【導讀】地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。這些都是本報告揭示的核心命題！的產(chǎn)業(yè)價值、掃描發(fā)展機會，對中南控股的多元化發(fā)展提供投資建議！大要素的驅(qū)動下，在宏觀政策的支持下，產(chǎn)業(yè)長期向好。工程機械行業(yè)整體競爭結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，但各細分子產(chǎn)業(yè)格局分化，呈現(xiàn)不同的競爭特點。中南控股應考慮進入小型挖掘機領(lǐng)域，借助國內(nèi)外的巨大市場需求空間，占領(lǐng)一席之地，

　　

【正文】 20年 10月，隧道股份承擔的盾構(gòu)掘進機國產(chǎn)化 863計劃取得了重大突破，中國第一臺具有自主知識產(chǎn)權(quán)的地鐵盾構(gòu)掘進機在隧道股份機械廠誕生，并成功地投入到上海軌道交通網(wǎng)的建設。 公司沿革及經(jīng)營狀況 : 本公司前身為上海市隧道工程公司，始建于 1958年，長期以來主要從事軟土地層隧道及地下工程施工。 1993年 7年 30日改制成為股份制公 司。 公司的施工項目，主要分布在隧道、地鐵、合 流污水治理、能源及市政工程五大系統(tǒng)。公司擁有包括從國外引進的地下連續(xù)墻挖槽機械、液壓鉆機、工程地質(zhì)監(jiān)測儀器、大型地下吊機等先進設備在內(nèi)的各類施工、運輸機械 1942臺件，技術(shù)裝備率每 8379 元 /人，動力裝備率 千瓦 /人，年施工營業(yè)業(yè)務收入超過三億元。公司主要技術(shù)經(jīng)濟指標處全國 同行業(yè)領(lǐng)先水平。 公司計劃用三年的時間，把地鐵結(jié)構(gòu)掘進工程占有率（上海區(qū)）提高到 70％，并逐步向國內(nèi)其他沿海、沿江地區(qū)擴展，進入國際（東南亞和歐美）隧道及地下工程市場，包括盾構(gòu)設備和隧道管片的出口，計劃用兩年時間先進入東南亞市場，并 逐步向歐美市場擴展。 隧道股份擁有盾構(gòu)機械制造的獨特優(yōu)勢 :除去具有外資背景，隧道股份自主生產(chǎn)的盾構(gòu)產(chǎn)品在國內(nèi)基本沒有競爭對手。據(jù)了解，公司生產(chǎn)的盾構(gòu)機和進口盾構(gòu)機質(zhì)量相當，由于其核心零部件都是國際上最好的，所以國產(chǎn)和進口盾構(gòu)機在質(zhì)量上基本沒有差異，但在價格上卻只有日本的 2/歐洲的 1/2。去年隧道股份共獲得盾構(gòu)機 22臺訂單，全部應用于上海地區(qū)項目，因此在全國范圍的市場占有率還很有限。 ? 隨著需求的增加，盾構(gòu)機市場空間巨大。 ? 產(chǎn)品售價高，附加值高，利潤較高。 ? 產(chǎn)品特性決定，舊產(chǎn)品更新的市 場巨大。 ? 國內(nèi)盾構(gòu)機市場企業(yè)較少，市場格局并不穩(wěn)定。 ? 國內(nèi)市場主要依賴進口，未來必將改觀。 ? 技術(shù)壁壘過高，風險較大 ? 建議關(guān)注該領(lǐng)域。 三、分銷環(huán)節(jié)機會掃描 工程機械租賃業(yè)務極具市場潛力，成為中外企業(yè)展開角逐的領(lǐng)域。 近幾年，隨著我國基礎(chǔ)設施建設投資力度的不斷加大，工程機械租賃行業(yè)也得到了快速 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 發(fā)展。由于租賃具有節(jié)省企業(yè)購機資金投入、降低作業(yè)成本和提高企業(yè)綜合效益等長處，所以目前通過租賃來配置工程機械設備已成為一種有效的方式和未來的一種發(fā)展趨勢。 據(jù)有關(guān)部門的統(tǒng)計顯示，目前我國工程機械設備的采購 40％％ ~50％％是用來租賃的，個別設備比例可以達到 70％。