【文章內容簡介】 opportunity? Viable external business model Y Spin off into new venture No,white space or disruptive product/ channel New business model Does pany have plementary assets? Y N New business External business (incremental equity) Internal or External idea Paths to Market Internal business group:viable business model Y Business Model Current business model variation on current business model Business Impact Incremental revenue both Current business ? Exclusive/nonexclusive Free, Royalty Patent/ technology licensing to another business model External current business ? Field of Use Lucent 設立 NVGs的案例 如何將 Bell Lab 研究成果商業(yè)化 ? 貝爾實驗室（ Bell Labs）曾經是美國最重要的工業(yè)科技研究重鎮(zhèn)，它不但發(fā)明電晶體等重要科技，同時也產生了許多位的諾貝爾獎得主。在 1980年代 ATamp。T解體後，長途電話部門獨立成為 Lucent Technologies，並接收貝爾實驗室大部分的研究人員與資產。 ? Lucent Technologies為使貝爾實驗室（ Bell Labs）的研發(fā)成果能夠充分的被利用，因此成立新事業(yè)開發(fā)部（ New Ventures Groups, NVGs）。 NVGs的功能 Creating New Ventures out of Internal Technologies ? 當實驗室的研發(fā)成果無法為公司內其他事業(yè)部所採用，這時 NVGs就會介入於評估新技術的潛在市場價值，並協(xié)助推動技術商業(yè)化。 ? Lucent Technologies設置 NVGs的目的，就是為使研發(fā)成果的價值能夠最大化，不但有助於公司經由新事業(yè)開發(fā)擴大市場領域，同時也可增加技術的市場價值，提升研發(fā)成果的投資報酬率。因此 Lucent Technologies的 NVGs兼具企業(yè)風險投資（ Corporate VC）追求的策略目的以及專業(yè)風險投資（ Private VC）追求的財務目的。 ? Lucent Technologies的 NVGs基本上是一種企業(yè)內的專業(yè)風險投資機構，採取獨立於其他事業(yè)部的運作方式，設置目的是擴大貝爾實驗室（ Bell Labs）研發(fā)成果的市場價值，促使企業(yè)內部研發(fā)成果能夠被充分的商業(yè)化利用，因此在組織內的定位類似技術行銷、新事業(yè)育成、以及風險投資的角色。 NGVs的四階段運作模式 ? 可行性評估階段（ initial evaluation phase）： 這一階段的投入金額一般不超過 10萬美金，運作時間大約在三個月以內，主要目的是為進一步判斷這項技術是否具有商業(yè)化的可行性。 ? 市場驗證階段（ market qualification phase）： 這一階段的投入金額在一百萬美元以內，時間以不超過一年為原則，主要工作是發(fā)展商業(yè)模式（ business model），完成產品開發(fā)與工程驗證（ αsite test），以及進行相關的市場測試（ βsite test）。 ? 產品上市與市場發(fā)展階段（ business mercialization phase）：NVGs需要在這一階段使新事業(yè)能夠在市場上立足，成長獲利，或者創(chuàng)造新事業(yè)的市場價值。由於這一階段的發(fā)展時間最長，需要的資金最大，投入的經營人力也最多。因此， NVGs也會採取策略聯(lián)盟手段，彈性引進外部資金與經營人力，不但增加新事業(yè)成功的機會，同時也可降低失敗的風險。 ? 回收 /出脫階段（ value realization or exit phase）： NVGs出脫新事業(yè)的方式包括：內部併購（ internal acquisition）、公開發(fā)行上市（ public stock offerings）、出售（ private sale）、合資交換股權（ technologyforequity swap）等。當然在考慮新事業(yè)的未來定位，仍然將以策略性目的優(yōu)先於財務性目的。也就是先考慮這項新事業(yè)與 Lucent本業(yè)的關連性，包括是否可增益本業(yè)的競爭力？或為本業(yè)開拓新市場與新客戶？如果具有策略性的價值，則將優(yōu)先由內部併購。如過不具有策略價值，也不能增益本業(yè)的競爭力，那麼就會採取外部市場出脫與獨立經營發(fā)展的手段。 NVGs的運作流程 ? 在 NVGs專業(yè)經理人協(xié)助下，貝爾實驗室定期將研發(fā)成果向全公司各事業(yè)部（ business units）展示，尋求進一步商業(yè)化所需要的資金與助力。 ? 如果一項研發(fā)成果在一定時間內未獲得任何事業(yè)部所採用，這時 NVGs就介入評估這項技術的市場價值，並接手協(xié)助推動商業(yè)化。 ? 如果認為這項研發(fā)成果不再值得繼續(xù)投入商業(yè)化資金，NVGs就會設法協(xié)助貝爾實驗室將之對外技術授權（ licensing），以儘速獲得財務回報。 ? 如評估認為值得繼續(xù)商業(yè)化， NVGs就會以逐步漸進的方式投入資金，協(xié)助技術商業(yè)化，並尋求適當?shù)纳虡I(yè)模式，以創(chuàng)造最大的市場價值。 ? 商業(yè)化後的技術成果，可能再度為企業(yè)內事業(yè)部所購併採用，或獨立出來成為一個新事業(yè)，或為其他公司所購併。