北京交通大學精品課程-財務管理(編輯修改稿)
2025-06-23 17:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 一定的系數(shù)（通常稱為約當系數(shù)）折算為大約相等于確定的現(xiàn)金流量的數(shù)量，然后，利用無風險貼現(xiàn)率來評價風險投資項目的決策分析方法。約當系數(shù)大于 0小于 1。當現(xiàn)金流量確定時，約當系數(shù)可取 1；現(xiàn)金流量的不確定性越大，約旦系數(shù)越小。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 （ 2）概率法 ?通過計算投資項目的年期望現(xiàn)金流量和期望凈現(xiàn)值來評價風險投資的一種方法。一般適用于每年的現(xiàn)金流量獨立的投資項目。 NCFt：第 t年期望凈現(xiàn)金流量 NCFti：第 t年的第 i種結(jié)果的凈現(xiàn)金流量 Pti：第 t年的第 i種結(jié)果的概率 N：第 t年的可能結(jié)果的個數(shù) tinitit PN CFN CF ???1北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 （ 3）決策樹法 ?通過現(xiàn)金流量概率樹，分別計算各現(xiàn)金流量序列的凈現(xiàn)值，并按聯(lián)合概率計算期望凈現(xiàn)值來評價投資項目的一種方法。主要適用于每年現(xiàn)金流量不獨立的投資項目。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 籌資決策 ? 長期權(quán)益資本的籌措 ? 長期債務資本的籌措 ? 資金成本與財務杠桿 ? 資本結(jié)構(gòu) 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 長期權(quán)益資本的籌措 ?吸收投資 ?發(fā)行股票 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 長期債務資本的籌措 ?長期借款 ?發(fā)行債券 ?租賃籌資 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 資金成本與財務杠桿 ?資金成本的概念： ?指企業(yè)籌集和使用資本應付出的代價，包括資本占用費和籌資費用。資本占用費包括利息、股息、租金等；資本籌集費包括委托金融機構(gòu)代理發(fā)行股票、債券等的注冊費、代理費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費以及銀行借款手續(xù)費等。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 資金成本與財務杠桿 ? 資金成本的作用 ? 資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用： 1. 資金成本是影響企業(yè)籌資總額的一個重要因素。 2. 資金成本是選擇資金來源的依據(jù)。 3. 資金成本是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)必須考慮的因素。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 資金成本與財務杠桿 ? 資金成本的作用 ? 資金成本在投資決策中的作用： 1. 在利用凈現(xiàn)值指標進行決策時，常以資金成本作貼現(xiàn)率。 2. 在利用內(nèi)部報酬率指標進行決策時，一般以資金成本作為基準率。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 資本結(jié)構(gòu) ?又稱財務結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關系。
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