【文章內(nèi)容簡介】 資和出口的依賴程度較高，行業(yè)之間存在不均衡發(fā)展的問題。投資拉動型經(jīng)濟增長易導(dǎo)致部分行業(yè)過熱和經(jīng)濟周期波動，出口對經(jīng)濟增長的貢獻度易受國際貿(mào)易保護主義壓力的影響，房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)的大起大落可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營發(fā)展缺乏可持續(xù)性。如果經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整、出口環(huán)境惡化、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)出現(xiàn)過熱，可能會影 響實體經(jīng)濟的盈利和可持續(xù)發(fā)展能力，最終會導(dǎo)致金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)上升，影響金融機構(gòu)和金融市場的穩(wěn)健運行。 二是關(guān)于直接融資和間接融資的協(xié)調(diào)發(fā)展。目前，中國直接融資發(fā)展較慢，直接融資與間接融資比例失調(diào)，債券市場和股票市場的發(fā)展總體滯后，企業(yè)融資高度依賴于銀行體系，銀行承擔(dān)了一些本應(yīng)由金融市場承擔(dān)的風(fēng)險，金融風(fēng)險向銀行業(yè)集中。資本市場目前仍面臨諸多歷史遺留問題和制度性缺陷，突出表現(xiàn)在上市公司信息披露的及時性和真實性有待提高，上市公司的質(zhì)量和公司治理水平尚需改善，股權(quán)分置問題亟待全面解決，證券資產(chǎn)的市場化定價機制 尚未完全建立，證券公司規(guī)范運作急需加強。 三是關(guān)于隱性財政赤字問題。社會保障資金不足、地方政府債務(wù)等形成的隱性財政赤字可能向金融體系轉(zhuǎn)移，影響金融穩(wěn)定。 四是關(guān)于資金價格的管制與放松。在利率市場化和匯率機制不斷完善的過程中，企業(yè)、金融機構(gòu)、居民和其他市場主體都需要適應(yīng)從管制到放松的環(huán)境變化，學(xué)會認(rèn)識和應(yīng)對利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。目前需要建立多層次、多產(chǎn)品的金融市場，開發(fā)金融衍生產(chǎn)品，鼓勵金融創(chuàng)新，增加可供市場主體選擇的管理風(fēng)險的金融工具。 五是關(guān)于金融機構(gòu)公司治理的完善。金融機構(gòu)的公司治理存在內(nèi)部人控制、 信息披露不足、經(jīng)營目標(biāo)偏差、缺乏明確有效的制約機制和市場激勵機制等問題，影響金融機構(gòu)的風(fēng)險管理能力，容易引發(fā)信用風(fēng)險和操作風(fēng)險。 六是關(guān)于交叉性金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)測和監(jiān)管。交叉性金融業(yè)務(wù)是金融創(chuàng)新和金融業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果。同時，交叉性金融業(yè)務(wù)涉及多種金融工具，體現(xiàn)金融機構(gòu)和投資者之間復(fù)雜的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，蘊藏著跨機構(gòu)、跨市場和跨境風(fēng)險。目前，投資者尚缺乏對交叉性金融業(yè)務(wù)的全面了解，風(fēng)險意識不足，金融機構(gòu)還沒有建立起有效的交叉性金融業(yè)務(wù)風(fēng)險防范和內(nèi)控機制，對部分業(yè)務(wù)還存在著監(jiān)管真空，監(jiān)管制度有待完善。 七是關(guān)于 金融機構(gòu)風(fēng)險處置中的資金籌措與道德風(fēng)險防范。由于投資者保護制度尚待完善，投資者風(fēng)險意識不足，近幾年在救助和關(guān)閉金融機構(gòu)過程中的個人債權(quán)通常由政府墊付，這種方式不利于提高投資者的風(fēng)險意識和增強對金融機構(gòu)經(jīng)營活動的市場約束，還有可能誘發(fā)金融機構(gòu)的盲目擴張和惡意經(jīng)營行為。在風(fēng)險處置中如何既維護金融穩(wěn)定又防范道德風(fēng)險，已經(jīng)成為亟待解決的問題。 八是關(guān)于加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。