【文章內容簡介】 要結合承租醫(yī)院的一些歷史數(shù)據(jù)進行比較分析以確定其財務真實變化趨勢；另一方面，還應當將其與其它醫(yī)院的同類指標進行比較，分析其財務的可信度。承租醫(yī)院財務分析數(shù)據(jù)主要來源于承租醫(yī)院的《資產負債表》、《收入支出總表》和《收入支出明細表》等。在財務分析方法上，可以采用財務比率法、杜邦分析法等方法。3．承租醫(yī)院還租意愿分析承租醫(yī)院的還租意愿也是醫(yī)療設備融資租賃項目信用評估的關鍵環(huán)節(jié)。醫(yī)院的還租意愿分析通過以下兩方面進行：一是，分析承租醫(yī)院以往還款記錄，租賃公司可以從醫(yī)院的銀行還款記錄、其它租賃公司的還租記錄，以及醫(yī)院對外支付藥品款和其它應付款的支付記錄上進行判斷；二是，分析承租醫(yī)院領導層信用狀況，醫(yī)院領導層是醫(yī)院的決策者，其個人的信用狀況必然影響到醫(yī)院的信用狀況。另外，租賃公司也可以在市場收集關于該醫(yī)院及其領導層的信用狀況進行判斷。在信用評估中，租賃公司除了對醫(yī)院進行重點的信用分析外，還需要對醫(yī)療設備供應商進行信用評估，以規(guī)避源于設備供應商的信用風險。對于醫(yī)療設備供貨商，需要對其市場美譽度、經營資質、設備業(yè)務領域、所生產(或代理)的產品線、財務狀況、歷史合作記錄等進行系統(tǒng)的信用評估。在開展正式合作時，租賃公司需要對醫(yī)療設備供應商提供的資料包括：營業(yè)執(zhí)照、事業(yè)法人證書、組織機構代碼證、醫(yī)療器械經營許可證、廠商授權代理證書、租賃項目所涉及醫(yī)療設備的注冊證等的真實性進行考察。另外，對于擬進行長期合作的醫(yī)療設備供貨商，租賃公司還需對其進行合作方信用評審，以求建立長期的信用可靠的合作關系。3．3租賃項目自身關鍵指標評估與風險規(guī)避 3．3．1租賃項目自身的市場風險評估與規(guī)避承租醫(yī)院的市場風險是醫(yī)療設備融資租賃項目面對的主要風險之一。其影響直接體現(xiàn)在對醫(yī)療服務的市場需求上，而市場需求的旺盛與否又將影響醫(yī)院的經營效益。對宏觀經濟風險的預測，應從宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)前景來分析，即外部環(huán)境對醫(yī)院的影響。這方面的預測主要是醫(yī)院的市場需求預測和醫(yī)療服務量預測。醫(yī)院醫(yī)療服務量預測包括醫(yī)療服務需求總量預測、醫(yī)療服務種類預測、醫(yī)療服務費用預測等。對醫(yī)療設備融資租賃項目來說，醫(yī)院醫(yī)療服務量預測是必不可少的一項工作。醫(yī)療服務市場主要是由承租醫(yī)院的供應方面和患者的需求方面組成。由于醫(yī)療設備性能和速度不同，不同的醫(yī)院應根據(jù)就診患者的數(shù)量以及疾病種類投入不同先進程度的醫(yī)療設備。對需求分析方面要分析患者疾病的種類，所需要的醫(yī)療服務、就診頻度，患者對醫(yī)療設備檢查價格的承受能力等等。對醫(yī)院方面，要了解醫(yī)院規(guī)模、耗材、醫(yī)療設備利用率，開機率和定價，旅客需要醫(yī)院提供哪些醫(yī)療服務。醫(yī)院醫(yī)療服務預測(以CT醫(yī)療設備為例)的要先做全行業(yè)即全國醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)醫(yī)療服務量預測，然后才能作承租醫(yī)院的醫(yī)療服務量估測。