【正文】 代“網(wǎng)紅”餐廳，裝修采用中、西、日三結(jié)合風(fēng)格，墻上有張大千畫的竹子，30年代著名攝影師郎靜山先生的作品、郭沫若親筆手書(shū)的“沁園春”。2004年，錦江開(kāi)始一系列資產(chǎn)置換，適量出售上海的酒店，騰出近10億資金收購(gòu)?fù)獠焊咝羌?jí)酒店，包括昆明錦華酒店和武漢建銀酒店，擴(kuò)張中高端市場(chǎng)。02錦江旗下業(yè)務(wù)眾多但還是核心業(yè)務(wù)酒店最賺錢▼錦江酒店（）旗下業(yè)務(wù)，包括全服務(wù)酒店、有限服務(wù)酒店、連鎖餐飲、客運(yùn)物流、旅游中介等等。這稱為——自營(yíng)。此處，給你一個(gè)思考題，自營(yíng)酒店，怎么才能有定價(jià)權(quán)？答案：地段繁華，物業(yè)豪華。05物業(yè)、廠房及設(shè)備折舊年限需關(guān)注▼在物業(yè)、廠房及設(shè)備下，還需注意一點(diǎn)——折舊。在這個(gè)模式下，研究的密碼，主要就看加盟商數(shù)量，加盟商加入的越多，收入才能越多。你可以不向各門店派駐人員，也不需要參與經(jīng)營(yíng)，更不需要改變品牌名稱、裝修風(fēng)格，只需要按照原來(lái)的加盟標(biāo)準(zhǔn)，收錢就行了。加盟酒店數(shù)量2414家，品牌為如家、雅客怡家、首旅建國(guó)等。同時(shí)，這兩個(gè)賽道都有一個(gè)顯著特征：國(guó)際巨頭的商譽(yù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)巨頭。%，%。往往能成為地標(biāo)的地方，是繁華而富有人氣的。洲際：福州世茂洲際酒店，地處福州市中心區(qū)，迄至2016年都是福州市的最高樓。，折舊年限為840年。地段越好，地價(jià)物業(yè)越貴?？墒?，正如前面所說(shuō)，在酒店領(lǐng)域，商譽(yù)高，并不一定是壞事。因此，連鎖酒店看重的是連鎖品牌的價(jià)值，品牌價(jià)值即商譽(yù)價(jià)值。錦江旗下高端全服務(wù)酒店（四星、五星酒店）全部自營(yíng)，且數(shù)量恒定在17家左右。06加盟模式下看加盟酒店數(shù)量▼接下來(lái)，我們來(lái)看酒店運(yùn)營(yíng)的另一部分——加盟酒店（輕資產(chǎn)模式）。我們以建筑與土地的總價(jià)值，除以自營(yíng)酒店的數(shù)量，來(lái)計(jì)算平均每家自營(yíng)酒店的平均價(jià)值，平均價(jià)值越貴，地段越好，建筑越豪華。▼不知你看完以上信息，有沒(méi)有留意到一個(gè)重要細(xì)節(jié)？采用自營(yíng)模式的，基本都是中高端酒店；而采用加盟模式的，都是經(jīng)濟(jì)型酒店。面對(duì)個(gè)人客戶，話語(yǔ)權(quán)則較強(qiáng)。如今，錦江酒店在全球范圍內(nèi)擁有和管理酒店超過(guò)6000家，客房總數(shù)超65萬(wàn)間，分布于全球60多個(gè)國(guó)家，覆蓋高、中、低端全系列品牌酒店，位列全球第五大酒店集團(tuán)。1996年，錦江集團(tuán)下，錦江股份（）主營(yíng)酒店運(yùn)營(yíng)和餐飲，于上交所上市。而關(guān)于我們之前分析過(guò)的稅務(wù)問(wèn)題，可在4月1415日我們舉辦的“并購(gòu)重組案例、交易架構(gòu)、稅務(wù)難點(diǎn)”研討會(huì)上，系統(tǒng)學(xué)習(xí)。這家網(wǎng)紅餐廳到底有多火爆，來(lái)感受下：當(dāng)時(shí)上海灘赫赫有名的青幫大佬杜月笙、黃金榮、張嘯林，都經(jīng)常在這家店里吃飯；甚至連全球著名的喜劇大師卓別林，也曾在這里品嘗其拿手菜“香酥鴨”。它在全球酒店行業(yè)的排名，僅次于萬(wàn)豪、希爾頓、洲際、溫德姆，排在全球第五，并且，它是其中最年輕的一個(gè)。錦江飯店正式掛牌，根正苗紅的國(guó)企。2012年，發(fā)生了一件大事——限制“三公消費(fèi)”政策出臺(tái)，酒店行業(yè)受到極大沖擊，陷入低谷。3）錦旅B股（）——旗下業(yè)務(wù)為旅游中介，品牌包括上海國(guó)旅、華亭、上旅等。2）不持有酒店業(yè)務(wù)：這種模式下，他人加入優(yōu)塾集團(tuán)酒店品牌，按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)裝修成酒店經(jīng)營(yíng)，優(yōu)塾收取品牌加盟費(fèi)和后續(xù)經(jīng)營(yíng)的一部分收入提成。地段好、檔次高，那么，物價(jià)高、地價(jià)貴、人流量大，酒店生意自然也越好。錦江的各項(xiàng)固定資產(chǎn)折舊如下，其中，建筑物折舊年限為2050年。在加盟模式下，價(jià)格與服務(wù)之間的差異不會(huì)太大，獲利的關(guān)鍵就在于酒店的規(guī)模數(shù)量。即，商譽(yù)=合并成本標(biāo)的凈資產(chǎn)。加盟酒店數(shù)量4555家，品牌為Hilton Hotels amp。華住（）——2014年2016年，；；、。對(duì)比下來(lái)，雖然希爾頓的中高端占比優(yōu)勢(shì)明顯，但，土地價(jià)值排名卻是靠后的，這側(cè)面反映出它的店面開(kāi)設(shè)的地段選擇，并非以核心區(qū)為首要選擇。接下來(lái)，我們來(lái)感受一下幾家巨頭各自的酒店畫風(fēng)。首旅：北京建國(guó)飯店。我們以上海為例，粗略做一下數(shù)據(jù)搜搜，就能體會(huì)到萬(wàn)豪和希爾頓的選址差異：以上是希爾頓以上是萬(wàn)豪總體來(lái)看，萬(wàn)豪自營(yíng)高端酒店綜合價(jià)值比其他幾家酒店要高。希爾頓（）——2014年2016年，；、。 Resorts、DoubleTree by Hilton。2014年2016年，錦江并購(gòu)了錦江都城、盧浮、鉑濤（7天）