支付服務(wù)組織的市場化運營機制尚未完全形成，支付結(jié)算管理水平有待提高。金融法制、會計和審計標(biāo)準(zhǔn)、信息披露水平、征信體系建設(shè)都需要進一步加強。金融 安全網(wǎng)尚待完善。中國人民銀行、財政部與金融監(jiān)管機構(gòu)之間的信息共享和監(jiān)管協(xié)調(diào)機制仍需進一步落實。 九是關(guān)于完善金融生態(tài)環(huán)境。金融系統(tǒng)受外部干預(yù)現(xiàn)象仍然存在。長期以來，金融系統(tǒng)大量地承擔(dān)了企業(yè)改制的成本，在企業(yè)重組、破產(chǎn)的處置過程中，如果銀行債權(quán)不能得到保障，就難以避免新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。另外，在中國社會經(jīng)濟活動中，信用約束機制不強，不講信用及逃廢、懸空銀行債務(wù)的現(xiàn)象時有發(fā)生。有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)的現(xiàn)象仍然存在，影響著金融穩(wěn)定，甚至波及社會穩(wěn)定。 十是關(guān)于經(jīng)濟和金融全球化的溢出效應(yīng)。隨著經(jīng)濟金融全球化的不斷發(fā) 展，中國金融穩(wěn)定越來越多地受到國際經(jīng)濟金融環(huán)境的影響，面臨著許多不可控因素，諸如油價上漲、全球升息、美元貶值、國際政治紛爭、戰(zhàn)爭和地區(qū)沖突等。中國參與國際生產(chǎn)、貿(mào)易和資金循環(huán)的廣度、深度不斷擴大，與全球化收益相伴而來的不確定性和風(fēng)險也在相應(yīng)增加。另外，金融創(chuàng)新和金融自由化使全球金融體系一體化加強，金融風(fēng)險跨境傳染性增大，其他國家的金融運行狀況對中國的影響加大。這些溢出效應(yīng)給中國金融穩(wěn)定帶來更多的不確定性。 三、建立具有中國特色的金融穩(wěn)定長效機制 維護金融穩(wěn)定是一項系統(tǒng)工程，涉及多方面工作。中國人民銀行將 在黨中央、國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，與其他部門密切合作，堅持以改革和發(fā)展促穩(wěn)定的基本思路，加強和完善宏觀調(diào)控，妥善處理歷史遺留問題，化解金融風(fēng)險，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、推進金融機構(gòu)改革，完善金融市場，加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、改善金融生態(tài)環(huán)境，建立適合中國國情的金融穩(wěn)定長效機制，維護金融體系的長期穩(wěn)定。 一是認(rèn)真貫徹和切實落實黨中央、國務(wù)院的方針政策。維護金融穩(wěn)定是一項長期而艱巨的任務(wù)。中國人民銀行和有關(guān)政府部門將認(rèn)真貫徹落實有關(guān)方針政策，樹立科學(xué)的發(fā)展觀，正確處理改革、發(fā)展和穩(wěn)定的關(guān)系，密切合作，共同努力，及時處理影響金融穩(wěn) 定的苗頭，維護金融穩(wěn)定。 二是完善宏觀調(diào)控體系，為金融穩(wěn)定創(chuàng)造良好的環(huán)境。首先，加強和改善宏觀調(diào)控，運用經(jīng)濟、法律手段，輔之以必要的行政手段，促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行和持續(xù)較快發(fā)展。其次，繼續(xù)提高貨幣政策的前瞻性、及時性和有效性，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，進一步推動利率市場化改革。第三，有步驟地推進人民幣匯率體制改革，逐步形成以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的人民幣浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。第四，加強貨幣政策與財政政策在制定和管理方面的協(xié)調(diào)，增強預(yù)算編制和執(zhí)行的強制性，不斷提高公共資金收支的透 明度，提高財政的可持續(xù)發(fā)展能力，進一步發(fā)揮財政政策在金融穩(wěn)定方面的作用。 三是加快推進金融機構(gòu)改革。繼續(xù)推進國有商業(yè)銀行股份制改革，深化農(nóng)村信用社改革，促進城市商業(yè)銀行和城市信用社的重組和整合，推動金融資產(chǎn)管理公司的市場化運作，整頓和重組風(fēng)險類證券公司，進一步推進保險業(yè)的改革，形成多層次的金融機構(gòu)體系。 進一步