預測的關鍵是要找出影響醫(yī)療服務的因素。各國國情不同，發(fā)展階段不同，影響醫(yī)療服務的因素及這些因素影響醫(yī)療服務的程度也不同。解放初期一直到上世紀九十年代，我國實行公費醫(yī)療制度，由于國家對醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入不足，導致醫(yī)療服務增長緩慢。而隨著我國國民經濟的快速發(fā)展和人民生活水平的顯著提高，以及醫(yī)療改革的逐步推進，醫(yī)療服務需求在近幾年快速增長。而醫(yī)療設備日新月異的發(fā)展 對醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展意義也十分重大，比如：醫(yī)療設備檢查的速度越來越快，精確度越來越高，臨床對醫(yī)療設備的依賴度越來越高。行業(yè)的宏觀預測必須調查影響我國醫(yī)療服務的各種因素及這些因素各自的影響程度，為此，要收集歷史上國民經濟的有關資料、歷史上全行業(yè)的醫(yī)療服務資料及其它有關資料，采用科學的方法對全行業(yè)的醫(yī)療服務量進行預測。一般先對醫(yī)院的業(yè)務量(指門診人次、住院人數(shù)、手術人數(shù)、檢查人次 等)進行預測，然后，對醫(yī)院營運的專項醫(yī)療服務量進行預測。對專項醫(yī)療 服務預測時，既要考慮到眼前的該項醫(yī)療服務又要考慮未來新增的醫(yī)療服務 量，要把醫(yī)院的市場戰(zhàn)略和醫(yī)院的發(fā)展戰(zhàn)略結合起來考慮。同時，還要考慮 競爭對手的情況，對市場競爭各方的實力、競爭所處地位進行認真的綜合分 析。醫(yī)療衛(wèi)生服務量預測可采用回歸分析法。為消除隨機因素的影響，還可與移動平均法、指數(shù)平滑法、趨勢外推法等方法相結合，同時結合各醫(yī)院自身的實際情況，具體問題具體分析。對市場需求的預測應定時化、制度化，能根據(jù)市場的變化做出相應調整，規(guī)避風險。3．3．1租賃項目自身的經營風險評估與規(guī)避按照融資租賃醫(yī)療設備功能來分，可以分為診斷類和治療類。各種醫(yī)療 設備功能效果不一，在不同的醫(yī)院不同的設備投入運營后的經濟效益也大相 徑庭，存在著很大的經營風險，租賃公司有必要對擬開展的醫(yī)療設備融資租 賃項目進行項目經營風險評估?？傮w特征：承租醫(yī)院一直能正常還付租金，不存在任何影響租金全額償還 的消極岡素。(1)承租醫(yī)院財務狀況良好，現(xiàn)金流量為正值且穩(wěn)定，各種財務指標合理；(2)各項融資租賃手續(xù)齊備，資料真實有效，承租醫(yī)院履約信譽好且信用支撐，正常類持充足；(3)租金拖欠累計天數(shù)不超過30天；(4)承租醫(yī)院在租賃公司有足額的租賃保證金，且手續(xù)齊備有效。(5)醫(yī)療設備運營良好，承租醫(yī)院確保租賃對象完好無損?？傮w特征：承租方償還租金暫時沒有問題，但存在潛在的缺陷，如繼續(xù)發(fā)展下去會影響租金的償還。(1)現(xiàn)金流量凈值依然為正值，但呈遞減趨勢：(2)抵押或質押現(xiàn)值下降、損失或變現(xiàn)難：(3)租賃對象運行正常，但承租醫(yī)院未對醫(yī)療設備進行妥善保養(yǎng)，存在其關注類價值下降的風險：(4)承租醫(yī)院還租意識差，未能按時還租2次以上：未能主動報送財務報表和其它相關資料，或報表資料內容嚴重失實；承租方領導成員、組織機構發(fā)生變化；(5)租金償還累計逾期31天以上，但不到90天。