中級(jí)會(huì)計(jì)師籌資管理考點(diǎn)歸納總結(jié)(編輯修改稿)
2025-09-16 19:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。 （五）發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn) 與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在 使用上具 有相對(duì)靈活性和自主性。 相對(duì)于銀行借款籌資， 發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下， 發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。 【例題】（ 2020年第三大題第 68小題）如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券。（ ） [答疑編號(hào) 5686040202] 『正確答案』 √ 『答案解析』具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。 所以題干的說(shuō)法正確。 三、融資租賃 （一）租賃的基本特征 而是借物還錢(qián)，并以分期支付租金的方式來(lái)體現(xiàn)。 （二）租賃的分類 租賃分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。 經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)主要是：（ 1）出租的 設(shè)備一般由租賃公司根據(jù)市場(chǎng)需要選定，然后再尋找承租企業(yè)。（ 2）租賃期較短，短于資產(chǎn)的有效使用期，在合理的限制條件內(nèi)承租企業(yè)可以中途解約。（ 3）租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé)。（ 4）租賃期滿或合同中止以后，出租資產(chǎn)由租賃公司收回。經(jīng)營(yíng)租賃比較適用于租用技術(shù)過(guò)時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。 融資租賃的主要特點(diǎn)是：（ 1）出租的設(shè)備根據(jù)承租企業(yè)提出的要求購(gòu)買(mǎi)，或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定。（ 2）租賃期較長(zhǎng)，接近于資產(chǎn)的有效使用期，在租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同。（ 3）由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)。（ 4）租 賃期滿，按事先約定的方法處理設(shè)備，包括退還租賃公司，或繼續(xù)租賃，或企業(yè)留購(gòu)。通常采用企業(yè)留購(gòu)辦法，即以很少的 “ 名義價(jià)格 ”（相當(dāng)于設(shè)備殘值）買(mǎi)下設(shè)備。 表 4－ 1 融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別 對(duì)比項(xiàng)目 融資租賃（ Financial lease） 經(jīng)營(yíng)租賃（ Operational lease） 業(yè)務(wù)原理 融資融物于一體 無(wú)融資特征，只是一種融物方式 租賃目的 融通資金，添置設(shè)備 暫時(shí)性使用，預(yù)防無(wú)形損耗風(fēng)險(xiǎn) 租期 較長(zhǎng)，相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的大部分 較短 租金 包括設(shè)備價(jià)款 只是設(shè)備使 用費(fèi) 契約法律效力 不可撤銷合同 經(jīng)雙方同意可中途撤銷合同 租賃標(biāo)的 一般為專用設(shè)備，也可為通用設(shè)備 通用設(shè)備居多 維修與保 專用設(shè)備多為承租人負(fù)責(zé)，通用設(shè)備多為出 全部為出租人負(fù)責(zé) 養(yǎng) 租人負(fù)責(zé) 承租人 一般為一個(gè) 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)輪流租給多個(gè)承租人 靈活方便 不明顯 明顯 （三）融資租賃的基本程序與形式 （ 1）直接租賃。 （ 2）售后回租。 （ 3）杠桿租賃。杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來(lái) 說(shuō)，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價(jià)值昂貴時(shí)，出租方自己只投入部分資金，通常為資產(chǎn)價(jià)值的 20%～ 40%，其余資金則通過(guò)將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方（通常為銀行）申請(qǐng)貸款解決。租賃公司然后將購(gòu)進(jìn)的設(shè)備出租給承租方，用收取的租金償還貸款，該資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租方。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。 （四）融資租賃的租金計(jì)算 融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：（ 1）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以 及指設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入。（ 2）利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。（ 3）租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和 必要的利潤(rùn)。 （ 1）按支付間隔期長(zhǎng)短，分為年付、半年付、季付和月付等方式。（ 2）按在期初和期末支付，分為先付和后付。（ 3）按每次支付額，分為等額支付和不等額支付。實(shí)務(wù)中，承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多為 后付等額年金。 我國(guó)融資租賃實(shí)務(wù)中，租金的計(jì)算大多采用等額年金法。 【例 4－ 1】 某企 業(yè)于 201 年 1月 1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值 60萬(wàn)元，租期 6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值 5萬(wàn)元，歸租賃公司。年利率 8%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年 2%。租金每年年末支付一次，則： [答疑編號(hào) 5686040203] 『正確答案』 每年租金＝［ 600 000－ 50 000 （ P/F， 10%， 6）］ /（ P/A， 10%， 6）＝ 131283（元） 表 4－ 2 租金攤銷計(jì)劃表 單位：元 年 份 期初本金 （ 1） 支付租金 （ 2） 應(yīng)計(jì)租費(fèi) （ 3） =（ 1） 10% 本金償還額 （ 4） =（ 2）－（ 3） 本金余額 （ 5）＝（ 1）－（ 4） 201 600000 131283 60000 71283 528717 202 528717 131283 52872 78411 450306 203 450306 131283 45031 86252 364054 204 364054 131283 36405 94878 269176 205 269176 131283 26918 104365 164811 206 164811 131283 16481 114802 50009 合計(jì) 787698 237707 549991 50009* *50009即為到期殘值，尾數(shù) 9系中間計(jì)算過(guò)程四舍五入的誤差導(dǎo)致的。 （五）融資租賃的籌資特點(diǎn) 在資金缺乏情況下，融資租賃能迅速獲得所需資產(chǎn)。 ，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯 租金可以通過(guò)項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收益來(lái)支付，是一種基于未來(lái)的 “ 借雞生蛋、賣(mài)蛋還錢(qián) ” 的籌資方式。 。 融資租賃的租金通常比 銀行借款或發(fā)行債券所 負(fù)擔(dān)的利息高得多。 【例題】（ 2020年第一大題第 5小題）相對(duì)于發(fā)行債券和利用銀行借款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備而言，通過(guò)融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（ ）。 [答疑編號(hào) 5686040204] 『正確答案』 C 『答案解析』融資租賃的籌資特點(diǎn)包括：無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯、籌資的限制條件較少、租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限、資本成本負(fù)擔(dān)較高。 【例題】（ 2020年第一大題第 4小題）一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。 件較少 [答疑編號(hào) 5686040205] 『正確答案』 C 『答案解析』融資租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要比設(shè)備價(jià)值高出 30%，所以與融資租 賃相比，發(fā)行債券的成本低。 【例題】（ 2020年第一大題第 7小題） ，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（ ）。 [答疑編號(hào) 5686040206] 『正確答案』 A 『答案解析』融資租賃的籌資特點(diǎn)包括：無(wú)須大量資金就
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