體原因分析還需要存貨明細(xì)帳（詳見(jiàn)附表 15）。 鄭百文資產(chǎn)回報(bào)率 ,從 1996 年起逐年下降 ,最高時(shí)下降幅度高達(dá) 75％ ,這很大程度上是因?yàn)樗馁Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總 的呈下降趨勢(shì)。鄭百文資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降 ,主要是應(yīng)收帳款管理、存貨管理上出了問(wèn)題。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項(xiàng)目來(lái)看 ,鄭百文的流動(dòng)比和速動(dòng)比早在 1997 年就已存在問(wèn)題 ,流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為 ,1999年更是降低到只有 ,問(wèn)題一年比一年趨于嚴(yán)峻 ,最終陷入財(cái)務(wù)危機(jī) ,導(dǎo)致難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。 五、現(xiàn)金流量分析 杜邦財(cái)務(wù)分析方法還不能反映現(xiàn)金流量的情況 ,為進(jìn)一步研究鄭百文財(cái)務(wù)狀況的變化原因 ,有必要對(duì)該公司現(xiàn)金流量作一分析。受資料所限 ,只能分析 1999— 2020 年中期。 1999年 ,鄭百文的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正數(shù) ,達(dá)到 8255此資料來(lái)自 企業(yè) () (大量管理資料下載 ) 萬(wàn)元 ,但投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù) ,籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量也為負(fù)數(shù) ,分別是－ 954 萬(wàn)元和－ 億元 ,1999 年的凈現(xiàn)金流量入不敷出達(dá) 億元 ,反映鄭百文的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)已陷入嚴(yán)重的困境。其中 1999 年巨額到期債務(wù)不但需要通過(guò)舉借新債來(lái)償還 ,還需要?jiǎng)佑么罅康慕?jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)資金來(lái)歸還（詳見(jiàn)附表16）。 2020 年上半年 ,鄭百文的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正數(shù) ,但只有 79 萬(wàn)元 ,比上年下降了 51 倍 ,說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)基本上也不能給公司帶來(lái)凈現(xiàn)金流入量了。投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量、籌 資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量仍均為負(fù)值 ,分別是－ 901 萬(wàn)元和－ 498 萬(wàn)元。綜合上述三方面的情況可見(jiàn) ,2020 年上半年 ,總的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù) ,達(dá)－ 1320 萬(wàn)元 ,如果考慮尚未支付中國(guó)信達(dá)已到期的 20 多億債務(wù)及利息 ,現(xiàn)金流量的現(xiàn)狀比 1999 年更嚴(yán)峻。
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