【導讀】更多注冊會計師考試信息，考試真題，模擬題下載。大家論壇，全免費公益性考試論壇，期待您的光臨！2021年注冊會計師考試《財務(wù)管理》講義1-22章全

　　

【正文】 有效的，下列表述中正確的有 （ ） 。 24 / 462 大家網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網(wǎng) 聲明：本資料由 大家論壇經(jīng)濟師考試專區(qū) http://club.topsagom/forum1861.html 收集整理，轉(zhuǎn)載請注明出自 http://club.topsagom 更多經(jīng)濟師考試信息，考試真題，模擬題： http://club.topsagom/forum1861.html 大家論壇，全免費公益性經(jīng)濟師論壇，等待您的光臨！ 『正確答案』 ACD 『答案解析』如果資本市場是有 效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價可以綜合地反映公司的業(yè)績，公司的財務(wù)決策會影響股價的波動，運用會計方法改善公司業(yè)績無法提高股價。 A是答案， B不是答案， C是答案。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬， D的說法正確。 【例 單選題】如果兩個投資機會除了報酬不同以外，其他條件（包括風險）都相同，人們會選擇報酬較高的投資機會，這是 （ ） 所決定的。 利行為原則 『正確答案』 C 『答案解析』在財務(wù)交易中，當其他條件相同時人們傾向于高報酬和低風險。如果如果兩個投資機會除了報酬不同以外，其他條件（包括風險）都相同，人們會選擇報酬較高的投資機會，這是自利行為原則所決定的。 【總結(jié)】 （ 1）原則之間的關(guān)系 （ 2）原則應用涉及到的概念 【例 單選題】引導原則的重要應用之一是 （ ） 。 大家網(wǎng) 25 / 462 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網(wǎng) 『正確答案 』 B 『答案解析』自利行為原則的應用是機會成本概念；引導原則的應用是行業(yè)標準概念和免費跟莊概念；凈增效益原則的應用是沉沒成本概念。貨幣時間價值原則的應用是現(xiàn)值概念和早收晚付概念。 第 四 節(jié) 金融市場 【知識點 1】金融資產(chǎn) （一）金融 資產(chǎn)的概念 含義 金融資產(chǎn)是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證。例如，你無法建立自己的汽車制造廠，但可以購買大眾汽車公司的股票，就可以分享該公司的收益。 【提示】金融資產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相對的一個概念。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)包括土地、建筑物、機器設(shè)備以及用來生產(chǎn)商品和服務(wù)的資產(chǎn)。 【思考】債券可能屬于金融資產(chǎn)嗎？ 幾個基本觀點 （ 1）生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配。（注意理解角度 —— 社會） （ 2）金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng) 營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富。 （二）金融資產(chǎn)的特點 金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，即預期可以產(chǎn)生回報；二是風險性，即預期回報具有不確定性。 金融資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相比，具有以下特點： 流動性 流動性是指非現(xiàn)金資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。 一般說來，金融資產(chǎn)的流動性比生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)強 人為的可分性 人為可分性是指金融資產(chǎn)可以人為設(shè)定最小的交換單位。 例如，銀行存款可以劃分為貨幣的最小單位（ 1 分錢）進行存取，債券經(jīng)常以 1000元為發(fā)行單位，股票按 1股 股票為發(fā)行單位等。 生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的單位由其物理特征決定，不可以人為劃分，例如一輛汽車不可以劃分為更小的計量單位。 人為的期限性 （ 1）期限是指金融資產(chǎn)從發(fā)行至最終支付的時間長度，簡稱期限。 （ 2）債務(wù)工具的期限是有限的，無論債券還是借款者規(guī)定有還款期限。 （ 3）權(quán)益工具沒有到期期限，或者說事先規(guī)定其期限為無限長。 （ 4）實際償付時間可能與事先的規(guī)定的期限不同。例如，債務(wù)契約中規(guī)26 / 462 大家網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網(wǎng) 聲明：本資料由 大家論壇經(jīng)濟師考試專區(qū) http://club.topsagom/forum1861.html 收集整理，轉(zhuǎn)載請注明出自 http://club.topsagom 更多經(jīng)濟師考試信息，考試真題，模擬題： http://club.topsagom/forum1861.html 大家論壇，全免費公益性經(jīng)濟師論壇，等待您的光臨！ 定，債務(wù)人可以提前償付債務(wù)；發(fā)生破產(chǎn)、重組或應權(quán)益投資要求，權(quán)益工具可能提前被償付。 （ 5）實物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而 是自然屬性決定的。 名義價值不變性 通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，而按購買力衡量的價值不降。 實物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時其名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變。 （三）金融資產(chǎn)的種類 金融資產(chǎn)按其收益的特征分為以下三類： 固定收益證券 固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。例如，公司債券的發(fā)行人承諾每年向債券持有人支付固定的利息。有些債券的利率是浮動的，但也規(guī)定有明確的計算方法。例如，某公司債券規(guī)定按國庫券利率上浮兩個百分點計算并支付利息。 【注意 】固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益 權(quán)益證券 權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額。發(fā)行人事先不對持有者做出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)營的業(yè)績和公司凈資產(chǎn)的價值，因此其風險高于固定收益證券。 