工程機械租賃業(yè)務因為極具市場潛力，如今已成為中外企業(yè)展開角逐的領(lǐng)域。 傳統(tǒng) 租賃競爭混亂、融資租賃日漸風行 工程機械的租賃有兩種，一種是傳統(tǒng)租賃，另一種是融資租賃。從傳統(tǒng)租賃到融資租賃，是工程機械發(fā)展的必由之路。 傳統(tǒng)租賃：早年開展傳統(tǒng)租賃業(yè)務的人非常多，半年就可以收回投資。北京地區(qū) 2020萬人民幣的租賃設備資產(chǎn)的人最少也有 200 家。 如此多廠家是因為巨大的利益驅(qū)動，以及政策的缺失（現(xiàn)金交易，無人監(jiān)管）。由于無序競爭，當年的輝煌早已不見，如今要投資一臺設備開 展傳統(tǒng)的租賃業(yè)務，沒有兩三年的時間是難以收回成本的。 融資租賃： 最早 工程機械融資租賃只有卡特彼勒一家，盡管業(yè)績不俗，但對行業(yè)的影響力還不夠大，行業(yè)的整體狀況還不夠強。目前為止，工程機械具備開展工程機械設備租賃的企業(yè)全部是外商投資或獨資的企業(yè)。由于認識到設備采購對于信用不確定的中小企業(yè)總是要求全額付款。收益少了，積累慢了，添置設備的能力降低了，要用全額付款方式就等于拒絕銷售的問題。這些企業(yè)一方面嘗試做融資租賃，另一方面積極申報開辦融資租賃業(yè)務 。 融資租賃國內(nèi)尚未普及，存在較大機會 國外，融資租賃已經(jīng)成為 企業(yè)第二大融資采購渠道，其他的信用銷售模式幾乎絕跡。融資租賃對于承租人來說是以融物的方式達到融資的目的，他們在租賃過程中始終得不到現(xiàn)金，降低了資金對不良承租人的誘惑；租賃的所有權(quán)和使用權(quán)分離的特征降低了對承租人的信用要求；融資租賃是金融與貿(mào)易的結(jié)合體，它也解決了銷售部門和金融服務部門的矛盾；融資租賃的高保證金比例增加了承租人的違約成本，增加了責任心和還款責任，減少了惡意拖欠；融資租賃隔離了廠商與承租人的法律關(guān)系和財務聯(lián)系，加速廠商資金回籠，減少用戶以廠商服務不到位為借口惡意拖欠應付款，因此在美國 80％的設備 是通過融資租賃采購的。 國內(nèi)，融資租賃限制因素較多，尚未普及，但融資租賃的發(fā)展道路清晰。在傳統(tǒng)的銷售方式出現(xiàn)問題后，企業(yè)采取信用銷售方式促銷產(chǎn)品。由于發(fā)現(xiàn)用戶信用很難控制，壞賬率不斷上升，企業(yè)找不到有效的風險控制辦法，必須轉(zhuǎn)向融資租賃方式銷售產(chǎn)品。經(jīng)過一段時間運行發(fā)現(xiàn)用戶不僅關(guān)心融資，還關(guān)心稅收以及會計處理方面帶來的好處，因此又開始轉(zhuǎn)向經(jīng)營租賃（經(jīng)營租賃是按照傳統(tǒng)租賃會計處理方式開展的融資租賃業(yè)務）的方式促銷自己的產(chǎn)品。 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 第四章 工程機械標桿企業(yè)分析 一、國際標桿日本小松 日本小松簡介 日本小松制 作所成立于 1921年，是僅次于卡特彼勒的全球第二大的工程機械制造商，2020年公司實現(xiàn)銷售收入 160億美元 ,凈利潤 ，占全球工程機械產(chǎn)業(yè)總收入的比例約為 10％。 國際市場開拓是小松賴以生存的重要因素。由于本土市場需求的下降， 1998 年，公司經(jīng)營第一次出現(xiàn)了虧損。 2020 年，虧損進一步惡化，公司經(jīng)營狀況進入歷史低谷。這段時間，公司經(jīng)營戰(zhàn)略出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。在通過各種手段削減日本本土公司的經(jīng)營成本的同時，加大海外市場的開拓，加速生產(chǎn)制造向中國、印度等低成本國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移的進程，逐步實現(xiàn)銷售市場的全球化。 