【導(dǎo)讀】.民營企業(yè)占絕大數(shù)，營企業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題。.規(guī)模較小，經(jīng)營能否持續(xù)盈利，有待觀察；維持公司未來發(fā)展空間能力；.公司治理層、管理層的經(jīng)營理念、技術(shù)層面表現(xiàn)；.企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)、營運(yùn)、理財(cái)、持續(xù)發(fā)展、資源、工藝技術(shù)等風(fēng)險(xiǎn)。及企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施和能力。.企業(yè)發(fā)展到什么階段，股本、資金是否符合現(xiàn)。心高管手中，可能產(chǎn)生舞弊動(dòng)機(jī)。對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的初次認(rèn)定。.無形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量.公允價(jià)值的會(huì)計(jì)處理。容忍失敗，鼓勵(lì)創(chuàng)新增長，控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)要以控制、疏導(dǎo)。為主，不是消滅風(fēng)險(xiǎn)。如稅收補(bǔ)繳問題、稅收違規(guī)罰款問題（如何界定重大與。5日內(nèi)決定是否正式受理；.審核工作，.征求地方人民政府的意見；.反饋意見落實(shí)后5個(gè)工作日內(nèi)，官方網(wǎng)站預(yù)披露招股說明書及其附件；

　　

【正文】 向國際先進(jìn)技術(shù)靠近。就在五年前還很少有企業(yè)敢宣傳接近或達(dá)到世界先進(jìn)水平，而今天這種局面已在不斷改寫。 “中國制造 ”經(jīng)過三十來年的發(fā)展，技術(shù)積累、人才積累已經(jīng)達(dá)到面臨突破的臨界水平，轉(zhuǎn)向指數(shù)式增長。中國中 小企業(yè)群體如今五年的發(fā)展速度就有可能相當(dāng)于過去十年的發(fā)展成果。特別是最近十多年，中小企業(yè)、民營企業(yè)迅猛發(fā)展，借助于靈活的市場(chǎng)化機(jī)制，制造領(lǐng)域的技術(shù)經(jīng)歷了一個(gè)個(gè)發(fā)展階段，從簡單到復(fù)雜，從零部件、關(guān)鍵性部件到整體設(shè)計(jì)，具備突破的條件。中國技術(shù)專利數(shù)已僅次于美國，全球第二。民營企業(yè)華為僅 2021年就提交了 1737項(xiàng)國際專利申請(qǐng)，成為全球 PCT(專利合作條約 )申請(qǐng)量最多的的企業(yè)。影響研發(fā)、創(chuàng)新最重要的兩大元素主要是需求與靈感。中國市場(chǎng)的廣闊需求與產(chǎn)品多樣化，成為研發(fā)創(chuàng)新的重要驅(qū)動(dòng)力。制造業(yè)領(lǐng)先全球的份額本身會(huì)自然催 生技術(shù)升級(jí)，各種各樣產(chǎn)品的制造過程中又會(huì)衍生新的靈感、新的產(chǎn)品、新的技術(shù)。這些都是 “中國制造 ”轉(zhuǎn)身為 “中國創(chuàng)造 ”的基礎(chǔ)性要件與獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。 “中國創(chuàng)造 ”絕不僅僅是重復(fù) “中國制造 ”在制造環(huán)節(jié)的成就，它應(yīng)包括更廣泛的內(nèi)涵。應(yīng)從更開放、更貼近市場(chǎng)最新實(shí)踐的角度全方位觀察 “中國創(chuàng)造 ”： 一是 “中國創(chuàng)造 ”應(yīng)具有五個(gè)特性：獨(dú)特性、領(lǐng)先性、應(yīng)用性、擴(kuò)張性和持續(xù)性。 “中國創(chuàng)造 ”所標(biāo)識(shí)的創(chuàng)新必須具有差異化，能在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)領(lǐng)先于同行，具有應(yīng)用價(jià)值，同樣的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)原理、產(chǎn)品可延展到相關(guān)領(lǐng)域或行業(yè)。 二是具有五個(gè)內(nèi)涵。不 僅僅是技術(shù)創(chuàng)新，幾項(xiàng)專利或發(fā)明，也可能是工藝創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，或者是多種創(chuàng)新元素的聚集。 三是關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的關(guān)鍵創(chuàng)新，有較高的進(jìn)入門檻。