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正文內(nèi)容

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與規(guī)劃(編輯修改稿)

2025-06-23 12:21 本頁(yè)面
 

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 S/A和 M 增長(zhǎng)的管理 ? 增長(zhǎng)并不是越快越好,它伴隨著資源的消耗 ? 有利可圖 ? 可持續(xù) ? 資本有效 ——?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值 ? 限制增長(zhǎng)以便在財(cái)務(wù)上養(yǎng)精蓄銳 ? 放棄無(wú)效的增長(zhǎng)將省下的錢還給股東 可持續(xù)增長(zhǎng)率的另一種表示 ? SGR= R*(A/E)*ROA=b*ROA 其中 ROA = EAT/A; b=(1d)(A/E) ? 提高 SGR的途徑 ? 給定 ROA下 ? 提高留存比率 R ? 提高財(cái)務(wù)杠桿(負(fù)債率) ? 給定財(cái)務(wù)政策下 ? 提高盈利能力 ROA 增長(zhǎng)的均衡與失衡 ? 均衡增長(zhǎng):實(shí)際增長(zhǎng)率 =SGR ? 實(shí)際增長(zhǎng)高于 SGR:現(xiàn)金短缺 ? 實(shí)際增長(zhǎng)低于 SGR:現(xiàn)金過剩 ? 實(shí)現(xiàn)均衡的途徑 ? 控制增長(zhǎng)率 ? 改變收益率 ROA ? 修正財(cái)務(wù)政策(包括增發(fā)股票) 可持續(xù)增長(zhǎng)率圖示 實(shí)際增長(zhǎng)率 ROA 平衡增長(zhǎng): SGR=b*ROA 現(xiàn)金剩余 現(xiàn)金不足 92 93 94 95 ROA% 留存比率 % 100 100 100 100 周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿 SGR% 實(shí)際增長(zhǎng)率 % ADI公司可持續(xù)增長(zhǎng)率分析 1992年均衡增長(zhǎng)率: *ROA 1993年均衡增長(zhǎng)率: *ROA ADI公司可持續(xù)增長(zhǎng)圖示 實(shí)際增 長(zhǎng)率 ROA 92年平衡增長(zhǎng)率 現(xiàn)金剩余 現(xiàn)金不足 2 4 6 8 10 12 5 15 25 92年 93年 94年 95年
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