【導(dǎo)讀】專業(yè)致力于價(jià)值管理、資本顧問領(lǐng)域的全球性、領(lǐng)先的管理咨詢公司。首創(chuàng)經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值評(píng)估和管理體系。確地衡量其資本回報(bào)率并預(yù)測(cè)其回報(bào)的持續(xù)性。指標(biāo)中，它對(duì)創(chuàng)造股東價(jià)值的詮釋是最準(zhǔn)確的。值的驅(qū)動(dòng)因素和破壞因素。與每股收益，股本回報(bào)率或自由現(xiàn)金流等其它傳統(tǒng)。示的管理技術(shù)給中國(guó)迅速成長(zhǎng)的企業(yè)帶來了先進(jìn)的理念和方法，具有十分廣闊的前景。和經(jīng)營(yíng)集中體現(xiàn)于資本有效利用，包括國(guó)有股權(quán)、債務(wù)資本和任何私人股權(quán)。于1982年成立于美國(guó)紐約，EVA管理體。標(biāo)權(quán)和相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。思騰思特在全球幫助400多家公司構(gòu)建。遠(yuǎn)卓與中國(guó)國(guó)有企業(yè)合作中獲得很高成功。2020年6月，思騰思特公司正式與中國(guó)本土最優(yōu)秀的管理咨詢公司－遠(yuǎn)卓管理顧問聯(lián)手，遠(yuǎn)卓管理顧問公司，作為思騰思特公司在中國(guó)的唯一代表機(jī)構(gòu)，為中國(guó)。企業(yè)提供不僅是國(guó)際水準(zhǔn)的，更是符合中國(guó)市場(chǎng)需求的價(jià)值管理咨詢服務(wù)。凈利潤(rùn)達(dá)到歷史最高。安然公司非常注重每股收益，預(yù)計(jì)公司的未來收益會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。

　　

【正文】 劃指導(dǎo)性目標(biāo) ④ 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃（正式稿） 形成 文檔 否 否 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 55 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績(jī)衡量 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 56 ? 傳統(tǒng)的整體薪酬通常并不隨股東回報(bào)而改變，主要原因： ? 現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)和目標(biāo)設(shè)定與股東價(jià)值不相關(guān) ? 激勵(lì)體系制定過程摻雜很多人為因素，如“討價(jià)還價(jià)” ? 真正重要的并不是薪酬的多少，而是薪酬的組成和成因。 1. Jenson, Michael, and Kevin Murphy ―CEO Incentives It’s Not How Much You Pay, But How.‖ Harvard Business Review MayJune 1990: 13853. “激勵(lì)員工關(guān)鍵不是多少的問題，而是如何激勵(lì)” Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 57 戰(zhàn)略、營(yíng)運(yùn) 計(jì)劃和預(yù)算 資源分配 績(jī)效評(píng)估 EVA激勵(lì)體系 EVA激勵(lì)體系的目標(biāo)是引導(dǎo)經(jīng)理人和員工的正確行為 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 58 下限 業(yè)績(jī) 獎(jiǎng)金 上限 表現(xiàn)好無獎(jiǎng)勵(lì) 表現(xiàn)差無懲罰 （銷售額、利潤(rùn)、利潤(rùn)率、市場(chǎng)份額等等） 100% 120% 80% ?對(duì)預(yù)算討價(jià)還價(jià) ?業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)性差、復(fù)雜度高 ?刺激短期行為（如北電公司 2020年第二季度的190億美元的巨額虧損） ?年底游戲 傳統(tǒng)激勵(lì)制度存在多種弊端，對(duì)上封頂，業(yè)績(jī)不好時(shí)沒有有效的懲罰機(jī)制 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 激勵(lì) 成本 風(fēng)險(xiǎn) 員工 股東 利用 EVA制定更好地聯(lián)系激勵(lì)、成本和風(fēng)險(xiǎn)等要素的獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)機(jī)制 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 60 績(jī)效獎(jiǎng)金 EVA表現(xiàn)部分 績(jī)效獎(jiǎng)金 個(gè)人業(yè)績(jī)部分 根據(jù) EVA表現(xiàn)浮動(dòng) 基本工資 固定獎(jiǎng)金 根據(jù)個(gè)人業(yè)績(jī)考核結(jié)果浮動(dòng) EVA激勵(lì)機(jī)制既考慮總體業(yè)務(wù)績(jī)效又考慮個(gè)人表現(xiàn)和貢獻(xiàn) 可以非常高 ?根據(jù)職務(wù)、技能、資歷設(shè)定 ?