【文章內(nèi)容簡介】 的風(fēng)險(xiǎn)。 1個(gè)別金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)特征： ① 金融遠(yuǎn)期合約的投資風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期合約最大的特點(diǎn)是既鎖定風(fēng)險(xiǎn)又鎖定收益。 ② 金融期 貨合約的投資風(fēng)險(xiǎn)。與遠(yuǎn)期合約相反，金融期貨合約在風(fēng)險(xiǎn)上最大的特點(diǎn)就是對風(fēng)險(xiǎn)與收益的完全放開。 ③ 金融期權(quán)合約的投資風(fēng)險(xiǎn)。合約交易雙方風(fēng)險(xiǎn)收益的非對稱性是金融期權(quán)合約特有的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。 ④ 金融互換合約的投資風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系的設(shè)計(jì)上，金融互換合約類似與金融遠(yuǎn)期合約，即對風(fēng)險(xiǎn)與收益均實(shí)行一次性雙向鎖定，但其靈活性要大于遠(yuǎn)期合約。 10 1收購與兼并的聯(lián)系： ① 基本動(dòng)因相似。 ② 都以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對象，都是企業(yè)重組的基本方式。 收購與兼并的區(qū)別： ① 在兼并中，被兼并企業(yè)的法人實(shí)體不復(fù)存在；而在收購中，被收購企業(yè)可仍 以法人實(shí)體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓 ② 兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)移；而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔(dān)被收購企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。 ③ 兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營停滯或半停滯之時(shí)，兼并后一般需調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營、重新組合其資產(chǎn)；而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)比較平和。 1并購?fù)顿Y的目的： ① 謀求管理協(xié)同效應(yīng) ② 謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) ③ 謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。④ 實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經(jīng)營。 ⑤ 獲得特殊資產(chǎn)。 ⑥ 降 低代理成本。 1價(jià)值評估的含義：指買賣雙方對標(biāo)的（股權(quán)或資產(chǎn)）購入或 ****作出的價(jià)值判斷。價(jià)值評估對并購的意義： ① 從并購的程序開，一般非為三個(gè)階段：目標(biāo)選擇與評估階段、準(zhǔn)備計(jì)劃階段、公開或協(xié)議并購實(shí)施階段。 ② 從并購的動(dòng)機(jī)上看，并購方一般是為了謀求管理、經(jīng)營和財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經(jīng)營，獲得特殊資產(chǎn)以及降低代理成本等，但在理論上只要價(jià)格合理，交易總是可以達(dá)成的。 ③ 從投資者角度看，無論是并購方的股東還是目標(biāo)企業(yè)的出資人，均希望交易價(jià)格有利于己方。 1價(jià)值評估 的主要方法： ① 市盈率模型法。 ② 股息收益折現(xiàn)模型法。 ③ 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。 ④ Q 比率法。 ⑤ 凈資產(chǎn)賬面價(jià)值法。 1應(yīng)用市盈率模型法對目標(biāo)企業(yè)估值的步驟： ① 檢查、調(diào)整目標(biāo)企業(yè)近期的利潤業(yè)績。 ② 選擇、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)估價(jià)收益指標(biāo) ③ 選擇標(biāo)準(zhǔn)市盈率。 ④ 計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。 1并購?fù)顿Y的支付方式： ① 現(xiàn)金收購 ② 換股。 ③ 金融機(jī)構(gòu)信貸。 ④ 賣方融資（推遲支付） ⑤ 杠桿收購 第七章 成本費(fèi)用管理 成本費(fèi)用的作用： ① 成本費(fèi)用是反映和監(jiān)督勞動(dòng)耗費(fèi)的工具。 ② 成本費(fèi)用是補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)的尺度。 ③ 成本費(fèi)用 可以綜合反映企業(yè)工作質(zhì)量，是推動(dòng)企業(yè)提高經(jīng)營管理水平的重要杠桿。 ④ 成本費(fèi)用是制訂產(chǎn)品價(jià)格的一項(xiàng)重要依據(jù)。 成本費(fèi)用的含義：就是對企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營過程中各項(xiàng)費(fèi)用的發(fā)生和產(chǎn)品成本的形成所進(jìn)行的預(yù)測、計(jì)劃、控制、核算和分析評價(jià)等一系列的科學(xué)管理工作。 