總體特征：租金償還缺陷明顯，承租方正常經營收入不足以保證還款，需要通過出售、變賣資產或對外融資，甚至通過執(zhí)行租賃對象抵押擔保來還款。(1)承租醫(yī)院出現(xiàn)虧損；或依靠正常經營收入不足以償還租金： 次級類(2)承租醫(yī)院卷入經濟糾紛訴訟案；或承租醫(yī)院不能償還法庭判決債務，阻礙租金的按時償還；(3)租金逾期累計天數(shù)超過91天，但不到180天：(4)醫(yī)療設備使用正常，其現(xiàn)值高于剩余租金，有較強的變現(xiàn)能力?？傮w特征：租金可能要發(fā)生一定損失，但損失金額尚不能確定。(1)承租醫(yī)院連續(xù)虧損兩年以上；醫(yī)院己經瀕臨資不抵債的狀況：租賃對 象己完全擱置；(2)承租醫(yī)院無力償還租金，而醫(yī)療設備價值高于現(xiàn)價，變現(xiàn)能力差； 可疑類(3)承租醫(yī)院無力償還租金，而其抵押、質押品現(xiàn)值低于擔保金額；(4)由于承租醫(yī)院長期拖欠租金；租賃公司或其它債權人對承租醫(yī)院提起訴訟，法院尚未解決的；(5)租金逾期累計天數(shù)超過181天，但不到360天?？傮w特征：租賃款大部分或全部要發(fā)生損失。(1)承租醫(yī)院依法宣告破產，或者已經名存實亡；或擔保方擔保能力喪 ‘失；或其抵押、質押物現(xiàn)值過低、損失等。經過第二還款來源的補償 仍不能清償?shù)奈催€租金：(2)法院已判決，但不能執(zhí)行歸還的租金；損失類(3)承租醫(yī)院由于歷史原因或利用兼并、重組、改制等方法逃廢債務，造 成其債務懸空，經租賃公司竭盡全力仍無法收【亓1租金；(4)由于租賃公司監(jiān)管不力，對醫(yī)療設備損毀或不知去向未及時了解；或 對逾期催收不力，導致債權人追索己過訴訟實效，或無執(zhí)行標的，喪 失法律追索權的租金。(5)租金累計拖欠天數(shù)在360天以上。3．通過建立項目預警機制進行風險管理風險預警機制從動態(tài)上實現(xiàn)對融資租賃風險的控制。其運行主要是通過 設定風險預警指標和預警點。風險預警指標分為財務預警定量指標和非財務 指標，前者一般是按承租企業(yè)財務報表周期定期監(jiān)測，而后者是指管理人員 預警、租賃公司與醫(yī)院關系預警、承租醫(yī)院生產經營預警、體制變更預警等 定性指標，一般是即時監(jiān)測、隨時更新。4．通過建立項目風險應急處理機制進行風險管理租賃公司還應當制定規(guī)范的風險處理機制和手段，對于出現(xiàn)風險征召的 租賃項目采取消除或者降低風險，從而真正達到控制風險的目的。風險處理 措施一般分為法律措施和非法律措施。如果承租醫(yī)院出現(xiàn)風險征兆，租賃公司須盡快了解并采取應急措施。在 先期，租賃公司可以先進行調查和協(xié)調，以了解出現(xiàn)風險征召的真實原因。對于暫時性出現(xiàn)資金緊張的醫(yī)院，租賃公司可以與其協(xié)商，調整租金支付節(jié) 奏，從而確保資產安全；對于財務狀況極度惡化和惡意拖欠租金的醫(yī)院，租 賃公司應及早介入，通過法律突進進行解決，避免損失進一步擴大。醫(yī)院信用體系不健全及信用保險缺失問題目前，我國個人和企事業(yè)單位的信用體系正處于逐步建設中，而對于醫(yī) 院而言，信用體系更是有待加強。有關醫(yī)院的信用狀況只能通過銀行的存貸 記錄才能進行初步了解。