與同行對(duì)比應(yīng)據(jù)競(jìng)爭(zhēng)力 EVA獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)機(jī)制的組成 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 61 EVA資金計(jì)劃 目標(biāo)獎(jiǎng)金 負(fù)獎(jiǎng)金庫(kù) 正獎(jiǎng)金庫(kù) 目標(biāo)業(yè)績(jī)表現(xiàn) 額外的 EVA改善結(jié)果 超出目標(biāo)的獎(jiǎng)勵(lì)部分，一部分當(dāng)年即發(fā)放給管理者、員工，一部分放入企業(yè)獎(jiǎng)金庫(kù)以后發(fā)放 EVA獎(jiǎng)金激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)造一個(gè)模擬的股東獎(jiǎng)勵(lì)模式 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 62 獎(jiǎng)金 EVA改善 EVA目標(biāo)獎(jiǎng)金 目標(biāo) EVA （ 基準(zhǔn) EVA+目標(biāo) EVA改善） 目標(biāo)獎(jiǎng)金為零 2倍目標(biāo)獎(jiǎng)金 EVA獎(jiǎng)金庫(kù) 1 4 EVA區(qū)間 3 EVA區(qū)間 3 2 EVA激勵(lì)模型（圖示） Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 63 運(yùn)用 EVA區(qū)間把不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)關(guān)系進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理 (10) 0 10 20 30 40 (10) 0 10 20 30 40 業(yè)績(jī)變動(dòng) 業(yè)績(jī)變動(dòng) 業(yè)務(wù) A 業(yè)務(wù) B ? 業(yè)務(wù) A: 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高，行業(yè)波動(dòng)大業(yè)務(wù) B: 市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定 ? 對(duì)于管理者和投資者來講，業(yè)務(wù)B中較小的業(yè)績(jī)變動(dòng)等于業(yè)務(wù) A較大的業(yè)績(jī)變化，通過對(duì)這一點(diǎn)的認(rèn)知，“ EVA區(qū)間”對(duì) 不同業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理。 業(yè)績(jī)衡量 業(yè)績(jī)衡量 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 64 EVA激勵(lì)模型的幾個(gè)主要參數(shù) ? 業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)： 目標(biāo) EVA改善 決定了商業(yè)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的困難程度，也和股東的期望回報(bào)相符 ? 薪酬標(biāo)準(zhǔn)： 目標(biāo)獎(jiǎng)金 決定了激勵(lì)參與人在實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)業(yè)績(jī)時(shí)能得到的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。 ? 風(fēng)險(xiǎn)： EVA區(qū)間 決定了經(jīng)理人薪酬對(duì)于超目標(biāo)的業(yè)績(jī)改善和低于目標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)的敏感性。 ? 持續(xù)性： EVA獎(jiǎng)金庫(kù) 保證了持續(xù)的 EVA表現(xiàn)可得到持續(xù)的薪酬的增長(zhǎng)，同時(shí)也鼓勵(lì)了管理者的長(zhǎng)期行為。 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 65 EVA驅(qū)動(dòng)杠桿變化對(duì)獎(jiǎng)金的影響 —舉例 驅(qū)動(dòng)杠桿 EVA EVA變化率 EVA獎(jiǎng)金 EVA獎(jiǎng)金變化率 銷售收入提高 10% 157,820,360 % 1,741, % 銷售收入降低 10% 37,406,911 % 570, % 生產(chǎn)成本提高 10% 2,149, % 807, % 生產(chǎn)成本降低 10% 118,263, % 1,504, % 銷售成本提高 10% 44,334, % 1,060, % 銷售成本降低 10% 76,078, % 1,251, % 存貨水平提高 10% 59,407, % 1,151, % 存貨水平降低 10% 61,006, % 1,160, % 應(yīng)收款項(xiàng)提高 10% 59,955, % 1,154, % 應(yīng)收款項(xiàng)降低 10% 60,458, % 1,157, % 固定資產(chǎn)提高 10% 55,324, % 1,126, % 固定資產(chǎn)降低 10% 65,088, % 1,185, % 假設(shè)依賴于公司整體 EVA和定性評(píng)價(jià)指標(biāo)部分的獎(jiǎng)金一定，只是華南事業(yè)部的驅(qū)動(dòng)杠桿在發(fā)生變化 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 66 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績(jī)衡量 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 67 寶鋼的 EVA價(jià)值管理：項(xiàng)目背景 182。 