【導(dǎo)讀】專業(yè)致力于價值管理、資本顧問領(lǐng)域的全球性、領(lǐng)先的管理咨詢公司。首創(chuàng)經(jīng)濟增加值價值評估和管理體系。確地衡量其資本回報率并預(yù)測其回報的持續(xù)性。指標中，它對創(chuàng)造股東價值的詮釋是最準確的。值的驅(qū)動因素和破壞因素。與每股收益，股本回報率或自由現(xiàn)金流等其它傳統(tǒng)。示的管理技術(shù)給中國迅速成長的企業(yè)帶來了先進的理念和方法，具有十分廣闊的前景。和經(jīng)營集中體現(xiàn)于資本有效利用，包括國有股權(quán)、債務(wù)資本和任何私人股權(quán)。于1982年成立于美國紐約，EVA管理體。標權(quán)和相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)。思騰思特在全球幫助400多家公司構(gòu)建。遠卓與中國國有企業(yè)合作中獲得很高成功。2020年6月，思騰思特公司正式與中國本土最優(yōu)秀的管理咨詢公司－遠卓管理顧問聯(lián)手，遠卓管理顧問公司，作為思騰思特公司在中國的唯一代表機構(gòu)，為中國。企業(yè)提供不僅是國際水準的，更是符合中國市場需求的價值管理咨詢服務(wù)。凈利潤達到歷史最高。安然公司非常注重每股收益，預(yù)計公司的未來收益會持續(xù)走強。

　　

【正文】 劃指導(dǎo)性目標 ④ 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃（正式稿） 形成 文檔 否 否 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 55 溝通材料包括以下四個部分 182。 EVA價值管理體系回顧 182。 EVA價值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績衡量 182。EVA與集團資源分配 182。EVA與集團管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 56 ? 傳統(tǒng)的整體薪酬通常并不隨股東回報而改變，主要原因： ? 現(xiàn)有的財務(wù)指標和目標設(shè)定與股東價值不相關(guān) ? 激勵體系制定過程摻雜很多人為因素，如“討價還價” ? 真正重要的并不是薪酬的多少，而是薪酬的組成和成因。 1. Jenson, Michael, and Kevin Murphy ―CEO Incentives It’s Not How Much You Pay, But How.‖ Harvard Business Review MayJune 1990: 13853. “激勵員工關(guān)鍵不是多少的問題，而是如何激勵” Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 57 戰(zhàn)略、營運 計劃和預(yù)算 資源分配 績效評估 EVA激勵體系 EVA激勵體系的目標是引導(dǎo)經(jīng)理人和員工的正確行為 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 58 下限 業(yè)績 獎金 上限 表現(xiàn)好無獎勵 表現(xiàn)差無懲罰 （銷售額、利潤、利潤率、市場份額等等） 100% 120% 80% ?對預(yù)算討價還價 ?業(yè)績標準相關(guān)性差、復(fù)雜度高 ?刺激短期行為（如北電公司 2020年第二季度的190億美元的巨額虧損） ?年底游戲 傳統(tǒng)激勵制度存在多種弊端，對上封頂，業(yè)績不好時沒有有效的懲罰機制 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 激勵 成本 風(fēng)險 員工 股東 利用 EVA制定更好地聯(lián)系激勵、成本和風(fēng)險等要素的獎勵激勵機制 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 60 績效獎金 EVA表現(xiàn)部分 績效獎金 個人業(yè)績部分 根據(jù) EVA表現(xiàn)浮動 基本工資 固定獎金 根據(jù)個人業(yè)績考核結(jié)果浮動 EVA激勵機制既考慮總體業(yè)務(wù)績效又考慮個人表現(xiàn)和貢獻 可以非常高 ?根據(jù)職務(wù)、技能、資歷設(shè)定 ?與同行對比應(yīng)據(jù)競爭力 EVA獎勵激勵機制的組成 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 61 EVA資金計劃 目標獎金 負獎金庫 正獎金庫 目標業(yè)績表現(xiàn) 額外的 EVA改善結(jié)果 超出目標的獎勵部分，一部分當(dāng)年即發(fā)放給管理者、員工，一部分放入企業(yè)獎金庫以后發(fā)放 EVA獎金激勵機制創(chuàng)造一個模擬的股東獎勵模式 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 62 獎金 EVA改善 EVA目標獎金 目標 EVA （ 基準 EVA+目標 EVA改善） 目標獎金為零 2倍目標獎金 EVA獎金庫 1 4 EVA區(qū)間 3 EVA區(qū)間 3 2 EVA激勵模型（圖示） Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 63 運用 EVA區(qū)間把不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險回報關(guān)系進行標準化處理 (10) 0 10 20 30 40 (10) 0 10 20 30 40 業(yè)績變動 業(yè)績變動 業(yè)務(wù) A 業(yè)務(wù) B ? 業(yè)務(wù) A: 市場風(fēng)險高，行業(yè)波動大業(yè)務(wù) B: 市場相對穩(wěn)定 ? 對于管理者和投資者來講，業(yè)務(wù)B中較小的業(yè)績變動等于業(yè)務(wù) A較大的業(yè)績變化，通過對這一點的認知，“ EVA區(qū)間”對 不同業(yè)務(wù)的業(yè)績進行了標準化處理。 業(yè)績衡量 業(yè)績衡量 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 64 EVA激勵模型的幾個主要參數(shù) ? 業(yè)績標準： 目標 EVA改善 決定了商業(yè)計劃實現(xiàn)的困難程度，也和股東的期望回報相符 ? 