加之，由于我國的公立醫(yī)院大部分是帶有一定福利 性質的公益事業(yè)，政府缺乏對其進行有效的監(jiān)管，由此導致了醫(yī)院信用狀況 更加不確定。另外，我國目前還沒有租賃信用保險機制，融資租賃的發(fā)展缺 少政府制度上的支持。為租賃公司提供信用保險，是西方成熟租賃市場的國 家在融資租賃業(yè)發(fā)展階段經常采用的措施，該制度為租賃公司防范來自承租 醫(yī)院的信用風險提供制度支持。醫(yī)療設備二手市場不成熟及租賃產業(yè)鏈缺陷問題在醫(yī)療設備融資租賃業(yè)務中，醫(yī)療設備作為租賃公司租賃投資債權抵押 物，如果其能在二手市場迅速變現(xiàn)，則在承租醫(yī)院出現(xiàn)違約時，租賃公司可 以迅速取回和變現(xiàn)，從而規(guī)避風險。目前，由于醫(yī)療設備是用于人體檢查的 高端專用設備，事關人民群眾的生命安全，因此醫(yī)療衛(wèi)生行政部門對醫(yī)療設 備實行嚴格的準入和淘汰制度，二手設備在市場的流通受到諸多限制，真正 意義上的醫(yī)療設備二手市場尚未形成。由于醫(yī)療設備二手市場的不健全，租 賃公司在回收醫(yī)療設備后無法對其進行有效處置，降低了租賃公司通過處置 醫(yī)療設備防范風險的能力。另外，我國尚未形成醫(yī)療設備租賃產業(yè)鏈。利用醫(yī)療設備租賃產業(yè)鏈中 各方的分工協(xié)作可以降低醫(yī)療設備融資租賃業(yè)務開展過程中的許多風險，如 租賃公司通過與醫(yī)療設備供貨商建立長期合作關系降低來自供貨商的風險，通過與醫(yī)療設備制造商簽訂醫(yī)療設備回收協(xié)議減小來自設備殘值的風險。租賃公司籌資渠道狹窄及資金寸頭風險問題籌資渠道單一、資金規(guī)模不足，一直是困擾眾多國內租賃公司的普遍問 題。當前租賃公司的資金主要來源于商業(yè)銀行，因此租賃公司在資金成本上沒有優(yōu)勢，加以由于租賃業(yè)務的特性，租賃公司往往將短期資金長期使用，租賃公司金融風險進一步放大。對于以發(fā)行債券方式籌資，雖然《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定租賃公司可以通過發(fā)行債券的方式籌集資金，但并未明確具體操作方式，不具備操作性；對于融通短期資金的銀行間同業(yè)拆借，租賃公司也不在允許之列。另外，資金規(guī)模不足也增加了租賃公司資金頭寸風險。目前，我國租賃公司注冊資本均在5億人民幣左右。租賃公司法人治理結構不完善及行業(yè)風險問題從2000年開始，我國的金融租賃公司進行了一輪股權重組，多家民營 企業(yè)參股甚至控股金融租賃公司，如德隆系參股新疆金融租賃公司和上海新 世紀金融租賃公司，明天系參股浙江金融租賃有限公司等。很多民營企業(yè)參 股金融租賃公司目的卻是“假租賃、真圈錢“，即利用金融牌照為股東圈錢。最近，浙江金融租賃有限公司被華融購買事件，再次暴露出金融租賃行業(yè)風險，法人治理結構急待加強。租賃公司缺乏醫(yī)療設備廠商背景及專業(yè)風險問題租賃公司作為橫跨金融業(yè)和具體產業(yè)的特殊金融機構，其競爭力來源于兩方面：一是低廉的資金成本，二是強大的廠商背景。國外很多著名融資租賃公司一般都有強大的金融或制造商背景。金融背景租賃公司有資金優(yōu)勢，而廠商類租賃公司具有設備成本和處置二手設備的優(yōu)勢。對于醫(yī)療設備融資租賃業(yè)務而言，目前國內絕大部分融資租賃公司均不具備上述背景，尤其是廠商背景。