高度專業(yè)化、細(xì)分化。具有戰(zhàn)略性意義的技術(shù) “資源 ”，而不是一般意義上的創(chuàng)新。 34 我國創(chuàng)業(yè)板理念創(chuàng)新與特色構(gòu)筑探析 四是 “三高兩低 ”的智力密集型特征：研發(fā)投入的比例、研發(fā)人員的數(shù)量、無形資產(chǎn)占整個(gè)資產(chǎn)的比重要高于其它企業(yè)；相同產(chǎn)值比其他企業(yè)耗費(fèi)低、污染低。 五是檢驗(yàn) “中國創(chuàng)造 ”成效的幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：能有效降低生產(chǎn)過程中的土地、勞動(dòng)力、資源、能源等消耗； 能降低成本，提高全社會(huì)營運(yùn)效率，提高人們工作和生活質(zhì)量，增強(qiáng)安全性能與可靠性能；具有較高附加值與戰(zhàn)略性價(jià)值，替代進(jìn)口，能自主掌控； ?兄 誆 瞪 丁 ⒕ 米 停 兄 誚ㄉ枳試唇讜夾汀 ⒒ 肪秤押瞇蛻緇帷 ?同樣是具有制造業(yè)特征的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板篩選的高科技企業(yè)應(yīng)能更為突出、明顯地體現(xiàn)上述特點(diǎn)。 （三）關(guān)注之三：中國服務(wù) 中國已成為世界制造中心，而服務(wù)業(yè)在三大產(chǎn)業(yè)中比重還很低，第一、二、三產(chǎn)業(yè)之間不協(xié)調(diào)。過去比較多的是小規(guī)模、大排檔、夫妻店、個(gè)體戶形式，缺少集約化、連鎖化與品牌認(rèn)知、質(zhì)量保障，與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人民生活水 平極不匹配。西方發(fā)達(dá)國家服務(wù)業(yè)占 GDP比重達(dá)到 2/3，發(fā)展中國家普遍達(dá)到 1/2，印度達(dá)到 60%，而中國也就 1/3。中國企業(yè)在海外上市的非制造業(yè)比重占到 60％，而目前中小板非制造業(yè)企業(yè)比重不到 20％。 “中國服務(wù) ”應(yīng)與 “中國制造 ”并駕齊驅(qū)，要能成為世界上最大的服務(wù)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)大國之一，緊隨 “中國制造 ”之后走向世界。服務(wù)業(yè)的行業(yè)集中度還十分低，每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都可產(chǎn)生偉大的企業(yè)。當(dāng)前特別需要關(guān)注商業(yè)連鎖、高技術(shù)服務(wù)、生產(chǎn)性服務(wù)、消費(fèi)服務(wù)、中介服務(wù)和專業(yè)服務(wù)等等。 商業(yè)連鎖的發(fā)達(dá)程度，直接反映和決定一個(gè)國家、地區(qū)與企業(yè) 群體的基礎(chǔ)管理水平。它對(duì)精細(xì)化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化提出特別的要求，第一千家店執(zhí)行與第一家店同樣的流程標(biāo)準(zhǔn)，要求有強(qiáng)大的后臺(tái)研發(fā)體系與培訓(xùn)體系。只有如此才能形成連鎖和復(fù)制的形式，形成品牌，企業(yè)才有低成本擴(kuò)張和復(fù)制、重新創(chuàng)造價(jià)值的能力，才可能成為世界級(jí)商業(yè)服務(wù)企業(yè)。我國商業(yè)連鎖已有一定程度發(fā)展。近五年，中國連鎖百強(qiáng)企業(yè)的平均店鋪增長率達(dá)到 50％，年銷售增長率達(dá) 40％；商業(yè)連鎖經(jīng)營在各類商業(yè)業(yè)態(tài)中發(fā)展速度最快，已占據(jù)我國零售業(yè)的主導(dǎo)地位，成為 21世紀(jì)中國服務(wù)業(yè)最具增長 35 我國創(chuàng)業(yè)板理念創(chuàng)新與特色構(gòu)筑探析 活力的 經(jīng)營模式。 隨著高新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，許多傳統(tǒng)服務(wù)部門脫離了原來低端、粗放經(jīng)營形式，演變成為新興服務(wù)業(yè)。比如以聯(lián)邦速遞、 UPS和宅急送為代表的現(xiàn)代物流業(yè)，通過電子化技術(shù)和傳統(tǒng)貨物運(yùn)輸結(jié)合，改造原有的物流狀態(tài)；比如 IBM在 20世紀(jì) 90年代由高技術(shù)制造型企業(yè)轉(zhuǎn)型為高技術(shù)生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)，由電腦硬件制造商向系統(tǒng)集成、咨詢、設(shè)計(jì)等服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型， 2021年還成功并購了普華永道。