無論是企業(yè)內部或外部購併，都需要以市場價格來計算，已顯示技術商業(yè)化的成果價值。在獨力成立新事業(yè)的過程中， NVGs往往也會尋求其他專業(yè)風險投資公司的參與，目的也是為了提升新事業(yè)成功的機會與擴大市場價值。 NVG’s innovation Model for Commercializing New Technology: Value Capture Structures Identified Opportunity/ Technology Organizational Responsibility Business group Yes Business Model Internal new product/ business development Value Realization Revenue and operating ine ? Fit strategic space and business model ? Commitment to speed to market ? Current business model ? incremental variation on business model No IP division licensing opportunity Fee, Royalty Y Patent/ technology licensing to another business model No, white space or disruptive product/ channel NVG new business opportunity? Yes New business model Lucent longterm ownership interest Y N Internal acquisition External sale/IPO 內部再併購新事業(yè)的案例 Lucent Digital Video ? 1996年 Bell Lab的工程師 Paul wilford 正在進行一項研究計畫，將類比訊號轉換成為數(shù)位訊號（ analog singals to digital signals），並構想這項技術在未來將可運用在數(shù)位網路上的影像傳輸。雖然當時數(shù)位網路尚不成熟，市場對於數(shù)位化的影像傳輸需求幾乎還不存在，但是負責研發(fā)的副總裁Victor Lawrence仍然支持這項計畫的進行，因為他知道這項技術對於未來數(shù)位網路市場發(fā)展具有一定的重要性。在一次的內部技術發(fā)表會上， Paul wilford 的技術引起 NVGs經理人的高度興趣，並且派遣經理人主動參與在這項計畫中，協(xié)助有關產品開發(fā)與市場分析的工作。 ? 當時預估數(shù)位影像市場（ Digital Video business）大約僅有一千多萬美金的規(guī)模，還無法引發(fā) Lucent各事業(yè)部門的興趣，因此才提供 NVGs介入投資的機會。 NVGs知道要將這項新技術產品推動市場上，還是需要依賴 Lucent內部資源與市場網絡的支持，因此也邀請 Lucent的北美市場營銷事業(yè)部來參與在這項新事業(yè)開發(fā)，但不需出資，只要給予市場上的指導。 Lucent Digital Video ? NVGs對這項新事業(yè)開發(fā)投入了數(shù)百萬美元，同時也會新事業(yè)自外部延攬了一位執(zhí)行長，並且在兩年後創(chuàng)造 2000萬美元的營收，估計下年度還可再成長 50%。於是在 1999年的夏季， NVGs覺得應該到了回收與出脫的時機。而外界投資者對於這項新事業(yè)也頗有興趣，幾項併購的構想也已經在洽談之中。 ? 這時 Lucent的光纖網路事業(yè)部（ Optical Networking Group）也表達了對於併購這項新事業(yè)的興趣，原因是一年前就是靠著這個數(shù)位影像傳輸技術在中國市場贏得一筆龐大的光纖網路訂單，因此他們認為這項新技術將有助於提升Lucent在光纖網路市場的競爭力。當然內部的策略需求應該是優(yōu)先被考慮的，因此 Lucent自 NVGs的手中在購併回這項新事業(yè)。 ? 依據 Lucent NVGs的遊戲規(guī)則，無論內部外部併購都需要依據市場價值與市場交易程序，也就是說光纖網路事業(yè)部需要開出一張支票來購買這項新事業(yè)，而 NVGs的經理人與新事業(yè)的團隊成員都將在併購案中獲得應有的豐富報酬。 案例分析 NVGs對於 Bell Lab最大的貢獻就是提升研發(fā)成果的市場價值 ? 在過去， Bell Lab的研發(fā)成果僅限於內部採用，如果各事業(yè)部對於一項技術沒有興趣，則技術就將被束之高閣。一般事業(yè)部都是等到有明確的需求後，才會到 Bell Lab尋找所需要的技術。不過自從有 NVGs的競爭與採取主動推動技術商業(yè)化的策略，這使得 Lucent內部形成技術取得的競爭。如果事業(yè)部不能採取積極的態(tài)度來評估與使用 Bell Lab的研發(fā)成果，那麼 NVGs可能就會捷足先登，以後想要再併購這項技術，可能就需要付出更大的代價。 ? NVGs所推動的技術商業(yè)化，顯示許多 Bell Lab的研發(fā)成果不但具有高度的市場價值，而且對於 Lucent具有策略性價值。而這也造成各事業(yè)部極大的壓力，他們必須要解釋當時為何忽略了這項重要研發(fā)成果，為何未能領先 NVGs自 Lab中取得這項技術。 ? NVGs擴大 Bell Lab研發(fā)成果商業(yè)化的機會，提供技術商業(yè)化市場競爭的機制，確實也大幅提昇 Bell Lab研發(fā)成果的市場價值。 案例分析 ? NVGs的副總裁 Andrew Garman說：「 NVGs對於技術商業(yè)化評估的態(tài)度與 Lucent各事業(yè)部有顯著的差異，後者是從滿足現(xiàn)有市場需求的角度來評估技術的價值，對於新事業(yè)開發(fā)採取風險趨避的態(tài)度，但 NVGs則更歡迎能開拓新市場機會與破壞性創(chuàng)新（ disruptive innovation）的技術，並且認為風險背後才是機會，願意為高報酬機會承擔高風險?！箍傊?， NVGs