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革，尤其是國(guó)企改革在總體上的不斷深入，寶鋼的企業(yè)運(yùn)行的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境都發(fā)生了重要的變化： ? 寶鋼作為追求經(jīng)濟(jì)利益，而不是追求單純的就業(yè)、產(chǎn)量、產(chǎn)品先進(jìn)性、或稅收貢獻(xiàn)的現(xiàn)代企業(yè)的定位得到了廣泛的認(rèn)同。 ? 尤其是隨著寶鋼股份的上市，中國(guó)加入 WTO，寶鋼股份堅(jiān)定了其追求價(jià)值創(chuàng)造，最大限度創(chuàng)造股東財(cái)富，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目的企業(yè)經(jīng)營(yíng)歷年。 182。 在與思騰思特咨詢公司的逐步的接觸中，尤其是在 2020年 7月所進(jìn)行的價(jià)值診斷工作后，寶鋼股份充分認(rèn)識(shí)到了思騰思特公司所倡導(dǎo)的 EVA價(jià)值管理體系在幫助寶山鋼鐵股份有限公司逐步建立科學(xué)、合理、有效的價(jià)值管理體系上的潛在作用，因而決定與思騰思特公司共同進(jìn)行此研究項(xiàng)目，以奠定在寶鋼股份進(jìn)行價(jià)值管理的基礎(chǔ)。 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 69 寶鋼的 EVA價(jià)值管理 項(xiàng)目?jī)?nèi)容 ? 劃分 EVA中心，深化 EVA業(yè)績(jī)測(cè)算，建立相應(yīng)的考核體系 ? EVA中心劃分方法、思路 ? 指導(dǎo) EVA中心的測(cè)算和驅(qū)動(dòng)杠桿分析 ? 建立價(jià)值中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 ? 完善資本投資管理，強(qiáng)化內(nèi)部協(xié)調(diào)、責(zé)任機(jī)制 ? 項(xiàng)目投資流程、工具、標(biāo)準(zhǔn) ? 設(shè)計(jì) EVA激勵(lì)體系 ? EVA激勵(lì)模型及敏感性分析 ? 提出經(jīng)營(yíng)管理的改善方案 ? 提出優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的設(shè)想 ? 培訓(xùn) Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 71 寶鋼的 EVA價(jià)值管理： 項(xiàng)目進(jìn)程 寶鋼 EVA 項(xiàng)目進(jìn)程 √ 價(jià)值診斷 √ 價(jià)值中心劃分和衡量體系 √ EVA激勵(lì)體系 √ 投資管理 √ EVA 績(jī)效改善 培訓(xùn) Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 72 寶鋼的 EVA價(jià)值管理：過渡實(shí)施計(jì)劃 第一階段2020年 第二階段 2020年 第三階段 2020年 ? 跟蹤寶鋼股份的總體 EVA 結(jié)果和各價(jià)值中心的價(jià)值 貢獻(xiàn)結(jié)果 ? 對(duì)參與人 進(jìn)行培訓(xùn) , 使之 了解自己決策對(duì) EVA以 及獎(jiǎng)金的驅(qū)動(dòng)作用 ? 試算參與人 EVA獎(jiǎng)金 , 分析與實(shí)際的差異 第四階段 2020年 ? 繼續(xù)跟蹤寶鋼股份 EVA和其他價(jià)值中心價(jià)值貢獻(xiàn) ? 在鋼管分公司試行 EVA獎(jiǎng)金 ? 繼續(xù)試算參與人獎(jiǎng)金 ,進(jìn)行差異分析 ? 根據(jù)試算可以調(diào)整某些參數(shù) ?進(jìn)一步培訓(xùn)獎(jiǎng)金計(jì)劃參與人 ? 在整個(gè)公司實(shí)施計(jì)劃 ?試實(shí)施階段可以不利用獎(jiǎng)金庫(kù)制度 , 使得基礎(chǔ)同等 , 效果明顯 ?試實(shí)施階段可以設(shè)定獎(jiǎng)金的上下限 ? 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)調(diào)整參數(shù) ,完善模型 ? 在整個(gè)公司正式實(shí)施EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 73 EVA價(jià)值管理：實(shí)施效果 寶鋼股份， 2020至 2020三年間 EVA分別為 、 ——造成寶鋼 2020年 EVA突降的原因在于鋼鐵行業(yè)的周期性因素：市場(chǎng)價(jià)格下降，并非公司在經(jīng)營(yíng)管理、資產(chǎn)管理方面的紕漏所致；而到 2020年 EVA的大幅提高又與寶鋼于 2020年導(dǎo)入了 EVA價(jià)值管理體系并付諸實(shí)施有著緊密的關(guān)系。 2020 2020 2020 平均年增幅 CAGR=71% Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 74 共建成功的的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式 思騰思特 ?遠(yuǎn)卓 客戶 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓協(xié)助客戶建立致勝的企業(yè)管理模式