薪酬標準： 目標獎金 決定了激勵參與人在實現(xiàn)了目標業(yè)績時能得到的現(xiàn)金獎勵。 ? 風(fēng)險： EVA區(qū)間 決定了經(jīng)理人薪酬對于超目標的業(yè)績改善和低于目標的業(yè)績表現(xiàn)的敏感性。 ? 持續(xù)性： EVA獎金庫 保證了持續(xù)的 EVA表現(xiàn)可得到持續(xù)的薪酬的增長，同時也鼓勵了管理者的長期行為。 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 65 EVA驅(qū)動杠桿變化對獎金的影響 —舉例 驅(qū)動杠桿 EVA EVA變化率 EVA獎金 EVA獎金變化率 銷售收入提高 10% 157,820,360 % 1,741, % 銷售收入降低 10% 37,406,911 % 570, % 生產(chǎn)成本提高 10% 2,149, % 807, % 生產(chǎn)成本降低 10% 118,263, % 1,504, % 銷售成本提高 10% 44,334, % 1,060, % 銷售成本降低 10% 76,078, % 1,251, % 存貨水平提高 10% 59,407, % 1,151, % 存貨水平降低 10% 61,006, % 1,160, % 應(yīng)收款項提高 10% 59,955, % 1,154, % 應(yīng)收款項降低 10% 60,458, % 1,157, % 固定資產(chǎn)提高 10% 55,324, % 1,126, % 固定資產(chǎn)降低 10% 65,088, % 1,185, % 假設(shè)依賴于公司整體 EVA和定性評價指標部分的獎金一定，只是華南事業(yè)部的驅(qū)動杠桿在發(fā)生變化 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 66 溝通材料包括以下四個部分 182。 EVA價值管理體系回顧 182。 EVA價值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績衡量 182。EVA與集團資源分配 182。EVA與集團管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 67 寶鋼的 EVA價值管理：項目背景 182。 隨著中國經(jīng)濟改革，尤其是國企改革在總體上的不斷深入，寶鋼的企業(yè)運行的外部經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境都發(fā)生了重要的變化： ? 寶鋼作為追求經(jīng)濟利益，而不是追求單純的就業(yè)、產(chǎn)量、產(chǎn)品先進性、或稅收貢獻的現(xiàn)代企業(yè)的定位得到了廣泛的認同。 ? 尤其是隨著寶鋼股份的上市，中國加入 WTO，寶鋼股份堅定了其追求價值創(chuàng)造，最大限度創(chuàng)造股東財富，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目的企業(yè)經(jīng)營歷年。 182。 在與思騰思特咨詢公司的逐步的接觸中，尤其是在 2020年 7月所進行的價值診斷工作后，寶鋼股份充分認識到了思騰思特公司所倡導(dǎo)的 EVA價值管理體系在幫助寶山鋼鐵股份有限公司逐步建立科學(xué)、合理、有效的價值管理體系上的潛在作用，因而決定與思騰思特公司共同進行此研究項目，以奠定在寶鋼股份進行價值管理的基礎(chǔ)。 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 69 寶鋼的 EVA價值管理 項目內(nèi)容 ? 劃分 EVA中心，深化 EVA業(yè)績測算，建立相應(yīng)的考核體系 ? EVA中心劃分方法、思路 ? 指導(dǎo) EVA中心的測算和驅(qū)動杠桿分析 ? 建立價值中心業(yè)績評價體系 ? 完善資本投資管理，強化內(nèi)部協(xié)調(diào)、責(zé)任機制 ? 項目投資流程、工具、標準 ? 設(shè)計 EVA激勵體系 ? EVA激勵模型及敏感性分析 ? 提出經(jīng)營管理的改善方案 ? 提出優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的設(shè)想 ? 培訓(xùn) Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 71 寶鋼的 EVA價值管理： 項目進程 寶鋼 EVA 項目進程 √ 價值診斷 √ 價值中心劃分和衡量體系 √ EVA激勵體系 √ 投資管理 √ EVA 績效改善 培訓(xùn) Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 72 寶鋼的 EVA價值管理：過渡實施計劃 第一階段2020年 第二階段 2020年 第三階段 2020年 ? 跟蹤寶鋼股份的總體 EVA 結(jié)果和各價值中心的價值 貢獻結(jié)果 ? 對參與人 進行培訓(xùn) , 使之 了解自己決策對 EVA以 及獎金的驅(qū)動作用 ? 試算參與人 EVA獎金 , 分析與實際的差異 第四階段 2020年 ? 繼續(xù)跟蹤寶鋼股份 EVA和其他價值中心價值貢獻 ? 在鋼管分公司試行 EVA獎金 ? 繼續(xù)試算參與人獎金 ,進行差異分析 ? 根據(jù)試算可以調(diào)整某些參數(shù) ?進一步培訓(xùn)獎金計劃參與人 ? 在整個公司實施計劃 ?試實施階段可以不利用獎金庫制度 , 使得基礎(chǔ)同等 , 效果明顯 ?試實施階段可以設(shè)定獎金的上下限 ? 根據(jù)經(jīng)驗調(diào)整參數(shù) ,完善模型 ? 在整個公司正式實施EVA獎金計劃 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 73 EVA價值管理：實施效果 寶鋼股份， 2020至 2020三年間 EVA分別為 、 ——造成寶鋼 2020年 EVA突降的原因在于鋼鐵行業(yè)的周期性因素：市場價格下降，并非公司在經(jīng)營管理、資產(chǎn)管理方面的紕漏所致；而到 2020年 EVA的大幅提高又與寶鋼于 2020年導(dǎo)入了 EVA價值管理體系并付諸實施有著緊密的關(guān)系。 2020 2020 2020 平均年增幅 CAGR=71% Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠卓管理顧問 74 共建成功的的企業(yè)經(jīng)營模式 思騰思特 ?遠卓 客戶 思騰思特 ? 遠卓協(xié)助客戶建立致勝的企業(yè)管理模式