外文翻譯---國有企業(yè)高管：準備迎接股權(quán)激勵計劃-其他專業(yè)-資料下載頁
2025-01-19 09:25本頁面
【導(dǎo)讀】notwithoutrisks.StreetHoldingCo.measures,Liadded.
【正文】 這種激勵計劃在國外很受歡迎，特別是在美國，那里的股票期權(quán)可以占到首席執(zhí)行官的收入的高達百分之七十之多。此外，許多經(jīng)濟學(xué)家認為，股 票期權(quán)激勵計劃有助于優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高管理效率，增強公司的競爭力 。 另一方面，在實施上市公司股權(quán)激勵計劃管理的初期，竟然發(fā)現(xiàn)一些公司誤用激勵股票期權(quán)。其結(jié)果導(dǎo)致內(nèi)幕交易，惡意操縱該公司的股票價格。 “雖然股票期權(quán)激勵計劃是一個經(jīng)常使用的工具，但是它亦可以被稱為一把雙刃劍，尤其是在一個不成熟的市場經(jīng)濟體制 之下?！崩钊厝卣f。因此，國資委采取謹慎的態(tài)度，對于實施股權(quán)激勵計劃的企業(yè)，在企業(yè)管治，目標(biāo)和獎懲措施的范圍等方面提出了明確的要求，李蓉蓉補充說。 李指出，因為海外上市的國有企業(yè)有可靠的管理體制和健全的法律機制，所以他們將是為數(shù)不多的幾家將實現(xiàn)此股權(quán)激勵機制的公司，這一現(xiàn)象也遵從了自然規(guī)律。其后，如果他們的試行被證明是有效地，在國內(nèi)上市的國有企業(yè)將有機會實施期權(quán)激勵。 整頓管理層 對于上市的 900 多個國有企業(yè)，董事局的人員結(jié)構(gòu)可能將要面臨實質(zhì)的變化。這是因為該計劃規(guī)定，如果上市公司預(yù)期實施期權(quán)激勵 機制，外部董 事應(yīng)當(dāng)占上市國有企業(yè)董事會全部董事人數(shù)的一半。 在該次計劃的試行中，首次引入了外部董事這一概念。該計劃規(guī)定，外部董事應(yīng)當(dāng)由上市國有企業(yè)的董事通過合法程序推薦，而不應(yīng)在上市國有企業(yè)或控股公司工作。但是目前，大多數(shù)上市國有企業(yè)的董事會并不符合規(guī)定。他們必須重新調(diào)整董事會結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)新的機制要求。 “對于大多數(shù)在 A 股市場上市的國有企業(yè)，其董事會都是由非外部董事和獨立董事組成，這意味著，除了獨立董事，董事會成員都為上市公司工作，并且持股比例很大?！? 中央財經(jīng)大學(xué)的經(jīng)濟學(xué)家朱永敏說。 “如果股票期權(quán)激勵機制在這些公司 中實施，大規(guī)模改組董事會是不可避免的，外部董事必須加入其中?！? 中國證券監(jiān)督管理委員會（證監(jiān)會）規(guī)定，獨立董事是指，不在上市公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷關(guān)系的董事。 “目前，上市公司的獨立董事可歸類為外部董事，”朱永敏說，“然而，外部董事的定義比獨立董事更廣泛。有些董事為某其他公司工作，而且此公司與上市公司存在業(yè)務(wù)聯(lián)系，雖然他們不符合作為一個獨立董事的要求，但可視為外部董事。 此外，該試行計劃還規(guī)定，在上市的國有企業(yè)中，運作股權(quán)激勵機制的薪 酬委員會應(yīng)由外部董事組成。然而，對于大多數(shù)的上市公司而言，還沒有外部董事。因此，有相當(dāng)數(shù)量的上市國有企業(yè)需要改造其薪酬委員會，以滿足履行股票期權(quán)激勵機制的必要條件。 避免超額補償 超額補償在股權(quán)激勵機制的試行階段也應(yīng)當(dāng)避免發(fā)生。 因此，該試行計劃指出，國內(nèi)上市的國有企業(yè)管理人員應(yīng)該接受的補償不超過工資總額的百分之三十（包括期權(quán)和股息）。但對于海外上市的國有企業(yè)，最高獎勵為目標(biāo)底薪的百分之四十。 該試行計劃還規(guī)定了股票期權(quán)激勵數(shù)量。 該試行計劃指出，股票期權(quán)激勵數(shù)量應(yīng)按照上市公司的規(guī)模和激勵目標(biāo)的數(shù)量而固定。 分配股份的數(shù)量不得超過公司的總資本的百分之十，也不得低于百分之零點一。 事實上，北京周報從證監(jiān)會獲悉，在上半年，大約有二十家上市國有企業(yè)也開始探索實施股票期權(quán)激勵計劃，但他們沒有得到證監(jiān)會批準，因為他們在試行計劃中透露出的規(guī)模而言，與股票期權(quán)激勵計劃所提供的審訊形成強烈的對比 結(jié)果導(dǎo)向 試驗計劃下，更好的表現(xiàn)必然會獲得更多的股票特權(quán)。在 上市國有企業(yè)的高層管理人員能得到多少股票期權(quán)激勵，取決于其年度業(yè)績。如果他們不能完成預(yù)期目標(biāo)，上市公司可能有權(quán)收回獎勵或用之前公司賣給高管的股票期權(quán)的價格回購。 朱永敏指 出，股票期權(quán)激勵計劃不是一成不變的。如果上市公司的董事會、高級管理人員、核心技術(shù)和管理人員不能達到令人滿意的表現(xiàn)，則不得獲取預(yù)期的股票期權(quán)。 無贈品 當(dāng)然，在試行計劃中，國有股將不會免費給予高管。 “國有股有價格，”鄭培民說，“如果我們以激勵股票的名義免費給予他們，那等同于國有資產(chǎn)流失。要精心策劃，激勵股票應(yīng)該是在計劃執(zhí)行期結(jié)束后，管理人員為其上市國有企業(yè)賺取得股票增值，而不應(yīng)是以前的存貨?？傊^去的已經(jīng)過去，只有未來股價上升，才可以被用來作為激勵股票?！? “此外，雖然國資委是所有核心國有企業(yè)的最大股東， 激勵股票的支付也不應(yīng)只由國資委支付?！编嵟嗝裰飨f。上海實現(xiàn)投資咨詢有限公司的總裁，它負責(zé)起草部分試行計劃?！凹钣媱潙?yīng)該是一個企業(yè)的所有股份持有人的聯(lián)合行動，他們應(yīng)該承擔(dān)同樣的責(zé)任并享受平等的利益?！? 目前，股份持有人支付董事，高級管理人員和技術(shù)管理人員的工資。 “激勵股票也應(yīng)該由全體股東一起支付?！编嵟嗝裾f?！芭e例來說，如果政府或一個國家持有一家上市國有企業(yè)百分之六十的股份，他們應(yīng)當(dāng)只支付激勵股份百分之六十，其余的百分之四十應(yīng)當(dāng)由其他股東支付?！?
研究報告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1