20xx年中國金融穩(wěn)定報告(編輯修改稿)
2025-08-08 12:07 本頁面
【文章內容簡介】 資和出口的依賴程度較高，行業(yè)之間存在不均衡發(fā)展的問題。投資拉動型經濟增長易導致部分行業(yè)過熱和經濟周期波動，出口對經濟增長的貢獻度易受國際貿易保護主義壓力的影響，房地產、鋼鐵等行業(yè)的大起大落可能導致企業(yè)經營發(fā)展缺乏可持續(xù)性。如果經濟環(huán)境發(fā)生變化、產業(yè)結構進行調整、出口環(huán)境惡化、房地產業(yè)等行業(yè)出現過熱，可能會影 響實體經濟的盈利和可持續(xù)發(fā)展能力，最終會導致金融機構的不良資產上升，影響金融機構和金融市場的穩(wěn)健運行。 二是關于直接融資和間接融資的協調發(fā)展。目前，中國直接融資發(fā)展較慢，直接融資與間接融資比例失調，債券市場和股票市場的發(fā)展總體滯后，企業(yè)融資高度依賴于銀行體系，銀行承擔了一些本應由金融市場承擔的風險，金融風險向銀行業(yè)集中。資本市場目前仍面臨諸多歷史遺留問題和制度性缺陷，突出表現在上市公司信息披露的及時性和真實性有待提高，上市公司的質量和公司治理水平尚需改善，股權分置問題亟待全面解決，證券資產的市場化定價機制 尚未完全建立，證券公司規(guī)范運作急需加強。 三是關于隱性財政赤字問題。社會保障資金不足、地方政府債務等形成的隱性財政赤字可能向金融體系轉移，影響金融穩(wěn)定。 四是關于資金價格的管制與放松。在利率市場化和匯率機制不斷完善的過程中，企業(yè)、金融機構、居民和其他市場主體都需要適應從管制到放松的環(huán)境變化，學會認識和應對利率風險和匯率風險。目前需要建立多層次、多產品的金融市場，開發(fā)金融衍生產品，鼓勵金融創(chuàng)新，增加可供市場主體選擇的管理風險的金融工具。 五是關于金融機構公司治理的完善。金融機構的公司治理存在內部人控制、 信息披露不足、經營目標偏差、缺乏明確有效的制約機制和市場激勵機制等問題，影響金融機構的風險管理能力，容易引發(fā)信用風險和操作風險。 六是關于交叉性金融業(yè)務的風險監(jiān)測和監(jiān)管。交叉性金融業(yè)務是金融創(chuàng)新和金融業(yè)發(fā)展的必然結果。同時，交叉性金融業(yè)務涉及多種金融工具，體現金融機構和投資者之間復雜的權利義務關系，蘊藏著跨機構、跨市場和跨境風險。目前，投資者尚缺乏對交叉性金融業(yè)務的全面了解，風險意識不足，金融機構還沒有建立起有效的交叉性金融業(yè)務風險防范和內控機制，對部分業(yè)務還存在著監(jiān)管真空，監(jiān)管制度有待完善。 七是關于 金融機構風險處置中的資金籌措與道德風險防范。由于投資者保護制度尚待完善，投資者風險意識不足，近幾年在救助和關閉金融機構過程中的個人債權通常由政府墊付，這種方式不利于提高投資者的風險意識和增強對金融機構經營活動的市場約束，還有可能誘發(fā)金融機構的盲目擴張和惡意經營行為。在風險處置中如何既維護金融穩(wěn)定又防范道德風險，已經成為亟待解決的問題。 八是關于加強金融基礎設施建設。支付服務組織的市場化運營機制尚未完全形成，支付結算管理水平有待提高。金融法制、會計和審計標準、信息披露水平、征信體系建設都需要進一步加強。金融 安全網尚待完善。中國人民銀行、財政部與金融監(jiān)管機構之間的信息共享和監(jiān)管協調機制仍需進一步落實。 九是關于完善金融生態(tài)環(huán)境。金融系統受外部干預現象仍然存在。長期以來，金融系統大量地承擔了企業(yè)改制的成本，在企業(yè)重組、破產的處置過程中，如果銀行債權不能得到保障，就難以避免新的不良資產的產生。另外，在中國社會經濟活動中，信用約束機制不強，不講信用及逃廢、懸空銀行債務的現象時有發(fā)生。有法不依、執(zhí)法不嚴的現象仍然存在，影響著金融穩(wěn)定，甚至波及社會穩(wěn)定。 十是關于經濟和金融全球化的溢出效應。隨著經濟金融全球化的不斷發(fā) 展，中國金融穩(wěn)定越來越多地受到國際經濟金融環(huán)境的影響，面臨著許多不可控因素，諸如油價上漲、全球升息、美元貶值、國際政治紛爭、戰(zhàn)爭和地區(qū)沖突等。中國參與國際生產、貿易和資金循環(huán)的廣度、深度不斷擴大，與全球化收益相伴而來的不確定性和風險也在相應增加。另外，金融創(chuàng)新和金融自由化使全球金融體系一體化加強，金融風險跨境傳染性增大，其他國家的金融運行狀況對中國的影響加大。這些溢出效應給中國金融穩(wěn)定帶來更多的不確定性。 三、建立具有中國特色的金融穩(wěn)定長效機制 維護金融穩(wěn)定是一項系統工程，涉及多方面工作。中國人民銀行將 在黨中央、國務院的領導下，與其他部門密切合作，堅持以改革和發(fā)展促穩(wěn)定的基本思路，加強和完善宏觀調控，妥善處理歷史遺留問題，化解金融風險，優(yōu)化金融結構、推進金融機構改革，完善金融市場，加強金融基礎設施建設、改善金融生態(tài)環(huán)境，建立適合中國國情的金融穩(wěn)定長效機制，維護金融體系的長期穩(wěn)定。 一是認真貫徹和切實落實黨中央、國務院的方針政策。維護金融穩(wěn)定是一項長期而艱巨的任務。中國人民銀行和有關政府部門將認真貫徹落實有關方針政策，樹立科學的發(fā)展觀，正確處理改革、發(fā)展和穩(wěn)定的關系，密切合作，共同努力，及時處理影響金融穩(wěn) 定的苗頭，維護金融穩(wěn)定。 二是完善宏觀調控體系，為金融穩(wěn)定創(chuàng)造良好的環(huán)境。首先，加強和改善宏觀調控，運用經濟、法律手段，輔之以必要的行政手段，促進經濟平穩(wěn)運行和持續(xù)較快發(fā)展。其次，繼續(xù)提高貨幣政策的前瞻性、及時性和有效性，疏通貨幣政策傳導機制，進一步推動利率市場化改革。第三，有步驟地推進人民幣匯率體制改革，逐步形成以市場供求為基礎、有管理的人民幣浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。第四，加強貨幣政策與財政政策在制定和管理方面的協調，增強預算編制和執(zhí)行的強制性，不斷提高公共資金收支的透 明度，提高財政的可持續(xù)發(fā)展能力，進一步發(fā)揮財政政策在金融穩(wěn)定方面的作用。 三是加快推進金融機構改革。繼續(xù)推進國有商業(yè)銀行股份制改革，深化農村信用社改革，促進城市商業(yè)銀行和城市信用社的重組和整合，推動金融資產管理公司的市場化運作，整頓和重組風險類證券公司，進一步推進保險業(yè)的改革，形成多層次的金融機構體系。 進一步
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