第七章-金融市場(編輯修改稿)
2024-10-28 23:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，世界銀行希望用瑞士法郎或西德馬克這類絕對利率最低的貨幣進行負債管理。同時，世界銀行和IBM公司在不同的市場上有比較優(yōu)勢，世界銀行通過發(fā)行歐洲美元債券籌資，其成本要低于IBM公司籌措美元資金的成本；IBM公司通過發(fā)行瑞士法郎債券籌資，其成本也低于世界銀行籌措瑞士法郎的成本。,于是，通過所羅門兄弟公司的撮合，世界銀行將其發(fā)行的29億歐洲美元債券與IBM公司等值的西德馬克、瑞士法郎債券進行互換，各自達到了降低籌資成本的目的。據(jù)《歐洲貨幣》雜志1983年4月號測算，通過這次互換，IBM公司將10%利率的西德馬克債務轉換成了 8.15%利率（兩年為基礎）的美元債務，世界銀行將16%利率的美元債務轉換成了10.13%利率的西德馬克債務。,第三節(jié) 貨幣市場,貨幣市場：是指以期限1年以內(nèi)的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場，又稱作短期資金市場。,主要的貨幣市場,同業(yè)拆借市場 票據(jù)市場 國庫券市場 可轉讓大額定期存單市場,一、同業(yè)拆借市場,金融機構之間相互融通資金的一種市場。期限以隔夜拆借居多。 商業(yè)銀行之間的拆借：超額存款準備金余額,二、票據(jù)市場,(一)票據(jù)承兌市場 商業(yè)承兌 銀行承兌 (二)票據(jù)貼現(xiàn)市場 貼現(xiàn) 再貼現(xiàn),三、國庫券市場,國庫券的概念 信用風險低、流動性強、稅收優(yōu)惠 最早：英國，1877年 美國1929年11月，競價拍賣，電話市場 我國1981年發(fā)行，1985年貼現(xiàn)。都在3年以上（嚴格意義上應歸屬資本市場）,四、可轉讓定期存單市場（CD）,始于美（1961）、英（1968）的商業(yè)銀行 特點：面額大 金額固定 期限較短 相對同期普通存款利息較高 可在市場上轉讓，但不能提前提現(xiàn) 意義:有利于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理為投資者充分利用閑散資金開辟了一條較好的途徑,第四節(jié) 資本市場,資本市場：指以期限１年以上的金融工具為媒介，進行長期性資金交易活動的市場,又稱長期資金市場。,一、證券市場,證券市場：有價證券發(fā)行和流通的市場。 一級市場或者發(fā)行市場 二級市場或者流通市場,二、發(fā)行市場,（一）股票發(fā)行市場 股票發(fā)行市場是股票發(fā)行人進行股票發(fā)行以籌集資金的市場。 股票發(fā)行市場主要包括發(fā)行者（籌集資金者）、認購者（投資者）、承銷者（證券公司）。,發(fā)行方式 （1）有償增資 ①股東配售：股東認購新股（配股） ②第三者配售：股東以外與公司有關的人員購買新股
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