期貨入門培訓套期保值(完整版)
【正文】 正向市場（Normal Market）： 期貨價格高于現(xiàn)貨價格，基差為負值。套期保值業(yè)務介紹,期貨經(jīng)紀有限公司,套期保值,一、套期保值概述 二、基差概述 三、套期保值種類及應用 四、基差交易和套期保值交易的發(fā)展 五、小結(jié),套期保值概述,套期保值(Hedging)是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關、數(shù)量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現(xiàn)貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，以規(guī)避價格波動風險的一種交易方式。 期貨價格=現(xiàn)貨價格+持倉費 持倉費=倉儲費+保險費+資金成本（利息） 金融資產(chǎn)一般不包含倉儲費和保險費,基差,反向市場(Inverted Market)： 現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值。 基差為負，絕對值越來越大。云鋁股份主要進行買期保值，2007年在期貨市場上的已實現(xiàn)投資收益為207萬元，持有鋁期貨合約浮動盈利為418.6萬元，期末期貨保證金余額為1681萬元。 （1）生產(chǎn)商品的生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠：手頭有庫存尚未銷售或即將生產(chǎn)、收獲某種商品實物，擔心日后出售價格下跌。,賣出套期保值的應用,株冶集團賣出套保案例 面對由于電力中斷而導致的鋅價上漲預期，株冶集團董事長傅少武在1月29日的保值方案決策小組會議上提出建議，可以將去年11月建立在上期所鋅期貨0803合約上的8000噸空頭頭寸暫時平倉，在產(chǎn)能中斷題材推高鋅價后再建立空頭頭寸，這樣能使鋅錠銷售時獲得更高的收益。 企業(yè)套保需要完整的套期保值決策和風險控制體系，包括方案的提出、決策、執(zhí)行以及執(zhí)行過程中的風險控制和合規(guī)審查等。 （3）保值活動視為融資管理工具。,套期保值交易的發(fā)展,2008年，在一片愁云慘霧的國際航空市場上，也存在著一枝獨秀的航空企業(yè)，這就是美國第四大航空公司西南航空。對于企業(yè)來說，能夠達到預期收益，擴大企業(yè)自身實力，實現(xiàn)整體規(guī)劃發(fā)展才是首要目的。國內(nèi)外的正反兩方面經(jīng)驗反復證明：對期貨商品相關企業(yè)總體來說，參與套期保值肯定要比不參與好。 從海灣戰(zhàn)爭到“911事件”，盡管國際原油價格經(jīng)歷了多次劇烈震蕩，但美國西南航空公司卻創(chuàng)下了連續(xù)30年贏利的業(yè)界奇跡。,套期保值交易的發(fā)展,“套保失敗“案例：東航、國航、中信
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