這些事例證明，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)可以與高新技術(shù)很好地結(jié)合，創(chuàng)造出新興服務(wù)業(yè)態(tài)。 （四）關(guān)注之四：文化創(chuàng)意 國家的競(jìng)爭(zhēng)最終體現(xiàn)為文化軟實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。文化創(chuàng)意產(chǎn) 業(yè)就是要依靠創(chuàng)造性理念，借助于高新科技手段，對(duì)文化資源進(jìn)行商業(yè)開發(fā)，增加其商業(yè)價(jià)值并使之產(chǎn)業(yè)化；或者對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行開發(fā)和運(yùn)用，生產(chǎn)具高附加值的創(chuàng)意性產(chǎn)品和服務(wù)并產(chǎn)業(yè)化，以滿足人們?nèi)找嬖鲩L的文化消費(fèi)需求。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為知識(shí)密集型的綜合性業(yè)態(tài)，具有較高的滲透性和輻射力，能為一個(gè)國家或地區(qū)的商業(yè)帶來附加值。 十七大報(bào)告指出： “當(dāng)今時(shí)代，文化越來越成為民族凝聚力和創(chuàng)造力的重要源泉，越來越成為綜合國力競(jìng)爭(zhēng)的重要因素 ”。國務(wù)院最近通過的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》中指出，“文化產(chǎn)業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下繁榮發(fā)展社會(huì)主義文化的重要載 體 ”， “加快振興文化產(chǎn)業(yè)，對(duì)于擴(kuò)大內(nèi)需特別是居民消費(fèi)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，具有重要意義 ”?？茖W(xué)家預(yù)言：信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)是 21世紀(jì)最具潛力的兩大產(chǎn)業(yè)。 我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)還處于剛剛起步之時(shí)。五千年中華文明的底蘊(yùn)，五十六個(gè)民族的文化風(fēng)俗，幅員廣闊的風(fēng)景名勝和歷史文化遺產(chǎn)，這是任何其他國家或地區(qū)難以復(fù)制的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，而今經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，這為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了厚實(shí)的基礎(chǔ)。 “好萊塢的中國元素，中國電影的好萊塢化 ”開始成為趨勢(shì)。 上世紀(jì) 30年代華爾街金融危機(jī)時(shí)美國文化娛樂產(chǎn)業(yè)就逆市增長。目前文化產(chǎn)業(yè)已是全球增長率 36 我國創(chuàng)業(yè)板理念創(chuàng)新與特色構(gòu)筑探析 最高的產(chǎn)業(yè)之一，年增長率近 6%（其他產(chǎn)業(yè)為 3%）。各國都把文化產(chǎn)業(yè)作為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來扶持。 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在我國還屬于沒有充分被挖掘的產(chǎn)業(yè)，與發(fā)達(dá)國家相比明顯滯后。據(jù)估計(jì)，目前世界文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為 ，美國和日本占近三分之二份額。我國的文化產(chǎn)業(yè)約占 GDP的 3%，發(fā)達(dá)國家的文化產(chǎn)業(yè)一般可達(dá)到 10%~12%。到 2021年底，中國年動(dòng)漫節(jié)目需求量為 180萬分鐘，約 250億美元的市場(chǎng)空間。而目前國內(nèi)自產(chǎn)播出的動(dòng)漫作品每年只有 2萬分鐘，不足實(shí)際播出量的十分之一，須 大量依賴進(jìn)口。