期貨入門培訓(xùn)套期保值(編輯修改稿)
2024-11-22 03:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上實(shí)際賣出該種現(xiàn)貨商品的同時(shí)，將原先賣出的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上所賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)進(jìn)行保值。,賣出套期保值適用對象和范圍,賣出套期保值適用對象和范圍： 主要適用于準(zhǔn)備在將來某一時(shí)間內(nèi)賣出某種商品或資產(chǎn)，但希望價(jià)格仍能維持在目前自己認(rèn)可的水平的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。 （1）生產(chǎn)商品的生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠：手頭有庫存尚未銷售或即將生產(chǎn)、收獲某種商品實(shí)物，擔(dān)心日后出售價(jià)格下跌。 （2）儲運(yùn)商、貿(mào)易商：手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售或儲運(yùn)商、貿(mào)易商已簽訂將來以特定價(jià)格買進(jìn)某一商品但尚未轉(zhuǎn)售出去，擔(dān)心日后出售時(shí)價(jià)格下跌。 （3）加工制造企業(yè)擔(dān)心庫存原料價(jià)格下跌。,賣出套期保值的應(yīng)用,株冶集團(tuán)賣出套保案例 2008年初，我國南方地區(qū)遭受了罕見的雨雪冰凍災(zāi)害，湖南、江西和貴州等地有色金屬冶煉企業(yè)紛紛由于雪災(zāi)導(dǎo)致的電力供應(yīng)緊張而在1月中下旬宣布減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。由于中國鋅產(chǎn)量據(jù)全球第一，因此減產(chǎn)消息導(dǎo)致LME、上期所的鋅價(jià)處于一片看漲氣氛。 株冶集團(tuán)作為生產(chǎn)企業(yè)，在之前已經(jīng)在期市進(jìn)行了賣出套保。 問題：如何處理株冶之前的空頭倉位？,賣出套期保值的應(yīng)用,株冶集團(tuán)賣出套保案例 平掉空倉：在鋅價(jià)漲勢中，平空倉有利于減少在期貨市場的損失，從而提高企業(yè)利潤。 持有空倉：按照計(jì)劃繼續(xù)執(zhí)行套保，不可中途隨意停止，即使虧損增加。,賣出套期保值的應(yīng)用,株冶集團(tuán)賣出套保案例 面對由于電力中斷而導(dǎo)致的鋅價(jià)上漲預(yù)期，株冶集團(tuán)董事長傅少武在1月29日的保值方案決策小組會議上提出建議，可以將去年11月建立在上期所鋅期貨0803合約上的8000噸空頭頭寸暫時(shí)平倉，在產(chǎn)能中斷題材推高鋅價(jià)后再建立空頭頭寸，這樣能使鋅錠銷售時(shí)獲得更高的收益。 但這一建議卻在當(dāng)天的會議上受到公司管理層其他成員的反對。有人提出，首先雪災(zāi)造成的不僅是鋅產(chǎn)能的中斷，同時(shí)也將影響鋅的消費(fèi)，所以鋅價(jià)仍然存在下跌的風(fēng)險(xiǎn)；而且從執(zhí)行套期保值計(jì)劃的角度考慮，也不應(yīng)中途平倉。 最終，經(jīng)過小組投票，傅少武的平倉建議被否決，管理層決定繼續(xù)保持原有頭寸。,賣出
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