北京地鐵4號線項目融資分析(編輯修改稿)
2024-10-25 08:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，但特許公司應(yīng)自行承擔前3年的經(jīng)營虧損。,二、北京地鐵4號線案例分析,分析：之所以給社會投資者設(shè)計一個退出機制，主要考慮到軌道交通的公益性，在投資者無法盈利的情況下，為保證正常系統(tǒng)安全運行，政府有義務(wù)介入以保證公眾的基本利益不受損害。,二、北京地鐵4號線案例分析,（六）投資經(jīng)營者的選擇和組建 通過競爭性談判的方式選擇投資經(jīng)營者。,二、北京地鐵4號線案例分析,（七）特許公司的組建必須符合適用法律和實施方案的要求。如果特許公司是內(nèi)資企業(yè)，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》[國發(fā)（1996）35號文件]規(guī)定，資本金比例應(yīng)不低于總投資的35％；如果特許公司是外商投資企業(yè)，遵守《國家工商行政管理局關(guān)于中外合資經(jīng)營企業(yè)注冊資本與投資總額比例的暫行規(guī)定》的規(guī)定，且中方投資者占有的權(quán)益不應(yīng)小于51％。資本金以外的部分由特許公司通過融資解決。在正式簽署《特許協(xié)議》之前，特許公司應(yīng)簽署有關(guān)融資協(xié)議。 分析：軌道交通的行業(yè)特點加上30年的特許經(jīng)營期，使得政府在選擇社會投資者時格外謹慎。之所以采用競爭性談判的方式確定投資者，是考慮到項目極強的專業(yè)性，雖經(jīng)過多次招商但正式表示投資意向的投資者非常有限，很難滿足招投標的要求。另外，資本金比例的要求，將直接影響社會投資者的股權(quán)投資回報率。,二、北京地鐵4號線案例分析,（八）市政府在《特許協(xié)議》下的權(quán)利和義務(wù) 分析：市政府有關(guān)部門將與PPP公司簽訂《特許協(xié)議》，明確在建設(shè)期內(nèi)政府將支持4號線公司確保土建部分按時按質(zhì)完工，并按制定的標準、監(jiān)管措施監(jiān)督PPP公司進行機電設(shè)備部分的建設(shè)；明確政府部門在運營期的地鐵票價定價、調(diào)價政策，并采取支持軌道交通發(fā)展的公共交通政策，同時按有關(guān)運營和安全標準對PPP公司進行監(jiān)管。在發(fā)生涉及公共安全等緊急事件時，市政府擁有介入權(quán)，以保護公共利益。如果PPP公司違反《特許協(xié)議》規(guī)定的義務(wù)，市政府有權(quán)采取包括收回特許權(quán)在內(nèi)的制裁措施。 特許公司在《特許協(xié)議》下的權(quán)利和義務(wù),二、北京地鐵4號線案例分析,（九）經(jīng)驗總結(jié) 1.融資方面的經(jīng)驗分析： 政府投融資模式最大的優(yōu)點就是能依托政府財政和良好的信用，快速籌措到資金，操作簡便，融資速度快，可靠性大，其融資量的大小，取決于政府的財政能力和所能提供的信用程度。 政府投資也存在不足：一是對政府財政產(chǎn)生壓力，受政府財力和能提供的信用程度所限，融資能力不足；二是不利于企業(yè)進行投資主體多元化的股份制改制，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制。此外，由于政府部門在項目中實際承擔經(jīng)營者和監(jiān)管者雙重角色，這就使地鐵等公共事業(yè)中很容易出現(xiàn)政企難分、行政壟斷、激勵約束機制弱化，投資、建設(shè)、運營服務(wù)水平無法有效提高等問題,二、北京地鐵4號線案例分析,PPP模式實現(xiàn)了政府和投資人的雙贏。 引入PPP除了彌補政府建設(shè)資金不足外，還有一個重要原因是解決存量資產(chǎn)效率問題。如果還按政府和企業(yè)互虧的惡性循環(huán)模式繼續(xù)建設(shè)軌道交通線路的話，存量資產(chǎn)繼續(xù)增加，政府包袱則更大。政府補貼不能無限擴大，這是發(fā)展地鐵必須解決的問題。因此，PPP的著眼點在于提高運行效率。,二、北京地鐵4號線案例分析,該項目引入了市場化融資，采用公私合營的方式，市場化投融資則體現(xiàn)出政府投資不可比擬的優(yōu)勢：吸收其他投資者參與項目建設(shè)，減輕對政府財政的依賴，完成投資主體多元化的股份制改制，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制。,二、北京地鐵4號線案例分析,（十）北京地鐵四號線的意義 地鐵四號線特許經(jīng)營項目作為北京市基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域改革的重大舉措，其成功實施將加快北京市軌道交通的建設(shè)步伐，有利于引進國際先進的地鐵建設(shè)與運營管理理念，提高
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1