日本、韓國的動(dòng)漫、網(wǎng)游居全球前列，很多卻運(yùn)用了中國文化元素。作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的代表，教育培訓(xùn)、休閑娛樂、影視傳播、動(dòng)漫、設(shè)計(jì)等正在全國范圍內(nèi)興起并開始形成規(guī)模。 （五）關(guān)注之五：現(xiàn)代農(nóng)業(yè) 現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的實(shí)質(zhì)是通過應(yīng)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)與現(xiàn)代管理，把傳統(tǒng)簡單、粗放的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式，變成融合現(xiàn)代工業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈條，應(yīng)用品牌戰(zhàn)略，提高農(nóng)產(chǎn)品 (000061)附加值，形成規(guī)?；?、集約化、產(chǎn) ?禱 Ｏ執(zhí) ┮ 狄 蟠癰 舊細(xì)謀浯 車吶 ┟ 襠 絞健 ?培育、篩選現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)特別需要從四個(gè)方面評(píng)判，區(qū)別于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè) 企業(yè)。一是注重科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用。如在植物學(xué)、動(dòng)物學(xué)、遺傳學(xué)、物理學(xué)、化學(xué)等科學(xué)發(fā)展的基礎(chǔ)上，育種、栽培、飼養(yǎng)、土壤改良等農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)迅速提高和廣泛應(yīng)用。二是注重現(xiàn)代工業(yè)的流水線、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)方法的應(yīng)用。三是注重現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的品牌管理、物流管理。中小板上市公司 “三全食品 (002216)”、 “獐子島(002069)”和 “高金 ”等，都是中國馳名商標(biāo)與中國名牌產(chǎn)品。四是注重區(qū)域特色、不易復(fù)制的資源價(jià)值的發(fā)現(xiàn)與重造。不同生態(tài)環(huán)境以及不同區(qū)域環(huán)境資源都有其獨(dú)特性，便于發(fā)展具有地方特色的現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)。 最近兩年盛行養(yǎng)豬熱，高盛投 行養(yǎng)豬，網(wǎng)易丁磊也在養(yǎng)豬，而且聲稱養(yǎng)豬比研發(fā)互聯(lián)網(wǎng)還難，因?yàn)樗鼘?duì)綜合性管理、創(chuàng)新的要求絕不亞于其它高科技企業(yè)。 37 我國創(chuàng)業(yè)板理念創(chuàng)新與特色構(gòu)筑探析 （六）關(guān)注之六：新商業(yè)模式 管理大師彼得 德魯克認(rèn)為， “當(dāng)今企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，不是產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng) ”。商業(yè)模式創(chuàng)新貫穿于各種業(yè)態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈中。它的本質(zhì)就是盈利模式的創(chuàng)新，是在傳統(tǒng)經(jīng)營或現(xiàn)有基礎(chǔ)上創(chuàng)造新的賺錢術(shù)，通過將新的商業(yè)模式引入生產(chǎn)和流通體系，對(duì)商品價(jià)值創(chuàng)造鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行重新組裝與整合，為客戶和自身創(chuàng)造更多價(jià)值。 不同產(chǎn)品形態(tài)，不同 收益模式，能夠延伸出多種形態(tài)的商業(yè)模式創(chuàng)新，例如虛擬經(jīng)營、專利運(yùn)營、特許經(jīng)營，網(wǎng)絡(luò)交易等。很多經(jīng)濟(jì)形態(tài)、新興業(yè)態(tài)已經(jīng)不能簡單按照傳統(tǒng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，有的可能就是 “復(fù)合型 ”行業(yè)。 