投資可行性分析報(bào)告-資料下載頁
2025-04-13 22:23本頁面
【正文】 可靠的預(yù)期時(shí),Var(Rm)=amp。sum。Ps[RmE(Rm)]2,s 代表各種可能的狀態(tài)[2]?！ ∮捎赗、Rf、Rm都以年為基準(zhǔn),amp。lambda。是Rm的函數(shù),所以 特指第t年時(shí), (2)式可改寫為: E(Rt)=Rft+amp。lambda。tCoamp。upsilon。(Rt,Rmt) (3) 其中:各個(gè)參數(shù)的基本含義不變,只是特指為第t年?！ mp。lambda。t=[E(Rmt)Rft]/Var(Rmt)?！ ≡購谋匾貓?bào)率的定義來研究?！ 〖僭O(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目第t年 的年初投入為Pt(常量),第t年年末凈現(xiàn)金流量為St(變量), 則第t年的必要回報(bào)率為Rt=St/Pt1,從而 E(Rt)=E(St)/Pt1 (4) Coamp。upsilon。(Rt,Rmt)=Coamp。upsilon。(St,Rmt)/Pt(5) 結(jié)合(3)和(4),再將(5)代入,可得到 Pt=E(St)amp。lambda。tCov(St,Rmt)1+Rft(6) 由(6)可看出,對風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目,一方面可以用更高的貼現(xiàn)率 來折現(xiàn),另一方面,也可以用風(fēng)險(xiǎn)收入減去一項(xiàng),調(diào)整為確定 性等價(jià)收入,再用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來折現(xiàn),得到現(xiàn)值。 再其次,假定第t年的凈現(xiàn)金流量變成確定性等價(jià)收入以 后, t年以前的風(fēng)險(xiǎn)因素不會對它產(chǎn)生影響?！ ∫虼?對t年以 前的折現(xiàn)就簡單地采用各年的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來計(jì)算?！ ∵@種假定 在一定程度上減弱了風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移呈級數(shù)增加的后果,有效 地克服了引言中所列局限性①?！ Φ趖年的凈現(xiàn)金流量St,經(jīng) 過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后折現(xiàn)到第0年處的現(xiàn)值為 更多相關(guān)閱讀： 房地產(chǎn)可行性分析報(bào)告 市場可行性分析報(bào)告 可行性分析報(bào)告 可行性分析報(bào)告英文 超市管理可行性分析報(bào)告 軟件工程可行性分析報(bào)告
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