自考財務(wù)管理學(xué)公式匯總(編輯修改稿)
2025-01-20 06:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 合而成的投資組合收益率方差的計算公式為： 由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差的計算公式為： 不論投資組合 中兩項資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，只要投資比例不變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變。 一、β系數(shù) (一 )單項資產(chǎn)的 β 系數(shù) 單項資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場上全部資產(chǎn)的平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，即單項資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險對市場組合平均風(fēng)險的影響程度，也稱為系統(tǒng)風(fēng)險指數(shù)。其計算公式為： β = β系數(shù)還可以按以下公式計算： β = 當(dāng)β＝ 1時，表示該單項資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險情況與市場投資組合的風(fēng)險情況一致；如果 β ＞ 1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險；如果 β ＜1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險。 (二 )投資組合的 β 系數(shù) 對于投資組合來說，其系統(tǒng)風(fēng)險 程度也可以用β系數(shù)來衡量。投資組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重。計算公式為： β p= 投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占比重兩個因素的影響。 二、資本資產(chǎn)定價模型 (一 )資本資產(chǎn)定價模型的內(nèi)容 在特定條件下，資本資產(chǎn)定 價模型的基本表達(dá)式如下： E(Ri)＝ 單項資產(chǎn)或特定投資組合的必要收益率受到無風(fēng)險收益率、市場組合的平均收益率和β系數(shù)三個因素的影響。 投資組合風(fēng)險收益率的計算公式為： 投資組合風(fēng)險收益率也受到市場組合的平均收益率、無風(fēng)險收益率和投資組合的β系數(shù)三個因素的影響。在其他因素不變的情況下，風(fēng)險收益率與投資組合的β系數(shù)成正比，β系數(shù)越大，風(fēng)險收益率就越大；反之就越小。 β 系數(shù)推算 在已知投資組合風(fēng)險收益率 E(Rp)，市場組合的平均收益率 Rm和無風(fēng)險收益率 RF的基礎(chǔ)上，可以推導(dǎo)出特定投資組合的 β 系數(shù)，計算公式為： 二 )現(xiàn)金流出量的估算 固定資產(chǎn)原值為固定資產(chǎn)投資與建設(shè)期資本化利息之和。 流動資金投資的估算可按下式進行： 經(jīng)營期某年流動資金需用額 =該年流動資產(chǎn)需用額 該年流動負(fù)債需用額 本年流動資金增加額 =本年流動資金需用額 截止上年末的流動資金占用額 經(jīng)營成本的估算應(yīng)按照下式進行： 某年經(jīng)營成本 =該年總成本費用 該年折舊額 該年攤銷額 該年利息支出 凈現(xiàn)金流量的簡化計算方法（重點掌握） 第三節(jié) 項目投資決策評價指標(biāo)及其計算 一、投資決策評價指標(biāo)及其類型 (一 )評價指標(biāo)的意義 投資決策評價是指用于衡量和比較投資項目可行性、據(jù)以進行方案決策的定量化標(biāo)準(zhǔn)與尺度，主要包括：靜態(tài)投資回收期、投資利潤率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。 態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特點 三、動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特點 動態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系： 凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在同方向變動關(guān)系。即： 當(dāng)凈現(xiàn)值＞ 0時，凈現(xiàn)值率＞ 0，獲利指數(shù)＞ 1，內(nèi)部收益率＞基準(zhǔn)收益率； 當(dāng)凈現(xiàn)值 =0時，凈現(xiàn)值率 =0，獲利指 數(shù) =1，內(nèi)部收益率 =基準(zhǔn)收益率； 當(dāng)凈現(xiàn)值＜ 0時，凈現(xiàn)值率＜ 0，獲利指數(shù)＜ 1，內(nèi)部收益率＜基準(zhǔn)收益率。 第四節(jié) 項目投資決策評價指標(biāo)的運用 一、獨立方案財務(wù)可行性評價及投資決策 獨立方案財務(wù)可行性評價及投資決策 （ 1）各評價指標(biāo)同時可行，即 NPV≥0 ， NPVR≥0 ， PI≥1 ， IRR≥ic ， PP≤n/2 ， PP′≤P/2 ， ROI≥ 基準(zhǔn)投資利潤率 i，則接受該方案； （ 2）各評價指標(biāo)同時不可行，則放棄該方案； （ 3）當(dāng)次要指標(biāo)（靜態(tài)投資回收期）或輔助指標(biāo)（投資利潤率）與主要指標(biāo)（凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等）發(fā)生矛盾時，應(yīng) 當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)； （ 4）利用動態(tài)指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率）對同一個項目進行評價和決
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