【導讀】肅蒞蒁螈羈蒞薃羄羇莄螆袇芅莃蒅蝕膁莂薈裊肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿葿蒂蚆膈葿薄袂肄蒈蚇蚄肀蕆蒆羀羆蒆蕿螃芅蒅蟻羈膁蒄螃螁肆蒃蒃羆膀薅蝿袈腿蚈羅膇膈莇螈膃膇蕿肅聿膇螞袆羅膆螄蠆芄膅蒄襖膀膄薆蚇肆芃蚈袂節(jié)莈蚅袈芁蒀袁芆芁蚃蚄膂芀螅罿肈艿蒅螂羄羋薇羇袀芇蠆螀腿莆荿羆肅蒞蒁螈羈蒞薃羄羇莄螆袇芅莃蒅蝕膁莂薈裊肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿葿蒂蚆膈葿薄袂肄蒈蚇蚄肀蕆蒆羀羆蒆蕿螃芅蒅蟻羈膁蒄螃螁肆蒃蒃羆膀薅蝿袈腿蚈羅膇膈莇螈膃膇蕿肅聿膇螞袆羅膆螄蠆芄膅蒄襖膀膄薆蚇肆芃蚈袂節(jié)莈蚅袈芁蒀袁芆芁蚃蚄膂芀螅罿肈艿蒅螂羄羋薇羇袀芇蠆螀腿莆荿羆肅蒞蒁螈羈蒞薃羄羇莄螆袇芅莃蒅蝕膁莂薈裊肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿葿蒂蚆膈葿薄袂肄蒈蚇蚄肀蕆蒆羀羆蒆蕿螃芅蒅蟻羈膁蒄螃螁肆蒃蒃羆膀薅蝿袈腿蚈羅膇膈莇螈膃膇蕿肅聿膇螞袆羅膆螄蠆芄膅蒄襖膀膄薆蚇肆芃蚈袂節(jié)莈蚅袈芁蒀袁芆芁蚃蚄膂芀螅罿肈艿蒅螂羄羋薇羇袀芇蠆螀腿莆荿羆肅蒞蒁螈羈蒞薃羄羇莄螆袇芅莃蒅蝕膁莂薈裊肇莁

　　

【正文】 （ 2）計算 2021年存貨周轉天數(shù)。 （ 3）計算 2021年年末流動負債余額和速動資產余額。 （ 4）計算 2021年年末流動比率。 3. 某公司年度需耗用乙材料 36 000千克，該材料采購成本為 200元／千克，年度儲存成本為 16元／千克，平均每次進貨費用為 20 元。 要求： （ 1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量。 （ 2）計算年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本。 （ 3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額。 （ 4）計算本年度乙材料最佳進貨批次。 4. 某企業(yè)現(xiàn)著手編制 2021年月 6份的現(xiàn)金收支計劃。預計 20216月月初現(xiàn)金余額為 8 000元；月初應收賬款 4 000元，預計月內可收回 80%；本月銷貨 50 000元，預計 月內收款比例為 50%；本月采購材料 8 000元，預計月內付款 70%；月初應付賬款余額 5 000元需在月內全部付清；月內以現(xiàn)金支付工資 8 400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn) 16 000元；其他經營性現(xiàn)金支出 900元；購買設備支付現(xiàn)金第 15 頁 共 105 頁 10 000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款金額為 1 000元的倍數(shù)；現(xiàn)金多余時可購買有價證券。要求月末現(xiàn)金余額不低于 5 000元。 要求： （ 1）計算經營現(xiàn)金收入。 （ 2）計算經營現(xiàn)金支出。 （ 3）計算現(xiàn)金余缺。 （ 4） 確定最佳資金籌措或運用數(shù)額。 （ 5）確定現(xiàn)金月末余額。 5. 英達公司下設 A、 B 兩個投資中心。 A 投資中心的投資額為 200 萬元。投資利潤率為15%； B投資中心的投資利潤率為 17%，剩余收益為 20 萬元；英達公司要求的平均最低投資利潤率為 12%.英達公司決定追加投資 100萬元，若投向 A投資中心，每年可增加利潤 20萬元；若投向 B投資中心，每年可增加利潤 15 萬元。 要求： （ 1）計算追加投資前 A投資中心的剩余收益。 （ 2）計算追加投資前 B投資中心的投資額。 （ 3）計算追加投資前英達公司的投資利潤率。 （ 4）若 A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。 （ 5）若 B投資中心接受追加投資，計算其投資利潤率。 五、綜合題 （本類題共 2題，共 20分。每小題 10分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。） 1. 華明公司于 2021年 1月 1日購入設備一臺，設備價款 1 500萬元，預計使用 3年，預計期末無殘值，采用直線法按 3年計提折舊 （均符合稅法規(guī)定）。該設備于購入當日投入使用。預計能使公司未來三年的銷售收入分別增長 1 200萬元、 2 000萬元和 1 500萬元，經營成本分別增加 400 萬元、 1000萬元和 600 萬元。購置設備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為 1 500萬元，票面年利率為 8%，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費率為 2%.該公司適用的所得稅稅率為 33%，要求的投資收益率為 10%，有關復利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表。 要求： （ 1）計算債券資金成本率。 （ 2）計算設備年每折舊額。 （ 3）預測公司未來三年增 加的凈利潤。 （ 4）預測該項目各年經營凈現(xiàn)金流量。 （ 5）計算該項目的凈現(xiàn)值。 2. 光華股份有限公司有關資料如下： （ 1）公司本年年初未分配利潤貸方余額為 ，本年息稅前利潤為 800萬元適用的所得稅稅率為 33%.（ 2）公司流通在外的普通股 60 萬股，發(fā)行時每股面值 1 元，每股溢價收入 9 元；公司負債總額為 200 萬元，均為長期負債，平均年利率為 10%，假定公司籌資費用忽略不計。 （ 3）公司股東大會決定本年度按 10%的比例計提法定公積金，按 10%的比例計提法定公益金。本年按可供投資者分配利潤的 16%向普通股股發(fā)放現(xiàn)金股利，預計現(xiàn)金股利以后每年增長 6% .（ 4）據投資者分配，該公司股票的？系數(shù)為 ，無風險收益率為 8%，市場上所有股 票的平均收益率為 14%. 要求： （ 1）計算光華公司本年度凈利潤。 （ 2）計算光華公司本年應計提的法定公積金和法定公益金。 （ 3）計算光華公司本年末可供投資者分配的利潤。 （ 4）計算光華公司每股支付的現(xiàn)金股利。 （ 5）計算光華公司現(xiàn)有資本結構下的財務杠桿系數(shù)和利息保障倍數(shù)。 （ 6）計算光華公司股票的風險收益率和投資者要求的必要投資收益率。 （ 7）利用股 票估價模型計算光華公司股票價格為多少時投資者才愿意購買。 參考答案 第 16 頁 共 105 頁 四、計算題 1. [答案 ]（ 1）計算兩個項目凈現(xiàn)值的期望值 A項目： 200＋ 100＋ 50=110（萬元） B項目： 300＋ 100＋（ 50） =110（萬元） （ 2）計算兩個項目期望值的標準離差 A項目：［（ 200－ 110） 2＋（ 100－ 110） 2＋（ 50－ 110） 2］ 1/2= B項目：［（ 300－ 110） 2＋（ 100－ 110） 2＋（－ 50－ 110） 2］ 1/2= （ 3）判斷 A、 B兩個投資項目的優(yōu)劣 由于 A、 B兩個項目投資額相同，期望收益（凈現(xiàn)值）亦相同，而 A項目風險相對較?。ㄆ錁藴孰x差小于 B項目），故 A項目優(yōu)于 B項目。 2. [答案 ]（ 1）計算 2021年應收賬款周轉天數(shù) 應收賬款周轉天數(shù) ={360［（ 200＋ 400） 247。2 ］ }／ 2021=54（天） （ 2）計算 2021年存貨周轉天數(shù) 存貨周 轉天數(shù) ={360［（ 200＋ 600） 247。2 ］ }／ 1600=90（天） （ 3）計算 2021年年末流動負債和速動資產余額 年末速動資產／年末流動負債 = （年末速動資產 =400）／年末流動負債 = 解之得：年末流動負債 =800（萬元） 年末速動資產 =960（萬元） （ 4）計算 2021年年末流動比率 流動比率 =（ 960＋ 600）／ 800= 3. [答案 ]（ 1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量 本年度乙材料的經濟進貨批量 =［（ 23600020）／ 16］ 1／ 2=300（千克） （ 2）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本 本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本 =［ 2360002016） 1/2=4800（元） （ 3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額 本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額 =300200247。2=30000（元） （ 4）計算本年度乙材料最佳進貨批次 本年度乙材料最佳進貨批次 =36000247。300=120（次） 4. [答案 ]（ 1）計算經營現(xiàn)金收入 經營現(xiàn)金收入 =400080%＋ 5000050%=28200（元） （ 2）計算經營現(xiàn)金 支出 經營現(xiàn)金支出 =800070%＋ 5000＋ 8400＋ 16000＋ 900=35900（元） （ 3）計算現(xiàn)金余缺 現(xiàn)金余缺 =8000＋ 28200－（ 35900＋ 10000） =－ 9700（元） （ 4）確定最佳資金籌措或運用數(shù)額 銀行借款數(shù)額 =5000＋ 10000=15000（元） （ 5）確定現(xiàn)金月末余額 現(xiàn)金月末余額 =15000－ 9700=5300（元） 5. [答案 ]（ 1）計算追加投資前 A投資中心的剩余收益 第 17 頁 共 105 頁 剩余收益 =20015%－ 20012%=6（萬元） （ 2）計算追加投資前 B投資中心的投資額 投資額 =20／（ 17%－ 12%） =400（萬元） （ 3）計算追加投資前英達公司的投資利潤率 投資利潤率 =（ 20015%＋ 40017%）／（ 200＋ 400） =% （ 4）若 A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益 剩余收益 =（ 20015%＋ 20）－（ 200＋ 100） 12%=14（萬元） （ 5）若 B投資中心接受追加投資，計算其投資利潤率 投資利潤率 =（ 40017%＋ 15）／（ 40＋ 100） =% 五、綜合題 1. [答 案 ]1）計算債券資金成本率 債券資金成本率 =［ 15008%（ 1－ 33%）］ 247。［ 1500（ 1－ 2%）］ =% （ 2）計算設備每年折舊額 每年折舊額 =1500247。3=500（萬元） （ 3）預測公司未來三年增加的凈利潤 2021年：（ 1200－ 400－ 500－ 15008%） （ 1－ 33%） =（萬元） 2021年：（ 2021－ 1000－ 500－ 15008%） （ 1－ 33%） =（萬元） 2021年：（ 1500－ 600－ 500－ 15008%） （ 1－ 33%） =（ 萬元） （ 4）預測該項目各年經營凈現(xiàn)金流量 20