互聯(lián)網(wǎng)與各個(gè)行業(yè)的結(jié)合，似乎沒有技術(shù)上的創(chuàng)新，但生產(chǎn)與服務(wù)的方式卻發(fā)生了根本變革，也可以理解為 “創(chuàng)新 ”；再如，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品與服務(wù)是文化與科技的結(jié)合，內(nèi)容有新穎之處，也能夠產(chǎn)生較大商業(yè)價(jià)值；由動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)衍生的玩具、兒童消費(fèi)品等，就是由創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)向制造業(yè)注入附加值、高端性服務(wù)；再如 IBM由電腦制造商向系統(tǒng)維護(hù)、升級(jí)、咨詢、設(shè)計(jì)進(jìn) 行延伸、轉(zhuǎn)換，就是先進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型為生產(chǎn)性服務(wù)等。 新模式企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)：（ 1）較少 “硬技術(shù) ”門檻，其創(chuàng)新點(diǎn)容易被復(fù)制，進(jìn)而喪失先發(fā)優(yōu)勢(shì)；（ 2）企業(yè)沉迷于新概念和標(biāo)新立異，不具備持續(xù)性實(shí)際盈利基礎(chǔ)。 針對(duì)不同類型創(chuàng)新型企業(yè)的特點(diǎn)，我們?cè)趯?shí)地調(diào)研時(shí)常常要關(guān)注到八個(gè)問題：（ 1）企業(yè)究竟有何與眾不同？最大的差異化、創(chuàng)新性體現(xiàn)在哪？（ 2）技術(shù)與產(chǎn)品的應(yīng)用空間有多大？使用與不使用該產(chǎn)品相比較，能帶來什么不同效果？能否廣泛應(yīng)用、復(fù)制、延伸（上下游或橫向跨行業(yè)）并轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)的盈利能力？（ 3）企業(yè)是否擁有行業(yè)領(lǐng)軍人物？是否擁 有引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的能力？（ 4）能否建立起行業(yè)準(zhǔn)入門檻？技術(shù)創(chuàng)新難點(diǎn)在哪？是否誰都能做或能做成這樣？（ 5）你的主要客戶是誰（誰買）？主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰？（ 6）企業(yè)內(nèi)部科學(xué)管理基本功（精細(xì)化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化、數(shù)量化）是否給予了足夠重視？是否體現(xiàn)到每個(gè)項(xiàng)目、每個(gè)環(huán)節(jié)、每個(gè)人？（ 7）公司治理能否最 38 我國創(chuàng)業(yè)板理念創(chuàng)新與特色構(gòu)筑探析 有效調(diào)動(dòng)全體員工的積極性，并保證決策的民主、科學(xué)、守法，不易出現(xiàn)重大的決策失誤與損害國家、中小股東利益的行為？（ 8）企業(yè)財(cái)務(wù)賬本與納稅行為是否處于合規(guī)運(yùn)作狀態(tài)？ 第四部分創(chuàng)業(yè)板上 市資源 培育的若干問題 （一）創(chuàng)業(yè)板特征的可能性區(qū)別指標(biāo) 創(chuàng)業(yè)板與同類型其它企業(yè)或中小板上市公司綜合比較，平均來說，在以下幾方面的特征可能體現(xiàn)得較為突出： 平均經(jīng)營規(guī)模（營業(yè)收入、凈資產(chǎn)、凈利潤）相對(duì)較?。? 代表新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、自主創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)居多。行業(yè)創(chuàng)新特色更鮮明。 自主創(chuàng)新能力更突出。研發(fā)投入、研發(fā)人員、無形資產(chǎn)比重相對(duì)較高，擁有關(guān)鍵性、高精尖技術(shù)。 較高成長性。最近兩年收入或利潤年均增長率更高，凈資產(chǎn)收益率、收入利潤率、人均產(chǎn)出等指標(biāo)明顯高于同行業(yè)其它企業(yè)。 平均來說 ，輕資產(chǎn)特征相對(duì)明顯。 節(jié)能低耗指標(biāo)較為突出（每億元產(chǎn)值的土地、資源與能源消耗）。 