【正文】 ，根據(jù)Q=，該組合位于M點的左側(或根據(jù)同時持有無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點的左側)。資本市場線斜率=(15%8%)/(10%0)=。10.【正確答案】：ABC【答案解析】：根據(jù)票面利率等于必要投資報酬率可知債券按面值發(fā)行，選項B、C的說法不正確。對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項A的說法不正確，選項D的說法正確。11.【正確答案】：ABD【答案解析】：在股利增長模型中，根據(jù)可持續(xù)增長率估計股利增長率，實際上隱含了一些重要的假設：收益留存率不變。預期新投資的權益凈利率等于當前預期報酬率。公司不發(fā)行新股或回購股票。未來投資項目的風險與現(xiàn)有資產(chǎn)相同。12.【正確答案】：ABC【答案解析】：市盈率的驅動因素是增長潛力、股利支付率、風險(股權成本)。市凈率的驅動因素是股東權益收益率、股利支付率、增長率、風險(股權成本)。13.【正確答案】：ACD【答案解析】：平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案，而不是一個更換設備的特定方案。平均年成本法的假設前提是將來設備更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備。對于更新決策來說，除非未來使用年限相同，否則，不能根據(jù)實際現(xiàn)金流動分析的凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報酬率法解決問題。14.【正確答案】：ABCD【答案解析】：交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本=1/(1+2)12%+2/(1+2)6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件，所以，無負債企業(yè)的權益資本成本=有負債企業(yè)的加權平均資本成本=8%，交易后有負債企業(yè)的權益資本成本=無負債企業(yè)的權益資本成本+有負債企業(yè)的債務市場價值/有負債企業(yè)的權益市場價值(無負債企業(yè)的權益資本成本稅前債務資本成本)=8%+1/4(8%5%)=%，交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本=4/5%+1/55%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權資本成本與其資本結構無關”得出：交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本=交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本=8%)。15.【正確答案】：ABCD【答案解析】：影響股利分配的因素包括：法律因素(包括資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤的限制、超額累積利潤的限制、無力償付的限制)。股東因素(包括穩(wěn)定的收入和避稅、控制權的稀釋)。公司因素(包括盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本、債務需要)。其他因素(包括債務合同約束、通貨膨脹)。16.【正確答案】：AD【答案解析】：市盈率法是以公司股票的市盈率為依據(jù)確定發(fā)行價格的一種方法。公式為：發(fā)行價=市盈率每股凈收益。在計算每股凈收益中，有兩種方法，在完全攤薄法下，每股凈收益=凈利潤/發(fā)行前總股數(shù)=120/20=6(元)，發(fā)行價=106=60(元)，所以選項A正確。在加權平均法下，每股凈收益=發(fā)行當年預測凈利潤/[發(fā)行前總股數(shù)+本次公開發(fā)行股數(shù)(12發(fā)行月數(shù))/12]=120/[20+10(126)/12]=(元)，發(fā)行價=10=48元，所以選項D正確。17.【正確答案】：BC【答案解析】：由于認股權證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認股權證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構協(xié)助定價，所以選項B的說法不正確。認股權證籌資主要的缺點是靈活性較少，所以選項C的說法不正確18.【正確答案】：AD【答案解析】：放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣百分比247。(1折扣百分比)[360247。(信用期折扣期)]，由公式可知，折扣百分比，折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同方向變化，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反方向變化。因此，選項A、D正確19.【正確答案】：AB【答案解析】：逐步結轉分步法下，成本結轉工作量較大，如果采用逐步綜合結轉方法，還需要進行成本還原。平行結轉分步法下，在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料。20.【正確答案】：AD【答案解析】：成本控制以完成預定成本限額為目標，而成本降低以成本最小化為目標，所以選項A正確。成本控制僅限于有成本限額的項目，成本降低不受這種限制，涉及企業(yè)的全部活動，所以選項B不正確。成本控制是在執(zhí)行過程中努力實現(xiàn)成本限額，而成本降低應包括正確選擇經(jīng)營方案，涉及制定決策的過程，包括成本預測和決策分析，所以選項C不正確。成本控制是指降低成本支出的絕對額，故又稱為絕對成本控制。成本降低還包括統(tǒng)籌安排成本、數(shù)量和收入的相互關系，以求收入的增長超過成本的增長，實現(xiàn)成本的相對節(jié)約，因此，又稱為相對成本控制，所以選項D正確第五篇：注冊會計師考試、有的放矢。有的題目明確要求只看重最終結果，因此在演算的時候，一定要看清題意，多動腦筋，不管方法如何，只要最終目的達到即可。相反如果題干還考察計算步驟，則意味著閱卷老師會按步驟給分，這樣關鍵的點必須體現(xiàn)，環(huán)環(huán)相扣，即使最終結果有錯誤，亦能撿回不少步驟分。兩種風格的題目經(jīng)常會交叉考察，需要我們看清要求，有的放矢。、步步為營。計算型試題的特點就是計算量較大，對于考生而言，特點需要注意不要出現(xiàn)知識點已掌握而所得出結果錯誤的情形。出現(xiàn)這種情形有多種原因，但主要原因無非是不夠細心。如要求保留小數(shù)點后四位，結果卻只保留了兩位，這樣就導致無謂被扣分。再比如“連環(huán)”設問形式的題目，銘記步步為營的原則，只有在前一問確保正確的前提下，才開始解答下一問。這一點說來簡單，卻要求考生有平時的復習和做題中對于基礎知識點掌握一定要扎實。例如在稅法考試中經(jīng)常出現(xiàn)涉及到多稅種的計算題，因此準確理清各稅種之間的聯(lián)系和區(qū)別，準確掌握各稅種征稅范圍、稅率等基本考點，是我們攻克此類試題的關鍵。、區(qū)別對待。近年來，這三科考試中出現(xiàn)一個現(xiàn)象，即計算題中也會設一兩問，以簡答或者分析的形式就某個考點要求進行說明。對此，同樣要以應對主觀題的要求去簽題。要注意表達準確、精煉，不要拖泥帶水，含糊不清。以上所述不過一家之言，難免掛一漏萬。實踐證明，一份耕耘，一份收獲，勤奮是通往成功的唯一捷徑，衷心希望大家都能收獲自己的成功。