中國網(wǎng)紅店的鼻祖!當年小小的川菜館-居然進化成世界第五大酒店集團!從她身上-你能讀出整個酒店行業(yè)的投(編輯修改稿)
2025-10-05 15:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 有酒店權(quán)益，而交由第三方管理的酒店；3）歸第三方擁有，而由本集團管理的酒店；4）歸第三方擁有，并根據(jù)本集團所收加盟權(quán)經(jīng)營的酒店；此處，需要停留下來，仔細琢磨這幾種運營模式?；旧暇褪莾蓚€問題：權(quán)益歸誰？是自營還是加盟？為方便理解，我們以優(yōu)塾酒店集團舉例，分別來看這四種酒店：第一、第二種，優(yōu)塾酒店集團自行管理：1）自有酒店物業(yè)：這種模式下，優(yōu)塾持有物業(yè)，自己管理，房客的房費就是收入。這稱為——自營。2）不持有酒店：這種模式下，優(yōu)塾不持有物業(yè)，以租賃或者合資的方式來進行輕資產(chǎn)運營，我只負責運營管理，賺的是管理費和一部分房費抽成。這稱為——代管。另一種是，優(yōu)塾交由第三方管理：1）自有酒店物業(yè)：這種模式下，優(yōu)塾將酒店出租給他人運營酒店，收取酒店房租費。這稱為——托管。2）不持有酒店業(yè)務：這種模式下，他人加入優(yōu)塾集團酒店品牌，按統(tǒng)一標準裝修成酒店經(jīng)營，優(yōu)塾收取品牌加盟費和后續(xù)經(jīng)營的一部分收入提成。這稱為——加盟?；氐奖景?，2016年，錦江的酒店共有7759家。其中，自營酒店有1155家，代管酒店有113家，托管酒店有9家，加盟酒店有6482家。很明顯，錦江酒店的運營模式主要為兩種，即加盟和自營。▼錦江旗下的自營酒店包括五星級豪華酒店、四星級豪華酒店、商務酒店、錦江都城、盧浮、鉑濤、維也納，以中高端為主。加盟酒店以經(jīng)濟型為主，包括錦江都城、盧浮、鉑濤、維也納。▼不知你看完以上信息，有沒有留意到一個重要細節(jié)？采用自營模式的，基本都是中高端酒店；而采用加盟模式的，都是經(jīng)濟型酒店。這個細節(jié)看似細小，但其實它正是研究酒店行業(yè)最重要的密碼。04物業(yè)、廠房及設備中土地、建筑物需關注▼先看自營模式（重資產(chǎn)模式）。自營模式下，錦江共有1110家，其中，大部分為中高端酒店，自營模式下，酒店的上游可獲得性強，運營成本相對固定，因此，賺不賺錢，看的就是一個指標——定價權(quán)。此處，給你一個思考題，自營酒店，怎么才能有定價權(quán)？答案：地段繁華，物業(yè)豪華。一模一樣的房型，幾乎一樣的服務，但如果地段不同，建筑豪華程度不同，價格差距就天差地別，以我們用攜程搜索的維也納酒店為例：很明顯，不同地段的酒店，房型一樣，價格不一樣。同樣的裝修和服務，繁華地段的價格就是比普通地段的貴。酒店這個行當，其實，本質(zhì)上就是一門商業(yè)地產(chǎn)生意?？淳频甑纳夂貌缓?，賺不賺錢，核心就是看地段、建筑檔次。地段好、檔次高，那么，物價高、地價貴、人流量大，酒店生意自然也越好。這樣的信息，反映在財報上，會是什么科目？答案是：固定資產(chǎn)中的建筑物，以及無形資產(chǎn)中的土地使用權(quán)，道理很簡單，地段好的土地，一定貴，豪華的大樓造價也一定高。土地使用權(quán)，在A股中計入無形資產(chǎn)，在港股和美股中計入物業(yè)、廠房及設備中。建筑物，在A股中計入固定資產(chǎn)，在港股和美股中計入物業(yè)、廠房及設備中。2015年2016年，錦江的物業(yè)、。其中，、占物業(yè)、%、%。2014年2016年，、占物業(yè)、%、%、%。我們以建筑與土地的總價值，除以自營酒店的數(shù)量，來計算平均每家自營酒店的平均價值，平均價值越貴，地段越好，建筑越豪華。▼以2016年為例：，平均一家酒店價值583萬元；，平均一家酒店價值270萬元；，；美股，，；美股，，平均一家酒店價值3431萬元；美股。粗略的數(shù)據(jù)一對比，很明顯，萬豪、洲際的自營酒店價值最高。同時，地段也更好，建筑也更豪華。05物業(yè)、廠房及設備折舊年限需關注▼在物業(yè)、廠房及設備下，還需注意一點——折舊。像錦江的自營酒店，就相當于一個重資產(chǎn)模式的企業(yè)（相對應的，加盟、第三方管理，屬于輕資產(chǎn)模式）。往往對于重資產(chǎn)企業(yè)的模式，若是懂得一點折舊，稍微改變一下折舊計提政策，就可以擠出上億的利潤。本案，錦江的物業(yè)、廠房和設備（在建工程除外）按歷史成本扣除累計折舊和累計減值損失后列賬。歷史成本包括收購該等項目直接產(chǎn)生的開支；此外，土地不折舊；折舊采用直線法把成本分攤至殘值。錦江的各項固定資產(chǎn)折舊如下，其中，建筑物折舊年限為2050年。▼我們再來看看2016年錦江與同行幾家企業(yè)的情況：首旅▼首旅的房屋建筑物折舊年限為40年。華住
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