冶金行業(yè)信用風險特點(編輯修改稿)
2024-11-18 22:32 本頁面
【文章內容簡介】 很少“強強聯合”，更多的是“以強并弱”，大多數兼并企業(yè)需要對被兼并企業(yè)進行大規(guī)模設備更新、工藝改造、技術提升等投入。短期內，重組后的企業(yè)，尤其是跨地域、跨所有制、擁有不同產權歸屬的企業(yè)之間在理順各種內外部關系等方面存在巨大挑戰(zhàn)。（3）未來需求的不確定性對盈利能力的持續(xù)產生了重大挑戰(zhàn)。從月度產量來看（見圖6），2008年各月主要用鋼行業(yè)主要產品產量累計同比增速均高于粗鋼累計同比增速，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展顯示出較大的下游需求拉動特征。而2009年上半年，房地產、鐵路機車、空調等行業(yè)累計同比增速均低于粗鋼累計同比增速，但主要得益于國家的固定資產投資計劃，2009年下半年，主要用鋼行業(yè)均出現回暖。2010年各月，主要用鋼行業(yè)產品產量累計同比增速均高于粗鋼累計同比增速，下游行業(yè)對鋼鐵的需求在波動中逐漸恢復。2011年1—5月，鐵路機車和汽車產量累計同比增速均開始逐步低于粗鋼，在一定程度上顯示了未來需求的不確定性。從2008年以來的鋼材價格變化趨勢看（見圖7），鋼材價格指數在2009年4月探底回升，2009年8月達到高點；但由于供給增速過快，價格再次下跌；2009年10—12月，鋼材價格指數開始緩慢回升。2009年全年價格走勢呈“W”型。2010年初至4月中旬，鋼材價格指數繼續(xù)波動上升，但2010年4月下旬至8月份，鋼材價格指數出現下跌趨勢。2010年9月以來，鋼材價格指數出現波動上漲趨勢。2010年，受益于行業(yè)整體回暖，鋼鐵發(fā)債企業(yè)實現營業(yè)收入和利潤指標同比增長較多。但成本壓力持續(xù)增大，使得毛利率仍然較低，同時2011年一季度毛利率相比2010年繼續(xù)下降。2006—2010年及2011年一季度鋼鐵發(fā)債企業(yè)的收入盈利狀況見表7。未來1～2年，在建的大量固定資產項目將繼續(xù)拉動對鋼鐵產品的需求，由此帶動鋼鐵行業(yè)不斷發(fā)展。但總體上看，我國粗鋼及鋼材產量同比大幅增長，主要依賴于國內需求，而國內需求增加的主要因素是由于出臺了一系列擴大內需的政策，掩蓋了國內鋼鐵產業(yè)競爭力不足、階段性和結構性產能過剩、價格低位運行導致的增產不增收等根本問題。刺激經濟政策在擴大內需的同時也使得未來的需求被提前釋放，如果有關政策不能持續(xù)，鋼鐵產業(yè)將面臨新的困境。基于當前中國鋼鐵工業(yè)供需失衡、成本上升、出口受限以及國家經濟結構調整和經濟發(fā)展方式轉變的現狀，未來幾年，中國鋼鐵工業(yè)將面臨發(fā)展方式和結構調整的機遇和挑戰(zhàn)。對不同公司而言，產品結構、地理區(qū)位和成本優(yōu)勢等對競爭能力的決定性作用進一步凸顯，對行業(yè)盈利能力產生重大挑戰(zhàn)。（4）實施節(jié)能減排和淘汰落后產能，短期內存在增加企業(yè)成本的風險。鋼鐵工業(yè)是耗能、耗水和排污的大戶，鋼鐵工業(yè)能耗約占工業(yè)總能耗的15%，粉塵排放量約占工業(yè)排放總量的15%，%，%，耗水量約占工業(yè)耗水總量的14%。同時，由于歷史原因，我國鋼鐵生產布局不夠合理。全國有20余家重點鋼鐵企業(yè)建在直轄市和省會城市，有不少鋼鐵企業(yè)建在人口密集地區(qū)、嚴重缺
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