第十一章財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析(編輯修改稿)
2024-11-19 22:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 3.3 杜邦分析法的作用,通過杜邦分析體系自上而下或自下而上的分析，不僅可以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，而且還可以查明各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)增減變動(dòng)的影響因素及存在問題。 杜邦財(cái)務(wù)分析體系是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它可以用于各種財(cái)務(wù)比率的分解。,?,11.4 我國企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系,11.4.1 我國企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系概述 國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（簡(jiǎn)稱企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)）是指運(yùn)用科學(xué)、規(guī)范的評(píng)價(jià)方法，對(duì)企業(yè)一定的經(jīng)營期間的資產(chǎn)營運(yùn)、財(cái)務(wù)效益等經(jīng)營成果，進(jìn)行定性及定量對(duì)比分析，做出真實(shí)、客觀、公正的綜合評(píng)判。 評(píng)價(jià)的方式分為例行評(píng)價(jià)和特定評(píng)價(jià)。,?,11.4.2 企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系,企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系分為工商企業(yè)和金融企業(yè)兩大類，其中工商企業(yè)又分為競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)和非競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)?，F(xiàn)以工商類競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)為例介紹該體系的主要內(nèi)容。 工商類競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運(yùn)狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四個(gè)方面。評(píng)價(jià)指標(biāo)體系由基本指標(biāo)、修正指標(biāo)、評(píng)議指標(biāo)三個(gè)層次構(gòu)成。,?,11.4.3 企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的程序,基本指標(biāo)的評(píng)價(jià) 修正系數(shù)的計(jì)算 修正后的得分的計(jì)算 定性指標(biāo)的計(jì)算 綜合評(píng)價(jià)的計(jì)分方法和最終評(píng)價(jià)結(jié)果的分級(jí),?,11.5 企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的創(chuàng)新,11.5.1經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）評(píng)價(jià)法 經(jīng)濟(jì)增加值是指息前稅后利潤扣除投資的資金總成本（包括債務(wù)資本和股權(quán)資本）之后的差額。如果這一差額是正數(shù)，說明企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值，創(chuàng)造了財(cái)富；反之，則表示企業(yè)發(fā)生價(jià)值損失。如果差額為零，說明企業(yè)的利潤僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的收益。,?,其中，NOPAT是指經(jīng)過調(diào)整后的稅后營業(yè)凈利潤，WACC是企業(yè)加權(quán)平均資本成本率，TC是企業(yè)運(yùn)用的總資本，KD指稅前負(fù)債成本率，t指企業(yè)稅率，D指負(fù)債，E指股東權(quán)益，KE指股東權(quán)益成本率。 或者用更為簡(jiǎn)單的方法表述為： EVA＝（稅后營業(yè)利潤率－加權(quán)平均資本成本率）企業(yè)占用資本總額 ＝稅后凈營業(yè)利潤－資本總額加權(quán)平均資本成本,?,經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的特點(diǎn),EVA易于理解，使企業(yè)及其下屬部門和人員增強(qiáng)資本成本理念，重視節(jié)約經(jīng)營資產(chǎn)成本，增強(qiáng)了經(jīng)營者與股東目標(biāo)的一致性。 盡量剔除會(huì)計(jì)失真對(duì)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響 。 EVA指標(biāo)還可以用于經(jīng)營預(yù)算、資本預(yù)算、戰(zhàn)略審核、激勵(lì)補(bǔ)償計(jì)劃以及股票投資分析等企業(yè)財(cái)務(wù)的方方面面。 顯示了一種新型的企業(yè)價(jià)值觀。,?,EVA指標(biāo)的缺陷,EVA指標(biāo)的評(píng)價(jià)是事后性的，在實(shí)際上忽略了不確定因素和動(dòng)蕩環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響。 由于EVA仍然是一個(gè)結(jié)果性的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)，具有財(cái)務(wù)性指標(biāo)本身所難以克服的缺點(diǎn)
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