日本小松的收入、凈利潤及分地區(qū)收入分布變化情況 隨著小松國際市場的不斷開拓，日本本土的銷售收入在銷售總收入中的比重呈逐年遞減趨勢，總收入和凈利潤卻急劇上升，其中，總收入從 2020年的 2020 年的 160 億美元，同期，凈利潤則從 ，而公司的股價也迅速飚升，到目前為止，這一趨勢仍然沒有減緩的跡象。 日本小松發(fā)展歷史及成功之道 1921 公司成立，開始生產(chǎn)工程機械產(chǎn)品 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 二 戰(zhàn)期間 借助二戰(zhàn)的戰(zhàn)爭需求，快速成長 1995 以低端產(chǎn)品進入國際市場 進入阿根廷、印度等發(fā)展中國家，產(chǎn)品質(zhì)量低下、價格便宜 60 年代推出高端產(chǎn)品 60年代初，激烈的競爭及狹窄的國內(nèi)市場使小松處于破產(chǎn)邊緣； 60 年代中期與康明思，國際收割機等進行技術(shù)合作，快速提升技術(shù)開發(fā)水平，開始制造高端產(chǎn)品，進入世界主流市場；成本管理：減低成本；設立海外公司；具備世界級的產(chǎn)品和競爭能力 70 年代 通過設立海外子公司大舉進入發(fā)達國家，快速崛起 80 年代 價廉質(zhì)次的產(chǎn)品在歐美大受歡迎 90 年代 受日本整體經(jīng)濟拖累，小松 處于困境 20 世界 — 至今 開始重視環(huán)保產(chǎn)品的開發(fā)，大舉進入包括中國在內(nèi)的新興市場，在高端產(chǎn)品具備優(yōu)勢 日本小松發(fā)展成功之道總結(jié)：借助國內(nèi)市場成長 通過技術(shù)合作、自主創(chuàng)新提升國際競爭優(yōu)勢 海外投資，進入國際主流市場 快速崛起，成為世界級工程機械制造商。 二、國際標桿卡特彼勒 卡特彼勒簡介 美國卡特彼勒公司成立于 1925 年，是世界上最大的工程機械、礦山設備生產(chǎn)廠家，同時也是世界上最大的柴油機生產(chǎn)廠商之一。 2020年公司銷售收入 ，實現(xiàn)利潤 億美元。 2020年以來 收入復合增長率為 ％， 2020 年之后，卡特彼勒的業(yè)績還將會比近 2年有更大的突破。公司在新產(chǎn)品方面的投資將使卡特擁有歷史上最強大的產(chǎn)品線。此外，卡特還將繼續(xù)投資擴大全球設施，提高產(chǎn)能和改善運作。預計到 2020年公司銷售收入將超過 500 億美元。 卡特彼勒歷史 通過收購拓展產(chǎn)業(yè)鏈的重要事件 時間 并購公司 被并購公司主要業(yè)務 對公司產(chǎn)品業(yè)務的影響 1981 收購 Solar Turbines（索拉透平公司） 軸流式工業(yè)燃氣輪機產(chǎn)品 通過收購進入工業(yè)燃汽輪機的業(yè)務 1991 BarberGreen paver line 攤鋪機 進一步完善其攤鋪機生產(chǎn)線 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 1997 Perkins 發(fā)動機公司 發(fā)動機 擴大全球發(fā)動機業(yè)務 1997 MAK Motoren 公司 柴油機 一舉成為世界一流的柴油發(fā)動機制造商 1999 FG Wilson 柴油發(fā)電機組 成為全球領(lǐng)先發(fā)電機組供應商 2020 Progress Rail 鐵路行業(yè)維護和修理外包服務的多樣化供應商 通過并購 PR， CAT 獲得了其強大的綜合性分銷網(wǎng)絡，并將其領(lǐng)導地位拓展到鐵路行業(yè) 卡特彼勒成功之道 一是通過不斷資產(chǎn)并購、開拓產(chǎn)品新領(lǐng)域、構(gòu)建 完整產(chǎn)業(yè)鏈和多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)： 通過不斷的資產(chǎn)并購和積極開拓產(chǎn)品新領(lǐng)域，成就了卡特彼勒完整的產(chǎn)業(yè)鏈和多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。