鋼鐵物流企業(yè)寶鋼公司戰(zhàn)略規(guī)劃報告第七部分寶鐵組織分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施(編輯修改稿)
2024-08-26 12:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 相關(guān)措施 102 四 、寶鐵公司治理機制的發(fā)展模式 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計的最終目的在于通過激勵、監(jiān)督、約束機制降低代理成本，因而有效的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)可以降低代理人的道德風(fēng)險和機會主義行為，同時可以更好的激勵代理人代理委托人行使管理職責(zé)。表現(xiàn)在現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)上，則為所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，董事會、監(jiān)事會和股東大會及經(jīng)理層的相互委托代理、監(jiān)督激勵機制。 在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，眾多的國有企業(yè)均要從原有的統(tǒng)一層級生產(chǎn)組織向現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，這就必然導(dǎo)致其對原管理層級進行重建，但由于其原有思維、行為習(xí)慣的影響，在重構(gòu)過程中就必然會造成較大的管 理成本以及轉(zhuǎn)軌過程中的眾多機會主義行為和道德風(fēng)險，另外加上適應(yīng)變動的宏觀市場制度環(huán)境的適應(yīng)成本，現(xiàn)有國有企業(yè)的運行成本就大大增加。 在前面論述組織結(jié)構(gòu)時，提到三種現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu) H型、 U型、 M型，但是其內(nèi)部核心都是管理層級制，在其中的每一個體既是委托人又是代理人，現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)就是通過這種層層委托 —— 代理的形式降低所有者親自監(jiān)督成本和代理成本，但是其有效性又受到信息成本的影響。 （一） 寶鐵產(chǎn)權(quán)演進模式 從寶鐵的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來看，寶鐵存在非常明顯的一股獨大現(xiàn)象，這是由于歷史原因形成的，類似于大多數(shù)國有企業(yè)。目前，寶鋼 運輸公司絕對控股公司。應(yīng)該說，在目前看來，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)為寶鐵鎖定一些戰(zhàn)略性合作伙伴打下堅實基礎(chǔ)，但當(dāng)寶鐵發(fā)展到了一定階段的時候，股權(quán)多元化會成為寶鐵發(fā)展的內(nèi)在需要。多元化股權(quán)能夠形成股東民主主義，有助于對公司管理層和大股東進行制衡，減少和防止管理層浪費自由現(xiàn)金流的管理決策行為。 但是，我們在分析討論這個問題的時候應(yīng)該遵循以下原則： 考察國外成熟股票市場上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化可以看到：一股獨大并非中國特有。微軟上市時，蓋茨持股 45%，另一位創(chuàng)始人 Allen持股 15%，蓋茨一股獨大。一般來說，企業(yè)上市后的相當(dāng) 長時期內(nèi)，創(chuàng)始人在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占的比例都相當(dāng)高。因此，寶鐵公司股權(quán)分散的過程是一個長期的歷史演變過程，經(jīng)過一段時間，才會出現(xiàn)創(chuàng)始人家族股權(quán)比例低和股權(quán)分散的格局。 股權(quán)結(jié)構(gòu)價值驅(qū)動意義上的分散是公司在產(chǎn)品市場競爭、資本市場評價和控制權(quán)市場環(huán)境下，為保持和增強競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營而進行的一種市場化選擇和商業(yè)運作手段，很寶鐵的組織戰(zhàn)略及其相關(guān)措施 103 難也不應(yīng)該人為規(guī)定股權(quán)結(jié)構(gòu)。例如，著名房地產(chǎn)開發(fā)商萬科深感土地儲備對房地產(chǎn)商持續(xù)發(fā)展和競爭的重要性，為獲得戰(zhàn)略資源，主動選擇華潤，替換和改組大股東結(jié)構(gòu)。因此，寶鐵不應(yīng)該純粹為了完善公司 治理而進行股權(quán)多元化。 一股獨大本身并不是公司治理問題產(chǎn)生的源泉，股權(quán)分散和多元化并不能有效解決一股獨大引起的公司治理問題，同時有可能會產(chǎn)生其它問題：例如，形成股權(quán)分散條件下的內(nèi)部人控制格局，降低了大股東對公司價值驅(qū)動的激勵，增加了股東協(xié)調(diào)成本。因此，寶鐵未來實行股權(quán)分散化的過程中一定要堅持企業(yè)價值增值的原則。 因此，為了避免由于一股獨大帶來的負(fù)面影響，交大歐姆龍寶鐵項目組建議寶鐵應(yīng)考慮其產(chǎn)權(quán)的變動。具體可采取兩種變動形式：一是原大股東（寶鋼運輸公司）出讓一部分股權(quán)；二是增資擴股。主要是由寶鐵的客戶出 資入股，或者是高管人員持股。（關(guān)于高管人員的持股具體將在本報告第八部分闡述） （二） 企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展 公司治理結(jié)構(gòu) 寶鐵目前實行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，應(yīng)該說，已經(jīng)是比較成熟與合理了。但由于一股獨大帶來的影響，董事會某種程度上完全由寶鋼運輸公司控制。由此必然帶來了某些負(fù)面影響。因此，項目組建議寶鐵應(yīng)考慮授予經(jīng)營層更多的權(quán)利以有利于公司的運作，同時也可以隨著公司的股權(quán)變化，而考慮在董事會上建立股東會。從而將股東會建成股東代表討論的場所，而將董事會發(fā)展成為公司的決策場所。當(dāng)然，這其中必須考慮董事會與公 司管理層的有效協(xié)調(diào)。 總 /分公司管理體制 寶鐵目前實行的是總 /分公司體制，這種集權(quán)式的管理體制給總公司的有效控制提供了很大的便利。但隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，特別是當(dāng)企業(yè)的規(guī)模達到一定程度，集權(quán)式管理不再是企業(yè)的最優(yōu)選擇。正如在本部分中論述的，本項目組建議寶鐵在公司規(guī)模發(fā)展到一定程度后，建議母 /子公司體制，將下屬的主要業(yè)務(wù)單位分拆成為獨立核算的子
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