國際金融學(xué)教學(xué)課件下載-樣章(編輯修改稿)
2024-10-25 12:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 回的交易；改變持有外匯的時(shí)間。 （3）掉期交易按交割日期的不同，可劃分為三種類型。 ①即期對遠(yuǎn)期的掉期交易 （Spot Against Forward） ②即期對即期的掉期交易 （Spot Against Spot） ③遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易,2.掉期遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算 掉期率等于兩筆交易所使用的匯率的差價(jià)，即買進(jìn)和賣出兩種不同期限的外匯所使用的匯率的差價(jià)，因此，掉期率的第一價(jià)格相當(dāng)于即期或近期賣出單位貨幣與遠(yuǎn)期買入單位貨幣的兩個(gè)匯率差額；掉期率的第二個(gè)價(jià)格相當(dāng)于即期或近期買入單位貨幣與遠(yuǎn)期賣出單位貨幣的兩個(gè)匯率的差額。 3.掉期外匯業(yè)務(wù)的應(yīng)用 掉期外匯業(yè)務(wù)的用途主要有三個(gè)方面：①調(diào)整外匯銀行外匯資金的構(gòu)成和外匯頭寸的不平衡；②回避外貿(mào)結(jié)算業(yè)務(wù)所伴隨的匯率風(fēng)險(xiǎn)；③降低企業(yè)籌集資金的成本。下面以兩個(gè)例子具體說明掉期外匯業(yè)務(wù)的這些應(yīng)用。,,,三、外匯交易方式的創(chuàng)新 (一)外匯期貨 外匯期貨（Foreign Currency Futures）也稱貨幣期貨，是買賣雙方通過期貨交易所按約定的價(jià)格，在約定的未來時(shí)間買賣某種外匯合約的交易方式。 外匯期貨的特點(diǎn)（外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯交易的不同） （1）交易的標(biāo)的物不同 （2）交易方式不同 （3）保證金和手續(xù)費(fèi)制度不同 （4）交易清算方式不同 （5） 交割方式不同,（二）外匯期權(quán) 1．外匯期權(quán)的定義 期權(quán)（options）是一種以一定的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）獲得在一定的時(shí)刻或時(shí)期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣（或股票）的權(quán)利的合約。外匯期權(quán)（Foreign Currency Option），亦稱貨幣期權(quán)，是指期權(quán)合約買方在有效期內(nèi)能按約定匯率買入或賣出一定數(shù)額外匯的不包括相應(yīng)義務(wù)在內(nèi)的單純權(quán)利，即沒有必須買入或賣出外匯的義務(wù)。,2．外匯期權(quán)的特點(diǎn) （1）外匯期權(quán)有更大的靈活性。 （2）期權(quán)費(fèi)不能收回，且費(fèi)率不固定。 （3）外匯期權(quán)交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。 3．外匯期權(quán)的類型 （1）按履約方式劃分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)： 美式期權(quán)：自選擇權(quán)合約成立之日算起，到期日的截止時(shí)間之前，買方可以在此期間內(nèi)之任一時(shí)點(diǎn)，隨時(shí)要求賣方依合約的內(nèi)容，買入或賣出約定數(shù)量的某種貨幣。 歐式期權(quán)：期權(quán)買方于到期日之前，不得要求期權(quán)賣方履行合約，僅能于到期日的截止時(shí)間，要求期權(quán)賣方履行合約。,（2）雙方權(quán)利的內(nèi)容分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)： 看漲期權(quán)，也稱擇購期權(quán)、買權(quán)（Call Option），是指期權(quán)合約的買方有權(quán)在有效期內(nèi)或到期日之截止時(shí)間按約定匯率從期權(quán)合約賣方處購進(jìn)特定數(shù)量的貨幣。 看跌期權(quán)，也稱擇售期權(quán)、賣權(quán)（Put Option），是指期權(quán)買方有權(quán)在合約的有效期內(nèi)或到期日之截止時(shí)間按約定匯率賣給期權(quán)賣方特定數(shù)量的貨幣。 （3）按交易方式劃分，可以分為在有組織的交易所交易期權(quán)和場外交易期權(quán)。,期權(quán)費(fèi)及其決定因素 （1）合約的有效期 （2）協(xié)議日與到期日的差價(jià) （3）預(yù)期匯率的波動幅度 （4）期權(quán)供求狀況,第三節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)及防范實(shí)務(wù),一、匯率風(fēng)險(xiǎn)及類型 1. 匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義與類型 含義：匯率風(fēng)險(xiǎn)（Exchange Rate Risk），又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)（Foreign Exchange Risk），是指經(jīng)濟(jì)主體在持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)營活動中，因匯率變動而蒙受損失的一種可能性。 類型： 交易風(fēng)險(xiǎn)（Transaction
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