財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述及應(yīng)用(編輯修改稿)
2024-11-19 22:17 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)，影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主 要有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、 資金占用量的大小等。 （3）可以利用資產(chǎn)凈利率來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，提高銷售利 潤(rùn)率，加速資金周轉(zhuǎn)。,凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)247。平均凈資產(chǎn)100%,一般企業(yè)的盈利能力只 涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況。,第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用,一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系,權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率）,資產(chǎn)凈利率,權(quán)益乘數(shù),銷售凈利率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,凈利,銷售收入,247。,銷售收入,247。,資產(chǎn)總額,銷售收入,全部成本,－,＋,其它利潤(rùn),,所得稅,長(zhǎng)期資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn),+,權(quán)益乘數(shù),杜邦財(cái)務(wù)分析體系是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法。,二、財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià),（一）沃爾評(píng)分法,（二）綜合評(píng)價(jià)方法,1,1.6,將結(jié)果與100進(jìn)行比較，評(píng)價(jià)。,以本書ABC公司的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)如下表：,100,93.09,三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析,（一）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的類別 招股說(shuō)明書 上市公告 定期報(bào)告：年度報(bào)告；中期報(bào)告。 臨時(shí)公告：重大事件公告；公司收購(gòu)公告,（二）上市公司的財(cái)務(wù)比率,最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)：,每股收益 每股凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率,每股收益,（1）計(jì)算每股收益時(shí)要注意的問(wèn)題,①合并報(bào)表問(wèn)題,②優(yōu)先股問(wèn)題,③年度中普通股增減問(wèn)題,④復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題,有的公司發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等,每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 分析： 公司間比較 不同時(shí)期比較 實(shí)績(jī)與預(yù)測(cè)比較,（2）使用每股收益分析盈利性時(shí)要注意的問(wèn)題,①每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。,②股票是一個(gè)“份額”概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量。,③每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。,（3）每股收益的延伸分析,市盈率（倍數(shù)）=普通股每股市價(jià)247。普通股每股收益,①市盈率,該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來(lái)估 計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。它是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望指標(biāo)，市盈 率越高，表明市場(chǎng)對(duì)公司的未來(lái)越好。在市價(jià)確定的情況下，每股 收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越??；反之亦然。在每股收益確 定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之亦然。,注意問(wèn)題：,Ⅰ、該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較，充分?jǐn)U展機(jī)會(huì)的新興 行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，在每股收 益很小或虧損時(shí)，市價(jià)不會(huì)降至零，很高的市盈率往往不說(shuō)明任 何問(wèn)題。,Ⅱ、市盈率高低受凈利潤(rùn)的影響，而凈利潤(rùn)受可選擇的會(huì)計(jì)政策 的影響，從而使得公司間比較受到限制。,Ⅲ、市盈率高低受市價(jià)的影響，市價(jià)變動(dòng)的影響因素很多，包括投機(jī)炒作等，因此觀察市盈率的長(zhǎng)期趨勢(shì)很重要。,② 每股股利 每股股利=股利總額247。年末普通股股份總數(shù),③
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