北京交通大學精品課程-財務管理-wenkub
2023-05-16 17:43:11 本頁面
【正文】 ）按投資項目類型來調整貼現(xiàn)率 ?首先把投資項目分為若干類型，然后根據經驗對每類投資項目的貼現(xiàn)率進行調整。 Kj：項目 j按風險調整的貼現(xiàn)率或必要報酬率 Km：所有項目平均的貼現(xiàn)率或必要報酬率 223。 r：內部報酬率 N：項目年限 C：初始投資額 NCFt：第 t年的凈現(xiàn)金流量 0)1(1?????CrN CFnttt北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 投資風險決策 ?長期投資決策涉及的時間長，因此對未來收益和成本都很難進行準確預測，有不同程度的不確定性或風險性。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 （ 2）平均報酬率（ ARR） ?投資項目壽命周期內平均的年投資報酬率，也稱平均年報酬率。北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 財務管理 北京交通大學 精品課程 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 第 15章 財務管理 ? 財務管理概述 ? 投資決策 ? 籌資決策 ? 資產管理 ? 利潤管理 ? 財務分析 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 財務管理概述 ?財務管理的概念及內容 ?財務管理的目標 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 財務管理的概念及內容 ? 財務管理是在一定的外部環(huán)境下，使企業(yè)資金的籌集、運用和資產的管理盡可能最優(yōu)的決策。 ?平均報酬率 =平均現(xiàn)金流量 /原始投資額 100% 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ?凈現(xiàn)值 ?內部報酬率 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 （ 1）凈現(xiàn)值 ?凈現(xiàn)值（ NPV）是指把投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資金成本或要求達到的報酬率折為現(xiàn)值，然后減去初始投資后的余額。 ?投資風險決策的分析方法主要有兩種：調整現(xiàn)金流量和調整貼現(xiàn)率法。j：項目 j的不可分散風險的 223。風險大的項目采用較高的貼現(xiàn)率，風險小的項目采用較低的貼現(xiàn)率。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 （ 2）概率法 ?通過計算投資項目的年期望現(xiàn)金流量和期望凈現(xiàn)值來評價風險投資的一種方法。 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 籌資決策 ? 長期權益資本的籌措 ? 長期債務資本的籌措 ? 資金成本與財務杠桿 ? 資本結構 北京交大管理學課程組 第 15章 財務管理 長期權益資本的籌措 ?吸收投資 ?發(fā)行股票 北京交大管理學課
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