另外，在缺少醫(yī)療設備廠商背景的同時，租賃公司對與醫(yī)療設備制造商、銷售商之間沒有建立起戰(zhàn)略聯(lián)盟，還未形成自己的優(yōu)勢服務品種，沒有主導整個醫(yī)療設備融資租賃行業(yè)的發(fā)展，存在行業(yè)風險。目前，市場上已經陸續(xù)出現(xiàn)具有廠商背景的融資租賃公司，如通過商務部審批的西門子租賃有限公司和日立株式會社租賃有限公司均具有相應的廠商背景。5．2完善我國醫(yī)療設備融資租賃項目風險規(guī)避體制的建議 結合西方國家在租賃風險規(guī)避方面的經驗和我國的具體情況，從政府宏觀部門、租賃行業(yè)及行業(yè)協(xié)會和融資租賃公司微觀主體三個方面，提出完善我國融資租賃業(yè)風險規(guī)避的建議如下：改善醫(yī)療設備融資租賃風險規(guī)避的外部經營環(huán)境(1)制定醫(yī)療設備融資租賃的保險政策和信用制度從西方融資租賃業(yè)發(fā)達國家的經驗看，保險政策和信用制度能支持和保護租賃業(yè)的發(fā)展。比如美國通過“進出口銀行”為美國租賃公司提供了全方位的保險，日本制定機械類租賃信用保險制度也對租賃業(yè)的發(fā)展起到了支持作用。借鑒租賃市場發(fā)達國家的作法，我國也應當建立健全租賃信用保險機制，如允許保險公司開辦租賃保險業(yè)務，使其盡可能降低各項租賃業(yè)務資產的風險，減少租賃公司的經濟損失。另外，國家可以結合衛(wèi)生發(fā)展目標，針對醫(yī)院設立租賃信用保險基金，為醫(yī)院提供信用保險。(2)制定醫(yī)療設備融資租賃的信貸和產業(yè)政策我國融資租賃公司的籌資渠道問題長期以來一直困擾著租賃業(yè)的發(fā)展，也成為租賃公司融資風險的一個重要來源。政府應當鼓勵租賃公司開展對外融資業(yè)務，允許融資租賃公司以租賃資產作抵押向商業(yè)銀行再融資，進一步完善租賃公司開展發(fā)行企業(yè)債券、同業(yè)拆借、吸收機構存款等金融業(yè)務的政策環(huán)境，以便于調劑金融租賃公司的資金頭寸，降低租賃公司資金風險。另外，應當允許國內商業(yè)銀行投資控股金融租賃公司，以減少租賃公司資金來源方面的風險，或允許銀行和其他金融機構開展融資租賃業(yè)務等。(3)明確監(jiān)管主體和完善監(jiān)管措施目前，按監(jiān)管機構不同劃分，國內融資租賃機構分銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司和商務部外資司監(jiān)管的外商投資租賃公司和內資租賃公司。我國的融資租賃業(yè)長期存在的混業(yè)經營狀態(tài)增大了政府進行規(guī)范規(guī)避的 難度，不利于對行業(yè)風險進行規(guī)避。融資租賃歸根到底是為了融資，其本質 是資金融通手段和資本經營方式，因此它應該是一種創(chuàng)新的金融工具，應該由中國人民銀行管理。按照中國人民銀行對金融機構提出的“分業(yè)經營、分業(yè)管理”的要求，建議對融資租賃業(yè)實行分業(yè)管理，將兼營機構的融資租賃業(yè)務分離出來，嚴格區(qū)分租賃業(yè)務與信托業(yè)務，開辟租賃業(yè)的生存空間時堅持租賃公司以從事租賃業(yè)務為主業(yè)。實行分業(yè)經營不僅有利于人行的有效監(jiān)管，制定統(tǒng)一的發(fā)展規(guī)劃，而且還可以防范和化解金融風險，促進融資租賃行業(yè)的