【注意】權(quán)益證券是收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況 衍生證券 衍生證券的種類繁多，并不斷創(chuàng)新，包括各種形式的金融期權(quán)、期貨和利率互換合約。 【注意】由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此它既可以用來 套期保值，也可以用來投機。衍生證券是公司進行套期保值或者轉(zhuǎn)移風險的工具。 【提示】按照教材的分類，只有固定收益證券，沒有變動收益證券。 【例 多選題】下列關(guān)于金融資產(chǎn)的相關(guān)表述，正確的是 （ ） 。 益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配 大家網(wǎng) 27 / 462 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網(wǎng) ，是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證 『正確答案』 ACD 『答案解析』金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富。 【例 多選題】下列證券中，屬于固定收益證券的是 （ ） 。 5%、每年付息一次、期限為 3年的公司債券 2個百分點確定的債券 『正確答案』 ABCD 『答案解析』固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。 【例 單選擇】在以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是 （ ） 。 『正確答案』 C 『答案解析』不存在變動收益證券，選項 A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。選項 B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項 D錯誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況。因此選項 C正確。 【知識點 2】金融市場的類型 按照不同的標準，金融市場有不同的分類，我們這里只介紹與 企業(yè)籌資關(guān)系密切幾種類型。 分類標志 分類 特點 按交易證券的期限不同 貨幣市場 短期債務(wù)工具交易的市場，交易的證券期限不超過 1年。貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。 資本市場 資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場。它包括兩個部分：銀行中長期存貸市場和有價證券市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。 按照證券的索償權(quán)不同 債務(wù)市場 債務(wù)市場交易的對象是債務(wù)憑證，例如公司債券、抵押票據(jù)等。 股權(quán)市場 股權(quán)市場交易的對 象是股票。 按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行 一級市場 也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買賣市場。 28 / 462 大家網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網(wǎng) 聲明：本資料由 大家論壇經(jīng)濟師考試專區(qū) http://club.topsagom/forum1861.html 收集整理，轉(zhuǎn)載請注明出自 http://club.topsagom 更多經(jīng)濟師考試信息，考試真題，模擬題： http://club.topsagom/forum1861.html 大家論壇，全免費公益性經(jīng)濟師論壇，等待您的光臨！ 二級市場 是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場，也稱流通市場或次級市場。 按照交易程序 場內(nèi)交易市場 指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場所，固定的交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則。 場外交易市場 場外交易市場沒有固定場所、而由很多擁有證券的交易商分別進行，任何人都可以在交易商的柜臺上買賣證 券、價格由雙方協(xié)商形成。 【例 單選題】按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為 （ ） 。 『正確答案』 B 『答案解析 』按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為一級市場和二級市場。 【知識點 3】金融市場的功能 資金融通功能 它提供一個場所，將資金提供者手中的富裕資金轉(zhuǎn)移到那些資金需求者手中 風險分配功能 在轉(zhuǎn)移資金的過程中，同時將實際資產(chǎn)預期現(xiàn)金流的風險重新分配給資金提供者和資金需求者 金融市場在實現(xiàn)風險分配功能時，金融中介機構(gòu)是必不可少的。金融機構(gòu)創(chuàng)造出風險不同的金融工具，可以滿足風險偏好不同的資金提供者 價格發(fā)現(xiàn)功能 金融市場上的買方和賣方的相互作用決定了證券的價格，也就是金融資產(chǎn)要求的 報酬率 這個競爭形成的價格，引導著資金流向效率高的部門和企業(yè)，使其得到發(fā)展，而效率差的部門和企業(yè)得不到資金，會逐步萎縮甚至退出。競爭的結(jié)果，促進了社會稀缺資源的合理配置和有效利用 調(diào)解經(jīng)濟功能 金融市場為政府實施宏觀經(jīng)濟的間接調(diào)控提供了條件。政府可以通過實施貨幣政策對各級經(jīng)濟主體的行為加以引導和調(diào)節(jié) 節(jié)約信息成本 如果沒有金融市場，每一個資金提供者尋找適宜的資金需要者，每一個資金需求者尋找適宜的資金供應者，其信息成本是非常高的 【提示】理想的金融市場需要兩個條件，一是完整、準確和及時的 信息，二是市場價格完全由供求關(guān)系決定而不受其他力量干預。 大家網(wǎng) 29 / 462 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網(wǎng) 第二章 財務(wù)分析 【考情分析】 本章屬于重點章，考生應該多花費一些精力， 2021 年的考題中本章的內(nèi)容占了 13 分。從歷年的考試情況看，本章的主要考點包括基本財務(wù)比率的計算與分 析、管理用財務(wù)報表的編制原理以及相關(guān)指標的計算、權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素分析（尤其是管理用財務(wù)分析體系）。本章各種題型都可能涉及，預計 2021年的分值在 12分左右。 本章歷年考試題型、分值、考點分布 題型 2021年 2021年 考點 單選題 1分 1分 影響短期償債能力的因素、傳統(tǒng)的杜邦分析體系 多選題 — 2分 影響杠桿貢獻率的因素 判斷題 — 2分 營運資本的影響因素、影響凈財務(wù)杠桿的