通過不斷的開拓新領(lǐng)域，公司的業(yè)務由剛成立時的單純拖拉機業(yè)務發(fā)展到目前共涵蓋16 個 產(chǎn)業(yè)擁有多條不同產(chǎn)品生產(chǎn)線的多元化機械巨頭，產(chǎn)業(yè)鏈的擴展不僅使公司的業(yè)務規(guī)模得到了持續(xù)的壯大，同時完善的產(chǎn)業(yè)鏈也極大的增強了公司抵御產(chǎn)業(yè)周期風險的能力，使公司的成長得以長期持續(xù)。 二是不斷開拓海外市場。 海外市場的不斷開拓，是卡特彼勒走向成功的又一重要因素。通過采取加速出口和在國外投資建廠的方式，卡特彼勒的產(chǎn)品逐步實 現(xiàn)國際化和全球化，不同市場的開拓，加大了公司產(chǎn)業(yè)的延伸并增強了公司抵御單一市場風險的能力。目前，卡特彼勒將全球市場劃分為北美、 EAME(歐洲、非洲、中東及獨聯(lián)體國家 )、拉丁美洲和亞太地區(qū)4 大區(qū)域。 2020 年，公司在北美以外市場實現(xiàn)銷售收入 億美元，占總收入比例為%，公司 07這一比例達到 52％，國外市場份額將首次超越公司所在地北美地區(qū)。 三、國內(nèi)標桿三一重工 三一重工發(fā)展歷程 積累進入期 （ 19891994年） 公司以特種焊接材料、關(guān)鍵材料觸媒和人造金剛石關(guān)鍵設備壓機完成原始積累， 成立集團，正式進入工程機械 研發(fā)發(fā)展期 （ 19942020年） 注重研發(fā)，成功研制多種國內(nèi)首臺混凝土機械等產(chǎn)品； ISO9001通過國際知名認證公司審核 合作擴產(chǎn)期 （ 20202020年） 與世界 500強美國迪爾公司簽訂合作經(jīng)銷協(xié)議，建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系 。“安特”學校成立；信息產(chǎn)業(yè)園奠基 上市服務期 A股上市；與迪爾公司簽訂合作協(xié)議；首家全國開通 4008呼叫服 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 中管網(wǎng)房地產(chǎn)頻道 作為國內(nèi)最大、最專業(yè)、更新速度最快的專業(yè)房地產(chǎn)資料庫，月更新房地產(chǎn)資料近千個。最大程度的搜集了數(shù)十家國內(nèi)頂級開發(fā)商多年實際操盤之系統(tǒng)資料。 （ 20202020年） 務電話，服務系統(tǒng)升級；股權(quán)分置改革成功；躋身中國 500強 海外發(fā)展期 （ 2020 年至今） 中國工程機械第一店 6S 店廣州 開業(yè)；三一與印度馬哈拉斯特拉邦政府正式簽約，投資 6000 萬美元普納建廠；中國工程機械產(chǎn)業(yè)第一個設備控制中心運行；三一重工與美國喬治亞洲政府正式簽署投資 6000萬美元建設工程機械制造基地的投資備忘錄 三一重工發(fā)展各階段形成的能力 積累進入期 通過完成原始積累，實現(xiàn)資本積累和打牢技術(shù)研發(fā)基礎(chǔ)； 研發(fā)發(fā)展期 通過注重研發(fā)力量，研制多種國內(nèi)首臺混凝土機械類產(chǎn)品；并通過參加技術(shù)競賽、質(zhì)量管理體系通過國際知名認證機構(gòu)審核等方式，打響品牌。擁有自主研發(fā)核心技術(shù)，一舉成為中國工程機械產(chǎn)業(yè)企業(yè)綜合排名第一位。 合 作擴產(chǎn)期 通過與國際 500強迪爾公司合作，在具體產(chǎn)品代理和技術(shù)開發(fā)上面，取得進步，并進一步完善其國內(nèi)營銷網(wǎng)絡；建立學校，進行企業(yè)人才內(nèi)部培養(yǎng)；通過信息產(chǎn)