在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的質(zhì)量、效率、成本、安全等指標(biāo)方面能帶來更明顯的綜合效益。 （二）建立 “優(yōu)中選優(yōu) ”的保薦機(jī)制 在源源不斷、豐厚的上市資源背景下，這種 “優(yōu)選 ”不是只選規(guī)模與利潤，更重要的是企業(yè)的特色、創(chuàng)新性和發(fā)展前景。 達(dá)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)不一定就能上市；不應(yīng)把創(chuàng)業(yè)板當(dāng)成中小板的簡單復(fù)制，不應(yīng)只重視規(guī)模大小，利潤和傭金多少，不應(yīng)以中小板一時(shí)上不了就轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板；對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)的關(guān)注不是一成不變的，立足當(dāng)前結(jié)構(gòu)調(diào)整與 自主創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)需求，今天的創(chuàng)新技術(shù)或模式了有可能被 39 我國創(chuàng)業(yè)板理念創(chuàng)新與特色構(gòu)筑探析 更新的模式、更具創(chuàng)新的能力的企業(yè)所 ?媧 蔥灤推笠當(dāng)旮說墓畢諄固逑衷詿 ⒁ 煨灤肆煊蠐胄灤瞬 等旱某魷幀Ｒ慘 鞣辣嘣齏蔥掠氤沙さ母拍罱 邪 昂頭凼巍 ?過去，保薦機(jī)構(gòu)承辦項(xiàng)目容易存在八種傾向，創(chuàng)業(yè)板需要保薦、發(fā)審理念的創(chuàng)新。這些傾向是： ① 重 “傳統(tǒng) ”，輕 “創(chuàng)新 ”，對(duì)新興業(yè)態(tài)理解和關(guān)注不夠，創(chuàng)新型和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)案例積累較少； ② 重 “放心 ”項(xiàng)目，輕 “潛力 ”項(xiàng)目，投資銀行業(yè)務(wù)中的短期行為普遍； ③ 重 “重資產(chǎn) ”，輕 “輕資產(chǎn) ”，重 “硬資產(chǎn) ”，輕 “軟資產(chǎn) ”； ④ 重眼前利潤，輕長遠(yuǎn)發(fā)展； ⑤ 重財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與文件證明、輕核心價(jià)值，缺乏對(duì)行業(yè)、企業(yè)、商業(yè)模式的深層次理解與解剖； ⑥ 重材料制作，輕盡職調(diào)查；重發(fā)行，輕督導(dǎo)； ⑦ 違背企業(yè)正常發(fā)展規(guī)律，刻意改變上市前的資本結(jié)構(gòu)，增加負(fù)債，以營造 “缺錢 ”狀態(tài)，資產(chǎn)刻意重型化； ⑧ 編造項(xiàng)目，拼湊募資投向，選擇經(jīng)濟(jì)效益不明確項(xiàng)目，甚至是產(chǎn)能過剩下的擴(kuò)張。 當(dāng)前在創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行過程中，也要特別謹(jǐn)防套用 “創(chuàng)新 ”或 “成長性 ”概念進(jìn)行包裝和粉飾，牽強(qiáng)附會(huì)，標(biāo)新立異。 （三）客觀看待創(chuàng)業(yè)板門檻 單從部分財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量，一些創(chuàng)業(yè)板上市 資源的財(cái)務(wù)指標(biāo)可能同時(shí)符合中小板上市條件，短期內(nèi)會(huì)有一定交叉（連續(xù)三年盈利、最近三年凈利潤合計(jì)超過 3000萬元）。一方面，我國中小企業(yè)數(shù)量龐大，上市資源豐富，符合創(chuàng)業(yè)板最低限上市財(cái)務(wù)指標(biāo)的企業(yè)數(shù)量確實(shí)很多；另一方面，也不能僅僅從部分盈利指標(biāo)來區(qū)分創(chuàng)業(yè)板與中小板，創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)初期簡單、部分的財(cái)務(wù)指標(biāo)重合不代表創(chuàng)業(yè)板、中小板之間可以劃等號(hào)。 創(chuàng)業(yè)板在制度設(shè)計(jì)上設(shè)立了相對(duì)較低的門檻。在實(shí)際操作過程中，一段時(shí)期內(nèi)實(shí)際執(zhí)行門檻相對(duì)會(huì)高一些，這種情況的出現(xiàn)也應(yīng)是相對(duì)的。長遠(yuǎn)來看，這種情形會(huì)有變化。部分企業(yè)雖然目前利潤低些 ，有一定的不確定性，但綜合評(píng)判其創(chuàng)