成本費(fèi)用管理的意義： ① 加強(qiáng)成本管理，降低生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)，是擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的重要條件。 ② 加強(qiáng)成本管理，有利于促使企業(yè)改善生產(chǎn)經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。 ③ 加強(qiáng)成本管理，降低生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)，為國家積累資金奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 成本管理的基本原則： ① 正確區(qū)分各 種支出的性質(zhì)，嚴(yán)格遵守成本費(fèi)用開支范圍。 ②正確處理生產(chǎn)經(jīng)營消耗同生產(chǎn)成果的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)、低成本的最佳結(jié)合。 ③ 正確處理生產(chǎn)消耗同生產(chǎn)技術(shù)的關(guān)系，把降低成本同開展技術(shù)革新結(jié)合起來。 成本預(yù)測的內(nèi)容： ① 新建和擴(kuò)建企業(yè)的成本預(yù)測，即預(yù)測該項(xiàng)工程完工投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本水平 ② 確定技術(shù)措施方案的成本預(yù)測，即企業(yè)在組織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中采取設(shè)備更新、技術(shù)改造等措施，為選擇最佳方案而進(jìn)行的成本預(yù)測。 11 ③ 新產(chǎn)品的成本預(yù)測，即預(yù)測企業(yè)從未來生產(chǎn)過的新產(chǎn)品經(jīng)過試制投產(chǎn)后必須達(dá)到和可能達(dá)到的成本水平。 ④ 在新的條件下對原 有產(chǎn)品的成本預(yù)測，即根據(jù)計(jì)劃年度的產(chǎn)銷情況和計(jì)劃財(cái)務(wù)的增產(chǎn)節(jié)約措施，預(yù)測原有產(chǎn)品成本比上年可能降低的程度和應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平。 成本預(yù)測的步驟： ① 根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營總目標(biāo)，提出初選的目標(biāo)成本。 ② 初步預(yù)測在當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營條件下成本可能達(dá)到的水平，并找出與初選目標(biāo)成本的差距。 ③ 目標(biāo)成本的分解，作為各部門、各單位制定成本方案的基礎(chǔ)。 ④ 各部門、各單位提出各種降低成本方案。⑤ 對比、分析各種成本方案的經(jīng)濟(jì)效果。 ⑥ 選擇成本最優(yōu)方案并確定正式目標(biāo)成本。 目標(biāo)成本的預(yù)測方法： ① 制定初選目標(biāo)成本。 ② 成本初步預(yù)測。 ③ 目標(biāo) 成本的分解。 ④ 各部門、各單位提出各種成本降低方案。 ⑤ 對比、分析各種成本方案的經(jīng)濟(jì)效果。 ⑥ 選擇成本最優(yōu)方案并確定正式目標(biāo)成本。 成本計(jì)劃的作用： ① 成本計(jì)劃是組織群眾挖掘降低成本潛力的有效手段 ② 成本計(jì)劃是建立企業(yè)內(nèi)部成本管理責(zé)任制的基礎(chǔ) 。 ③ 成本計(jì)劃是編制其他財(cái)務(wù)計(jì)劃的重要依據(jù)。 成本計(jì)劃的內(nèi)容： ① 主要產(chǎn)品單位成本計(jì)劃。 ② 全部產(chǎn)品成本計(jì)劃。 ③ 期間費(fèi)用預(yù)算。 編制成本計(jì)劃的要求： ① 要以先進(jìn)合理的技術(shù)經(jīng)濟(jì)定額為依據(jù)。 ② 要同企業(yè)其他計(jì)劃指標(biāo)緊密銜接。 ③ 要采取群眾路線的方法。 編制成本計(jì)劃的步驟： ① 在廣泛收集和認(rèn)真整理相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)和分析上期成本計(jì)劃的執(zhí)行情況。 ② 進(jìn)行全廠成本計(jì)劃指標(biāo)的初步預(yù)測，確定計(jì)劃期的目標(biāo)成本，并擬定和下達(dá)各車間、各部門的成本控制指標(biāo)。 ③ 各車間、各部門發(fā)動(dòng)群眾討論成本控制指標(biāo)，編制各單位的成本計(jì)劃或費(fèi)用預(yù)算，制定增產(chǎn)節(jié)約的保證措施。 ④ 財(cái)務(wù)部門審核各單位的成本計(jì)劃或費(fèi)用預(yù)算，進(jìn)行綜合平衡和匯編全廠的成本計(jì)劃和費(fèi)用預(yù)算。 1成本控制的基本程序： ① 制定成本控制標(biāo)準(zhǔn)。 ② 執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。 ③ 確定差異 ④ 消除差異。 ⑤ 考核獎(jiǎng)懲。 1成本費(fèi)用責(zé)任中心只能對其 可控成本負(fù)責(zé)?？煽爻杀緫?yīng)符合的條件： ① 責(zé)任中心能夠通過一定的方式了解將要發(fā)生的成本。 ② 責(zé)任中心能夠?qū)Τ杀具M(jìn)行計(jì)量。 ③ 責(zé)任中心能夠通過自己的行為對成本加以調(diào)節(jié)和控制。 1采購成本的控制：一、嚴(yán)格控制材料消耗數(shù)量： ① 改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，采用先進(jìn)工藝。② 制定材料消耗定額，實(shí)行限額發(fā)料制度。 ③ 控制運(yùn)輸和儲存過程中的材料損耗。 ④ 同收廢舊材料，搞好綜合利用。 二、努力降低材料采購成本。 ① 嚴(yán)格控制材料購買價(jià)格。 ② 加強(qiáng)材料采購費(fèi)用管理。 ③合理采用新材料和廉價(jià)代用材料。 1制造費(fèi)用和期間費(fèi)用的控制 ：制造費(fèi)用和期間費(fèi)用都屬于綜合性費(fèi)用。它們的共同特點(diǎn)是：項(xiàng)目比較多，內(nèi)容比較復(fù)雜，涉及面很廣，大部分開支不與生產(chǎn)量成比例變動(dòng)。 ①實(shí)行費(fèi)用指標(biāo)分口分級管理，明確責(zé)任單位。 ② 制定費(fèi)用定額，按月確定費(fèi)用指標(biāo)。 ③嚴(yán)格控制各項(xiàng)費(fèi)用的日常開支。 1控制費(fèi)用的日常開支，一般應(yīng)抓住以下三個(gè)環(huán)節(jié)： ① 采用費(fèi)用手冊，實(shí)行總額控制。 ② 建立必要的費(fèi)用開支審批制度。 ③ 建立必要的費(fèi)用報(bào)銷審核制度。 1可比產(chǎn)品成本降低率的特點(diǎn)： ① 綜合性。 ② 可比性。 12 可比產(chǎn)品成本降低率的缺點(diǎn)： ① 可比產(chǎn)品與不可比產(chǎn)品界限不易劃清。 ② 它只反映 可比產(chǎn)品成本不能反映成本指標(biāo)的全貌，無法評價(jià)企業(yè)全面的成本管理工作。 ③ 由于只評價(jià)可比產(chǎn)品成本降低率，因此在可比產(chǎn)品與不可比產(chǎn)品之間分?jǐn)傎M(fèi)用時(shí)，往往人為地使可比產(chǎn)品少負(fù)擔(dān)一些，這種情況嚴(yán)重地影響成本降低指標(biāo)的準(zhǔn)確性 第八章 銷售收入和利潤管理 銷售收入的確認(rèn)條件： ① 企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購貨方。② 企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出的商品實(shí)施控制。 ③與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)。 ④ 相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量。 銷售收入的影響因素： ① 價(jià)格與銷售 量。 ② 銷售退回。 ③ 銷售折扣。 ④ 銷售折讓。 銷售收入管理的意義： ① 銷售收入是企業(yè)補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)的資金來源。 ② 銷售收入是企業(yè)的主要經(jīng)營成果，是企業(yè)取得利潤的重要保障 ③ 加強(qiáng)銷售收入管理，可以促使企業(yè)了解市場變化。 ④ 銷售收入是企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源。 銷售收入管理的要求： ① 加強(qiáng)對市場的預(yù)測分析，調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。 ② 根據(jù)市場預(yù)測，制定生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，組織好生產(chǎn)和銷售，保證銷售收入的實(shí)現(xiàn)。 ③ 積極處理好生產(chǎn)經(jīng)營中存在的各種問題，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。 銷售收入預(yù)測的程序： ① 確定預(yù)測對象，制定預(yù)測 規(guī)劃。 ② 搜集、整理有關(guān) 數(shù)據(jù)、資料，并進(jìn)行分析比較。 ③ 根據(jù)預(yù)測對象，選擇適當(dāng)?shù)念A(yù)測方法，提出數(shù)學(xué)模型，對銷售情況作出定性分析和定量測算。 ④ 分析預(yù)測誤差。 ⑤ 評價(jià)預(yù)測效果。 編制銷售計(jì)劃的要求： ① 編制銷售計(jì)劃要以明確的經(jīng)營目標(biāo)為前提。 ② 編制計(jì)劃要做到全面性、完整性。 ③編制計(jì)劃要充分估計(jì)到企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性，要留有余地。計(jì)劃指標(biāo)不能定得過低或過高，既要防止冒進(jìn)，也要防止保守。 銷售收入的控制包括以下幾個(gè)方面： ① 調(diào)整推銷手段，認(rèn)真執(zhí)行銷售合同，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量，完成銷售計(jì)劃。 ② 提高服務(wù)質(zhì) 量，做好售后服務(wù)工作。 ③ 及時(shí)辦理結(jié)算，加快貨款回收 ④ 在產(chǎn)品銷售過程中，要做好信息反饋工作。 合理定價(jià)對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響： ① 管好價(jià)格，有利于企業(yè)正確地進(jìn)行經(jīng)營決策，采用新技術(shù)，發(fā)展新產(chǎn)品。 ② 管好價(jià)格，有利于促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營管理，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高經(jīng)濟(jì)效益。 ③ 管好價(jià)格，直接關(guān)系到企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支的情況。 ④ 管好價(jià)格，不僅對本企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟(jì)效益有重要影響，而且對國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，合理組織商品流通、穩(wěn)定市場和安定人民生活，也有重要意義。 企業(yè)在制定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，必須遵循的原則： ① 以國家有關(guān)產(chǎn)品 定價(jià)的法令、規(guī)定和條理為依據(jù)，嚴(yán)格掌握企業(yè)自行定價(jià)產(chǎn)品的范圍。 ② 以產(chǎn)品價(jià)值為基礎(chǔ)，使產(chǎn)品價(jià)格基本上符合產(chǎn)品的價(jià)值。 ③ 遵守價(jià)格政策，兼顧國家、企業(yè)和消費(fèi)者利益。 ④ 堅(jiān)持按質(zhì)論價(jià)，注意相關(guān)產(chǎn)品的比價(jià)關(guān)系。 ⑤ 根據(jù)供求情況和其他有關(guān)情況的變化，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格。 利改稅制度的基本內(nèi)容： ① 把原來的工商稅按照納稅對象，劃分為產(chǎn)品稅、增值稅、營業(yè)稅和鹽稅。 ② 開征資源稅，以調(diào)節(jié)由于自然資源和開發(fā)條件差異而形成的級差收入，促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算和合理利用國家自然資源。 ③ 征收國家企業(yè)所得稅。 ④ 對大中型企業(yè)，除征收所得 稅外，還要征收調(diào)節(jié)稅。 ⑤ 恢復(fù)和開征房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅和城市維護(hù)建設(shè)稅等四種地方稅。 ⑥ 企業(yè)留用利潤要建立五項(xiàng)基金，即新產(chǎn)品試制基金、生產(chǎn)發(fā)展基金、后備基金、職工福利基金和職工獎(jiǎng)勵(lì)基金。 1利潤分配應(yīng)遵循的基本原則： ① 堅(jiān)持全局觀念，兼顧各方利益。 ② 統(tǒng)一分配制度，嚴(yán)格區(qū)分稅利。 ③ 參照國際慣例，規(guī)范分配程序。 13 1股份制企業(yè)利潤分配的特點(diǎn)： ① 股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)堅(jiān)持公開、公平和公正的原則。 ② 股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)盡可能保持穩(wěn)定的股利政策。 ③ 股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)當(dāng)考慮到企業(yè)未來對資金的 需求以及籌資成本。 ④ 股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)當(dāng)考慮到對股票價(jià)格的影響。 1股利政策的含義：是關(guān)于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等方面的方針和策略。 影響公司股利政策的法律因素： ① 資本保全的約束。 ② 企業(yè)積累的約束。 ③ 企業(yè)利潤的約束。 1公司自身因素包括： ① 現(xiàn)金流量。 ② 舉債能力 ③ 投資機(jī)會。 ④ 資金成本。 1股利政策的類型： ① 剩余股利政策。 ② 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策。 ③ 固定股利支付率股利政策。 ④ 低正常股利加額外股利政策。 1實(shí)行剩余股利政策的步驟： ① 根據(jù)選定的最佳投資 方案，確定投資所需的資金數(shù)額。② 按照企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，確定投資需要增加的股東權(quán)益資本的數(shù)額。 ③ 稅后凈利潤首先用于滿足投資需要增加的股東權(quán)益資本的數(shù)額。 ④ 在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利。 1股利的發(fā)放程序： ① 宣布日。就是股東大會決議通過并由董事會宣布發(fā)放股利的日期。② 股權(quán)登記日。是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。 ③ 除息日。是指除去股利的日期，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開的日期。 ④ 股利發(fā)放日。也稱付息，是將股利正式發(fā)放給股東的日期。 第九章 企業(yè)的設(shè)立、購并、分立與清算 獨(dú)資 企業(yè)特點(diǎn)： ① 只有唯一一個(gè)出資者。 ② 出資人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。 ③ 獨(dú)資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體，一般簡言，獨(dú)資企業(yè)的收益納入其他收益一并計(jì)算交納個(gè)人所得稅。 獨(dú)資企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)： ① 結(jié)構(gòu)簡單。 ② 容易開辦。 ③ 利潤獨(dú)享。 ④ 限制較少。獨(dú)資企業(yè)的缺點(diǎn)： ① 出資者負(fù)有無限償債責(zé)任。 ② 籌資困難，由于個(gè)人的財(cái)力有限，企業(yè)往往會因信用不足、信息不對稱而存在籌資障礙。 合伙企業(yè)的法律特征： ① 有兩個(gè)以上合伙人，并且都是具有完全民事行為能力，依法承擔(dān)無限責(zé)任的人。 ② 有書面合伙協(xié)議，合伙人依照 合伙協(xié)議享有權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任。 ③ 合伙人以